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投资家1973原创关于日内交易系列文章汇总 [复制链接]

冰刀

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系统化交易

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2008-5-29

开国元勋 摇啊摇

发表于 2009-5-30 23:35:16 |显示全部楼层
(转自投资家1973新浪博客，有些图偶没转贴）
一：“日内交易”原理
一、哪种市场适合日内交易？   
    昨天在对网友留言的回复中初次提到日内交易，想必有不少朋友感兴趣，这里初步总结之。所谓“日内交易”，就是一种“仓位不过夜”的超短线交易，主要用于回避“隔夜风险”。古今中外的实践证明，的确存在一批专玩日内交易的“牛人”，在交易市场上取得了令人瞩目的成就。日内交易本来适用于任何交易市场，但由于它依赖先进的交易制度，尤其是“T+0”、双向交易和低税费这三条缺一不可，所以目前国内只适合在期货市场操作，股票市场暂不具备这些条件。
    二、何种环境下需要日内交易？
    日内交易技术之“不得不被发明”，主要是基于两种原因：1、交易品种之大规模趋势运动的结束（如2008年度的这轮熊市，股市和期市双双大崩溃），在可以预期的相当长的时间内（最长可达10年以上）交易者不能指望单边趋势的出现，这种情况下从事“日内交易”就显得非常必要。一般来说，一轮大级别上升趋势结束后进入盘整或盘顶阶段，或一轮大级别下降趋势结束后进入盘整或盘底阶段，都是日内交易大展身手的时机。2、虽然日线图级别的单边趋势并未结束，但是周线图和月线图严重超涨或超跌，除非交易者手中持有低位多单或高位空单，否则此时继续进场进行宏观趋势交易就是不智之举，因为很容易被随时都会发生的价格回撤运动所消灭。这也是从事日内交易的大好时机。
    三、日内交易的获利原理
    其实，日内交易做到“周周赚、月月赚、年年赚”是可行的，但很难做到“天天赚”，因为并不是每天都有机会。日内交易者必须明白一个基本事实，那就是有许许多多的交易日既不适合做多，也不适合做空，而只能乖乖地呆在场外！日内交易属于“微观交易学”的范畴，它的原理如下：
    1、它的获利方法和“宏观交易学”是一模一样的，所不同的是微观交易学跟踪微观趋势（如2分钟K线图），且接受180/60分钟K线图与日线图的制约和指导；宏观交易学跟踪宏观趋势（如日线图），且接受月线图和周线图的制约和指导。具体解说就是：在宏观交易中，仅仅是日线图支持做多是不够的，周线图和月线图必须同时支持做多才行，做空同理。在微观交易中，仅仅是2分钟K线图支持做多是不够的，180/60分钟K线图和日线图必须同时支持做多才行，做空同理。如果不懂得这个原理，就会象无头苍蝇一样陷入无节制、无大方向指导的频繁交易中，必将因遭受高买低卖或低卖高买造成的亏损和高额交易税费的双重盘剥而失败。
    2、它的进场时机：仍然和宏观交易学一模一样，追求高胜算、高确定性的“价格大幅变动临界点”，追求“优美有力的图形”，如做多用的“共振”、“磁悬浮” 现象，和做空用的“反振”、“反悬浮”现象。这一原理可以总结为“借势”。《孙子》所云“若决积水于千仞之溪者，形也”、“如转圆石于千仞之山者，势也” 是对这一原理的精妙概括。如果不懂得这一原理，就会陷入无胜算、无确定性的“强行交易”的泥潭里。
    3、它的出场时机：获利的情况下由“1分钟K线图交易系统”给出，失败的情况下直接止损。如果预期中的“大幅度的、流畅的价格变动”迟迟没有发生，则遵循“简易柔顺至上法则”，立即出局。
    四、日内交易既不神秘也不简单
    按照宏观交易学的要求，由于大规模的趋势结束之后日线图上将进入“无趋势”阶段，此时唯一的对策应该是休战。就是说横盘期持续多久，就空仓等待多久，只操作那些明显的牛市或熊市。但这种宏观交易法对某些时运不济的交易者是不公平的。例如现在国内无论股市还是商品期货都崩溃了，它们的疗伤期可能需要1-2 年，也可能长达10年以上，天知道！难道就这么等待下去吗？长期这样等待下去，我们都死了！所以，日内交易是“不得不解决的问题”。日内交易简单地说属于微观趋势跟踪，也就是在日线图指导下重点跟踪2、3分钟K线图，同时参考5/10/15分钟K线图，其研判的方法和宏观趋势跟踪的方法一模一样。同时要注意仓位控管、适时增减仓、按微观交易系统的要求及时进出场等。显然，在技术要求、反应速度、资金管理和自我管理等方面，市场对日内交易者的要求要比对宏观趋势交易者高出很多。
    五、宏观交易与微观交易的关系：
    1、微观交易的绩效无法和宏观交易相提并论
    尽管微观交易也能在短时间内产生惊人的绩效，但这只是针对日线级别的“无趋势”行情而言的。如果存在日线级别的明显趋势，则日内交易的绩效将无法和宏观趋势交易相提并论。原因很简单，日内交易用的是“麻雀啄米，一次一粒，集小利为大利”的办法，其结果就如一根截为数段的绳子接起来短于原长是一个道理。要知道许多交易日是跳空开盘的，跳高或跳低开盘是最让日内交易者气短的事，因为这种行情直接压缩了日内交易的获利空间。
    2、做好宏观趋势交易是做好微观趋势交易（日内交易）的前提和基础
    因为日内交易者需要掌握宏观趋势交易的全套有关市场管理、资金管理和自我管理的方法和做法，所以我可以肯定地说，做不好宏观交易的交易者不可能做得好微观交易，也就是日内交易。炒客论坛上许多人天天在对日内交易津津乐道，但是因为这些人先天不足，从来没有掌握宏观趋势交易的真谛，所以他们注定永远学不会日内交易。做好宏观趋势交易是做好微观趋势交易（日内交易）的前提和基础。一开始就学日内交易的交易者将因为缺乏大局观而永远不可能成功。
二、从“日内”到“日外”：趋势的本质与延续
七月份我在撰写《一个专业投资者的至深感悟》时写过“比趋势更本质的东西——强弱”这一章。该章说：“强弱，就是多空力量强弱对比的简称，我认为这是比趋势更本质的东西，是决定有无趋势或趋势方向与力度的内在力量。多方力量强于空方，则行情表现为上升趋势；反之，则表现为下降趋势。如果多空双方势均力敌，即呈现无趋势状态。多空力量强弱对比越失衡，趋势越强劲，持续的时间越长久。”就宏观趋势交易的角度来看，这一论述无疑是相当准确的，我也将这些早先写下的文字引为自豪。现在随着日内交易的研究取得重大突破，为微观交易学的创立奠定了基础。用微观交易学的眼光来审视上面的结论，会发现它仍然成立。虽然宏观交易跟踪宏观趋势，微观交易跟踪微观趋势，但它们的内在方法与逻辑完全一致。
    在写“日内交易原理”的时候，我提出用2分钟K线图代替分时线，用以跟踪微观趋势。为什么要这样？这是因为K线图与分时线相比所包含的内容更丰富，尽管是小周期K线图（指1/2/3/5/10/15分钟K线图），但它和中周期K线图（指30/60/180分钟K线图），以及大周期K线图（指日线图、周线图和月线图），研判的方法一模一样。K线与K线的位置关系，K线与均线的位置关系，均线与均线的位置关系，乃至成交量的变化规律，这些全都一样。“共振”与 “磁悬浮”形态在做多方面的指示意义，与“反振”与“反悬浮”形态在做空方面的指示意义，也全都一样。这样作为宏观趋势交易者可以很容易地掌握日内交易的要领。实战发现，对日内交易来说，虽然1分钟K线图灵敏度足够，但稳定性欠佳；而3分钟K线图稳定性足够，但灵敏度欠佳。所以综合考虑，2分钟K线图是最佳选择。
    既然从事日内交易，肯定是因为我们无法从周线图和月线图获得确定性的趋势支持——如果我们能够得到这种支持，我们就会直接从事宏观趋势交易了——所以这里我们不再提到月线图和周线图，而试图从日线图上获得确定性支持。利用2分钟K线图从事做空交易，至少需要取得日线图收阴之极大可能性的支持与保证。如果日线图处于阴阳K线交错之横盘状态，则最好具备下列条件之一：1、180/60/30/15/10/5/3/2/1分钟K线图全部支持做空；2、180 /60/30/15/10/5分钟K线图虽然不支持做空，但由于当天日K线收阴可能性极大（例如由于在下降趋势中连续多日反弹本身面临调整，外盘支配品种昨夜暴涨而交易品种不能封死涨停板，同时突然遭遇外盘支配品种电子盘下跌的压力），此时密切关注3/2/1分钟K线图，如果发现2分钟K线图甚至三者均同时出现“反振”或“反悬浮”现象，2分钟K线图以特定的、有力度的看跌型K线组合打穿该品种自反弹以来从来没有跌破过的某条重要均线（例如2分钟K线图中的60单位移动平均线），就说明一轮预料之中的跳水已经开始，可以半仓空单进场。如果“迅速的对己有利的价格移动”立即发生，则立即加码至满仓。当1分钟 K线图发出对己不利的信号，立即平仓兑现利润。做多交易和这里所描述的做空交易类似，但研判起来更为容易，因为在做多交易中，每一轮向上的攻击波都通常伴随着成交量的明显放大，这是做空交易中看不到的。
    如何判断交易品种当天将上涨还是下跌，收阳还是收阴？具体的做法是：1、你每晚要对全部交易品种进行复盘，对次日走势进行预测；2、早上9：00开盘之前要仔细研究昨晚外盘走势和当天电子盘走势，揣摩市场心理，对日K线作出尽可能准确的预测，估计日K线有极大可能收阳线才能做多，有极大可能收阴线才能做空；3、如果外盘昨晚涨势良好，电子盘仍然飘红，即商品期货整体上是个“上涨日”则做多，整体上是个“下跌日”则做空；4、整体和个别交易品种的预测要结合起来，做多还是做空的交易方向是开盘前就决定好了的，决不可中途改动；5、决定交易方向之后，开盘后的一瞬间，扫描全部自选品种（要涵盖所有交易品种的主力合约），如果实际开盘情况与预测一致，则根据2分钟K线图，同时参考180/60/30分钟K线图行动。如果高开或低开太多，则考虑有无能力封涨跌停板，如果把握不大，则不要追多或追空，放弃全天的交易。日内交易者应该注意两点：1、有许多交易日实际上多空皆不宜，日内交易者要学会在这种情况下呆在场外；2、一般不要追多或追空（例如高开或低开3%左右的情况下）。有人说大幅高开或低开是多头或空头趋势强劲的象征，应该大胆追进。呵呵，别忘了我们是在讨论无日线级别趋势支持的日内交易。如果有明显趋势，那就直接做宏观趋势交易好了，无需再费这份心。
    趋势，无论何种级别的趋势，总是由小周期K线图开始，逐渐向中周期K线图和大周期K线图“传染”。举例来说，一轮多头趋势，先从微观趋势开始，在1分钟K 线图上体现为均线族的多头排列，如果这个趋势的力道足够强大，它会依次导致2/3/5/10/15/30/60/180分钟K线图的均线族全部多排，当然这期间1/2/3……分钟K线图也会出现“多排——空排——多排”交替出现的情况，这是正常现象。如果这轮趋势再强大一些，它甚至能将周均线族或月均线族扭转为多排。当然不是一蹴而就，而是经过多次冲击才能成功。当然，如果这里趋势只是熊市总的一个反弹，那么这种“传染”也可以终止于2/3/5/10 /15/30/60/180分钟K线图中的任何一张图。就是说，越是力度强大的趋势越能走得更远，小级别的趋势总是“恰好”夭折于和它们的时间级别一致的位置上。关于空头趋势的层层“推进”或“夭折”，和这里所描述的多头趋势的变化情形完全一样。搞清楚了这个问题，我们就有条件来讨论趋势的延续性问题，即想办法把“不过夜的仓位”变为“能够过夜的仓位”，把“日内交易”变成“趋势交易”，或者说，一步步地把微观交易变为宏观交易。
    这样做的目的是获取更大的利润。因为一旦微观趋势具备良好的延续性，就也可能演变为日线级别的趋势，尽管不是周线级别的，甚至和周线级别的趋势是相反的，但由于周线级别的超涨或超跌，这种“反动的日线级别的趋势”可带来的利润远较日内交易为高！以国内商品期货的人气之王塑料来讲，我早在14日的解盘中就已经指出“主力做多意图明显”，我怎么知道的？我看图看出来的！它的实际情况是：周线图严重超跌，上周收出天量阳线，本周站到10周均线之上，日线级别的反弹上周五开始明朗化，现在距离真正的压力位60日均线尚远，所以做多还有很大的空间可供发挥。这是观察的外围因素，也是它近期如此强势的必要条件。让我们再分析其2-180分钟K线图，看看它的内在有什么玄机。从这些图上，我们可以领教主力精湛绝伦的操盘艺术，和不可一世的王者风范。
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发表于 2009-5-30 23:35:49 |显示全部楼层
三：日内交易特色

20081222日今天国内商品期货市场以上涨为主，燃油、铜、锌、豆油、菜油、棕榈油、郑棉、橡胶共计8个品种以涨停板报收。铝、大豆亦告大涨。与大豆有关的五个品种中，豆粕表现最差，只涨不足2.5%。PTA涨2.24%，塑料早盘涨停，然后全天震荡下挫，收盘反跌1.57%。结合近期以来日内交易的理论研究与实战经验，现将有关日内交易的相关经验与交易特色总结如下：

    1、独立体系：

    我曾经试图在宏观交易和微观交易之间建起一座沟通的桥梁，现在看来这种思路殊无必要。必须承认，日内交易就是日内交易，它有自己独特的体系，和宏观趋势扯到一起只会适得其反。独立体系的含义包括独立的进场点和独立的出场点。

    2、独立进场点：

    一般来说，以2/3/5分钟K线图均线族多排、出现且仅出现“共振”、“磁悬浮”、“黑马驰跃”三种形态时作为做多的进场信号；以2/3/5分钟K线图均线族空排、出现且仅出现“反悬浮”、“反振”两种形态时作为做空的进场信号。做多信号需要成交量支持，做空信号则不需要。多年来的经验表明，上述“典型形态”的成功率超过99%，而其它“非典型形态”的失败率超过99%！如果能够恪守只在这五种形态下入场的纪律，则百战百胜可期。

    对于一般品种而言2/3/5分钟K线图总有一款适合，其它更长周期的K线图可以不必理会。独立进场点有三重含义：1、只认五种形态，其它形态概不买账；2、进场点必须是“价格大幅变动之起始点或临界点”。对“共振”、“反振”形态来说，就是共振点或反振点；对“磁悬浮”、“反悬浮”形态来说，就是放量过头点或反向过头点；对“黑马驰跃”形态来说，就是指一脚将均线族踏在脚下之标志性阳K线之收盘价。如果相对于2/3/5分钟K线图之均线族乖离率已大，则失去进场意义。

    日内交易说白了就是一种“脉冲交易”，是关于“势能与动能”的学问。如果相对于2/3/5分钟K线图之均线族乖离率已大，说明分时走势图上的脉冲已经完成，亦即势之势能已经喷发完毕，动之动能已经衰竭到头，你还介入干什么？记住：日内交易最忌追多或追空。追多或追空的结果不是啃了根鸡肋就是自取其辱，丧失了日内交易的主动权和获利能力。追多或追空是宏观趋势交易的事，不是日内交易的事。日内交易讲究“一击必中”，讲究“迅速的价格位移导致利润的迅速出现 ”。如果一击不中，“迅速的价格位移”和“相应的利润”迟迟不出现，那就说明预期落空，应立即退出。

    3、独立出场点：

    上述有关独立进场点的论述实际上是把日内交易的进场点纳入2/3/5分钟K线图交易系统，按交易系统的要求规范化交易，使之做到“进退有据”。同样的，它的出场点也必须交易系统化。具体来说，就是以1分钟K线图均线族之空排信号作为多单平仓点，以其多排信号作为空单平仓点，无论盈亏！日内交易拒绝被套，这是一个原则。以今天的锌为例，它的一分钟K线图上出现了一个清晰的出场点（涨停板打开后不久）和一个有成交量支持的同样清晰的重新进场点。有读者问为什么不坚定持锌信心，把今天的涨停板打开认为是洗盘呢？对此我的答复是否定的，实战中不可以这么做。原因很简单：

    a、分时级别的洗盘对股票而言无关紧要，对期货而言则意味着巨大的利润回吐，弄不好会变成亏损，这不是一般散户可以承受的，所以应该先出场；b、你知道外盘锌今晚是收阳还是收阴吗？不知道？所以你还是应该先出场。如果在你被深套的情况下今晚外盘锌大跌，你就死定了！无论内盘锌的主力做多决心多么坚定，只要当晚外盘出现跌势，次日必定大幅低开，一瞬间就足以把你扫地出门！有人说外盘锌的60/180分钟K线图已经支持做多，所以足够安全；可是我提醒你看看它的历史走势，前面有多少次60/180分钟K线图曾经支持做多的假信号？这些假信号都被残酷无情的大熊市象吹灭风中的一盏灯一样骤然消灭！
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发表于 2009-5-30 23:37:03 |显示全部楼层
四：日内交易法则

日内交易的方法、策略与法则基本上都是从宏观趋势交易中借鉴过来的。下面的总结有个别是日内交易所特有的，大部分都和宏观交易通用。总体而言，因为日内交易跟踪微观趋势，其对交易者的反应速度、心理承受能力和应变能力的考验要比宏观交易还要严格一些。主要原因是机会稍纵即逝，要求交易者迅速作出正确决定的时间短促。正因为如此，日内交易要想取得成功，交易者必须遵从如下交易法则，这些法则涵盖了用交易系统管理进场点与出场点、资金管理和自我管理等几个方面，请读者慎思明辨：

    1、简易柔顺法则：

    简，是指交易系统简洁精炼；易，是指获利必须快速容易；柔，是指放低自己的身段，不与市场对抗，保持心灵的开放性与灵活性；顺，是指顺势交易，只不过这里顺应的是微观趋势。这个法则有两个派生法则，包括“预期落空退出法则”和“处境艰困投降法则”，这和宏观交易学的要求是一样的。

    2、因时应势法则：

    所谓因时应势，就是要求进场点处于价格大幅变动之临界点上。而且这种时势乃拜市场之所赐，交易者无从创造，所以强行交易是行不通的。《孙子》所云“若决积水于千仞之溪者，形也”，“如转圆石于千仞之山者，势也”，“激水之疾，至于漂石者，势也；鸷鸟之疾，至于毁折者，节也。是故善战者，其势险，其节短，势如扩弩，节如发机”是对这一法则的精妙概括。

    3、眼到手到法则：

    这是对交易者本人的要求，即看见进场信号立即下单进场，看见出场信号立即下单出场，无论盈亏。绝不畏首畏尾、患得患失、狐疑不决、优柔寡断。做事干脆利落，毫不拖泥带水，无情绪干扰，无感情羁绊，盈亏淡然，象个熟练操作的交易机器人。如果说冷血杀手只为取命，则交易机器人只为取利，两者颇多相似之处。

    4、确定性法则：

    如果根据上面的描述读者误以为日内交易者频繁进出，什么”机会“都抓那就错了。以我为例，我只认五种图形，其它一概不理。只要我违反这一条，我必亏无疑，因为五种“典型图形”代表确定性，而各种“非典型性图形”代表不确定性。从某种意义上说，确定性＝高胜算，不确定性＝无胜算；确定性＝利润，不确定性＝亏损。

    5、稳健性法则：

    与宏观交易一样，这个法则派生出两个法则，即“小仓试探法则”和“顺势加码法则”。但是与宏观交易稍有不同的是，这里的“小仓”实际上是“半仓”，即一次性建好半仓作为“先锋部队”，发现“先锋部队”迅速产生利润则立即加满仓。整个过程只有几秒钟。

    6、成长性法则：

    与宏观交易一样，这个法则派生出三个法则，即“止损法则”、“止盈法则”和“持盈法则”。所谓止损和止盈法则，就是当1分钟K线图发出出场信号时立即出场，无论盈亏，也无论利润回吐多少；所谓持盈法则，就是当1分钟K线图没有发出出场信号时不得平仓正在处于盈利状态的头寸。总之，和宏观交易一样，要做到 “截断亏损，让利润奔跑”。

    7、大赢休战法则：

    如果当天的盈利远超目标，例如目标为5%，实际盈利20%，这种情况下哪怕仅仅开盘只有10分钟，也要立即停止全天的交易，否则剩下的交易通常只有一个结果：将现有的利润回吐一定的比例或全部！这已经为许许多多数不清的交易经验所证明。天之所恶，孰知其故？也许，老天爷没办法把所有的好运在同一天都赐予同一个人，让我们知足常乐吧。

    8、大亏休战法则：

    如果当天的亏损超过限额，例如5%，则剩下的交易时间要非常小心。如果发现有类似“急于回本”或“发誓复仇”这样的念头盘踞在脑海里挥之不去，则最好的做法是立即关闭电脑，离开市场。无论何时，只要你开始和市场较劲或斗狠，接下来一定会发生“过度交易＋强行交易＋频繁交易”现象，结果是损失越来越大，最终一败涂地。
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发表于 2009-5-30 23:39:57 |显示全部楼层
五、“日内交易”的交易系统

前面两篇关于日内交易的文字：“日内交易”原理 和从“日内”到“日外”：趋势的本质与延续 已经初步解决了有关日内交易的一些基本问题。这里继续撰写第三篇有关日内交易的文章，探讨日内交易的交易系统选择问题。这里的交易系统，全部是以各种不同时间级别的K线图直接作为交易系统。关于如果阅读K线图，不是本文需要解决的重点。前文多次说过，阅读K线图的重点就是K线与K线、K线与均线、均线与均线之间的位置关系，再加上一个成交量要素（对于做多交易具有特别重要的指示意义），总共需要重点判读这四个要素。如果读者没有掌握K线技术理论，就直接把各种时间级别的K线图之均线族多排视为做多信号或空单平仓信号，把均线族之空排视为做空信号或多单平仓信号即可。所有K线图之均线族参数设置均为5/10 /20/30/60，我们分别称之为5/10/20/30/60单位移动平均线。

    研究这一课题的背景是：市场经过大规模单边空头趋势，月线图和周线图严重超跌（以2008年12月为例，国际原油、铜、铝、橡胶连收6根巨型月阴线，仅仅用6个月的时间抹掉了这些品种6年半超大级别牛市的全部涨幅）但是开始出现日线级别的横盘或反弹走势。为了在这种横盘或反弹走势中进行日内交易获利，我们需要研究趋势的延续性问题。如果通过小周期K线图趋势跟踪，发现趋势具有良好的延续性（也就是说我们从中发现了主力运作的明显轨迹），那么就可以把日内交易变成隔夜交易，因为对于这种具有良好延续性的微观趋势而言，大部分利润不是产生在盘中波动，而是产生于跳空开盘的一瞬间！因此通过抓住趋势的延续性特征，把原本为日内交易准备的仓单变成隔夜仓单是有其巨大的利益回报的！因为任何交易都强调“进退有据”，凭感觉进出一定会陷入频繁交易的陷阱，因此研究交易系统是必要的。

    下面以两个实战例子为样本，详细解说将日内交易利润最大化的具体做法。我们一般分两个步骤进行：

    1、发现“主力运作轨迹第一锁定图”

    所谓发现“主力运作轨迹第一锁定图”，就是寻找第一张最为直观的小周期K线图，这张图能够清晰的显示出主力的运作手法。每一个品种的个性都是千差万别的，因此日内交易比宏观趋势交易更要求专注于长期跟踪单一品种。当然跟踪全部品种、以利于从不同的交易品种之间迅速发现交易机会和专注于跟踪单一品种之间是有矛盾的，我们只能以仔细复盘、提高看盘能力和反应速度的办法予以兼顾之。但是不管哪一个品种，只要它连续几个交易日（如四五个交易日）的反弹是连续的，那么就总会有一个时间级别的K线图能够把主力的狐狸尾巴给揭示得清清楚楚。这张K线图可能是1/2/3/5/10/15/30/60/180分钟K线图中的任何一张。这里我们一般不提及更大时间级别的K线图，如日线图、周线图或月线图。因为迄今为止我们的研究范围仍然局限于微观领域，即通常少于10个交易日的反弹行情。如果行情的规模更大，就会演变为日线级别的趋势，成为宏观趋势交易，超出了本文的研究范围。以上海燃油0903合约为例，从日线图我们发现，它最近的反弹始于20081208日。20081208日开盘不久封死涨停板+5%，次日再度接近涨停，大涨6%，连续两天表现如此神勇，一改此前的颓废不堪，且此时的商品期市市场整体上弥漫着一股反弹氛围，那么燃油很可能就是传说中的“反弹领头羊”了：

下面是它当时的周线图：

显然这至少是一轮反抽10周均线的反弹行情。对之从事日内做多交易应该是安全的，甚至可以考虑将日内仓单演变为隔夜仓单的可行性。现在我们继续从行情内部寻找主力做多的证据：

经研究发现3分钟K线图能够恰如其分地揭示主力运作的痕迹。所谓“恰如其分地揭示主力运作痕迹”的意思是说，这张图具备如下特征：1、从行情发动的1208 日的3分钟K线图的第一根K线之后不久，5/10/20/30/60单位均线多排之后，截止到观察的当时，这期间价格“从未跌破”60单位均线。2、这张图上出现大量的“标志性阳K线”，它们事实上就是分时线上的推升浪，对应着明显放大成交量，这是主力控制盘面并且做多的确切证据；3、这张图上的成交量变动极具规律性，符合成交量理论，即在“标志性阳K线”向上推升时成交量明显放大，回调结束时对应着极度萎缩的成交量。4、macd指标无论多排空排，也无论金叉死叉，一般来讲始终“漂浮在零轴之上”。根据这张图的特点，你可以在任何一个推动浪调整结束、成交量极度萎缩且价格在均线（如30单位线）处企稳，下一个推动浪开始之前介入。只要这一运行格局不变，就一直持有仓位不动摇，而不必在意它是日内仓单还是隔夜仓单。或者，监视时间级别更小的1分钟K线图或 2分钟K线图，当其走势开始变得对你不利时考虑退出。

    从日线图上可以看到，20081212日它收了一根阴线，原因是连续五天大涨，本身有调整的内在要求；且外盘支配品种原油1211日晚上大涨10%，它却不能封死涨停板；1212日早上原油之电子盘又大幅下跌3-5个百分点，内外因素交织说明燃油的走势可能到了某个敏感期，多方不再像前几天表现的那样强悍，那么今天收阴的可能性就越来越大。于是我们继续盯死2/3分钟K线图，试图发现做空良机。果然，1212日11：18分-11：27分（见上图倒数第 2—第5根K线），3分钟K线图上“以特定的看跌型K线组合，有力地打穿了此前从未打穿的60单位线”，2分钟K线图上早已发出更早、更加明确的做空信号。于是我立即重仓入场，迅速的价格位移和相应的利润出现后又立即加仓一次至满仓，这样我就在正确的时间，以足够的仓位，处于正确的位置上。做完这一切上午刚好收盘。午饭期间原油快速跌落，下午13：30分一开盘，不仅仅是燃油，所有的期货品种的价格象瀑布一样飞流而下，我在短短5分钟之内获利30%。当 1分钟K线图走势开始对我不利的时候，我立即平仓出局。这是一次日内交易的经典战例，成功的基础在于：1、对当天K线收阴的成功预测；2、嗅到了多空力量强弱对比发生互换的气息；3、利用小周期K线图敏锐地捕捉到了确定性最大、胜算最大的“价格大幅变动临界点”；4、根据2/3分钟K线图交易系统进场，根据1分钟K线图交易系统出场，做到了“进退有据”；5、勇于行动，重仓出击。下面是当时的2分钟K线图：

下面是1212日当天的分时走势图，注意尽管1211日晚上原油暴涨10%，它在2个小时之内却始终不能封死涨停板，这是个“异常警讯”，意味着微观时段内多空力量之强弱对比可能即将发生逆转。

当天的交易到此已经顺利结束。一般来说，日内交易是耗费心神的劳动。一旦当天的盈利“多到不像话的地步”（例如，单日盈利达到5-10%），哪怕全天刚开始交易，还剩余许多交易时间，你也应该立即关闭电脑，离开市场。多年的经验证明，如果此时你继续交易下去，必会出现利润的巨大回吐甚至导致全天亏损（含交易税费），让你的心中充满疲惫、懊恼与挫败感。天之所恶，孰知其故？

    这次交易结束之后，我们不禁要问，下一个交易日，它还会收阴线吗？回答是这可不一定。原因很简单，它的3分钟K线图虽然遭到破坏，但是60/180分钟K 线图却只是出现了一个小小的回调而已，整体趋多格局并未改变，所以这次交易的仓单绝对不能过夜。那么下一步应该怎么做？在“主力运作轨迹锁定图”上出现一次明显的“地震”之后，我们来进行第二个步骤：

    2、设置“主力运作轨迹第二锁定图”

    所谓设置“主力运作轨迹第二锁定图”，结合这个案例来说就是当第一个明显的调整低点出现后，把这个调整低点刚好位于60单位移动平均线的那张图作为显示主力运作手法的第二张小周期K线图。经研究发现，对于上海燃油0903合约来讲，其15分钟K线图就是一个不错的选择：

从这张图上我们可以看出，1212日调整的低点2436元刚好位于60单位移动平均线上。次日（1215日）的日K线果然收阳，价格再创新高，如果我们上一交易日的仓单过夜，就会变大赢为大亏。这一点也可以从15分钟K线图上看得清清楚楚。接下来的两个交易日3分钟K线图因为前面的大幅调整造成的“破相”而变得杂乱无章，不再适合跟踪：

但是现在我们有了“主力运作轨迹第二锁定图”，即15分钟K线图来继续跟踪它。在15分钟K线图后半部分，我们发现了一个明显的“通道型下降趋势”，在15分钟K线图末尾，甚至出现了5/10/20/30/60单位移动平均线的“反振现象”。这两个技术现象提醒我们：一个更大规模的机会来临了。事实是：如果在“反振点”——也就是12月17日的尾市空单进场，那么12月18日一开盘就可以享受一个跌停板！这种情况下如何预测1219日的走势呢？其实很简单，如果今天不是大单一早就自始至终封死跌停板，而仅仅是“大跌”，那么还不能断定明天必定收阴，因为它的 60/180分钟K线图的上升趋势并未遭到彻底破坏，只是显示为“正常回调”而已，10分钟K线图级别的跌势完全有可能在60或180分钟K线图上受均线支撑而被阻止！再说，外盘原油的走势对它的影响也是决定性的。因此，只要今天不是大单自始至终封死跌停板，17日尾市跟进的空单今天就应该在跌停板上回补。现在的实际情况是：该品种自一大早就自始至终封死跌停板，且上方封单巨大，这种情况下就继续持有空单，明天必将继续大挫甚至出现第二个跌停板。只有一种情况下会出现例外：那就是18日晚上原油出现暴涨。翻看原油主力合约日线图仔细检视，我们会容易发现这种可能性基本上不存在。这就坚定了我们继续持有燃油空单的信心。
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六、“日内交易”实盘战例之一

前文关于“主力运作轨迹第一锁定图”的设定问题，容易引起理解上的分歧。原文所述的四大特征如下：1、从行情发动的第一个交易日所对应的分钟图的第一根K线之后不久，5/10/20 /30/60单位均线多排之后，期间价格“从未跌破”60单位均线。2、这张图上出现大量的“标志性阳K线”，它们分别对应着明显放大的成交量，这是主力控制盘面并且做多的确切证据；3、这张图上的成交量变动极具规律性，符合成交量理论，即在“标志性阳K线”向上推升时成交量明显放大，回调结束时对应着极度萎缩的成交量。4、macd指标无论多排空排，也无论金叉死叉，一般来讲始终“漂浮在零轴之上”。事实上这四条要求也可以稍为宽松些，只要你能听到行情价格变化的呼吸声，感受到主力跳动的脉搏即可。下面再举一例以加深理解。以纽约黄金2月合约为例，研究发现只有60分钟K线图可以充当“主力运作轨迹第一锁定图”，其它任何一张K线图均不行。先看其日线图，容易发现其近期日线级别的上升波段启动第一日为20081208日：

图片点击可在新窗口打开查看

再看其60分钟K线图，完全满足前面的四个条件：

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这张图将该品种近期的上升趋势揭示得清清楚楚。就是说，在这张图“走坏”之前，任何试图做空该品种的决定都是错误的。

    本文将以国内商品期货市场的人气之王——塑料，来说明日内交易的一个经典战例，以利于读者们加深理解。下面是其近期日线图，容易看出，最近连续几个交易日的反弹始于20081210日：

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容易发现，其5分钟K线图适合充当“主力运作轨迹第一锁定图”：

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该图形稳定性足够，但由于时间周期较大，灵敏度欠佳。我们再来看3分钟K线图，发现60单位移动平均线虽然曾经被跌穿过，但是K线之量价关系较之5分钟K线图能更加清晰地揭示主力的运作轨迹，现在截取其中的两段：

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把这两张图连起来看，会发现有两波跳水可以用于沽空，它们分别造成1212日的低点6815元和1218日的低点7460元。我们发现这两次跳水利用3分钟 K线图进行捕捉已显得相当迟钝。想成功地捕捉它们必须2分钟K线图和1分钟K线图相结合才能胜任，但是因为不确定性非常高，所以风险很大，放弃亦可。现在我们把1210日之后的两段3分钟K线图连起来看：

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以两波跳水的低点刚好抵达60单位移动平均线为标准，不难发现10分钟K线图刚好可以作为其“主力运作轨迹第二锁定图”：

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仔细观察，会发现这张图有“初步走坏”的迹象。而且1218日这一天“第一反弹先锋”上海燃油（1208日启动）大单封死跌停板，它的动向是否预示着“第二反弹先锋”大连塑料（1210日启动）下一交易日的走向将以下跌为主？我们不得而知。事实上我以三分之一仓位的空单于尾盘进场，试探下一交易日的好运。
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七：“日内交易”实盘战例之二

在“日内交易”实盘战例之一中，我们提到纽约黄金2月合约60分钟K线图适合作为其“主力运作轨迹第一锁定图”，并且指出虽然月线图和周线图趋空，但是由于60分钟K线图的做多动能尚未释放完毕，当时做空还嫌太早，应该静待其力量衰竭。还指出大连塑料0903合约之10分钟K线图作为其“主力运作轨迹第二锁定图”有“初步走坏”的迹象，可能提供一个做空机会，于是我预留了三分之一的空单过夜。那么周五这两只品种的战况如何呢？首先，黄金的60分钟K线图出现了做空信号，因为其“第一锁定图”已经完全遭到破坏，同时月线图上的10月均线和周线图上的30周均线方向向下，此时显示出了巨大的压制作用，导致黄金价格大幅下跌。也就是说，60分钟K线图的走势此刻开始与月线图、周线图的走势相呼应，也与此前对黄金中长期大趋势的判断相一致。总之，该发生的都发生了。请看下图：

图片点击可在新窗口打开查看

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下面的日线图显示价格已经抵达10日均线，如果空方进展顺利，应密切关注其做空方式和路径：

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180分钟K线图显示距离图形被破坏只有一步之遥，且看空方下一步如何发挥：

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一旦60单位平均线被打穿，macd指标“潜入水下”，则该图形遭到彻底破坏，180分钟级别的做空信号成立。下面的60分钟K线图则显示图形已经被破坏，macd指标已经“潜入水下”，根据之前的结论，如果锁定60分钟K线图为交易系统，那么当它跌破60单位平均线，macd潜入水下的时刻为最佳做空时刻：

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总之对该品种而言，以月线图和周线图为指导，依据60分钟K线图交易系统作为进场做空信号获利的赢面是100%，那么行情接下来的发展会否顺利？会否在 180分钟K线图的60单位平均线或日线图的10日均线处获得支撑？什么时候出场？这就牵涉到交易性质是中线还是短线的问题，也牵涉到信心问题。如果对做空的信心十足，那么大可以等到60分钟K线图走势对己不利（如放量收复60单位平均线或均线族多排）时退场，或者更稳妥一点，以较小时间级别的K线图如 30分钟K线图发出的平仓信号为依据出场。每一个交易品种的性格都不一样，我们需要为之寻找最适合观察它的时间级别的K线图来跟踪它的走势。

    我在大连塑料0903合约前一交易日尾市所建的三分之一空头仓位获得了丰厚的回报，且看其10分钟K线图：

图片点击可在新窗口打开查看

开盘后的豁口最低价见到7360元，我的进场成本价是7575元，如此大的获利空间足以让我从容出逃。记住：我是以10分钟K线图交易系统发出的信号进场的，所以一般情况下还是要坚持短线短做，不能轻易把日内交易变成隔夜交易。因为我对它当天收阴还是收阳无确定性把握，所以当其1分钟K线图走势开始变得对我不利的时候（例如，macd金叉），我立即出逃。紧接着，3分钟K线图上出现了一个极为明显的做多信号，我立即将其锁定，作为“主力运作轨迹第一锁定图 ”：

图片点击可在新窗口打开查看

什么叫“磁悬浮”？什么叫“优美的有力度的攻击图形”？上图即是（注意该图形一前一后两根放量的标志性阳线）！我7700-7750元分两批进场，7850元一次性出场，短短几分钟获利8%，而且几乎卖在最高点上！下面是其当天的分时走势：

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谁说市场没有机会？象这样的机会还有不少！我们需要注意的是当这样的机会来临的时候，一要做到快速识别出来，二要立即行动，不要到了关键时刻受失败经验的影响突然变得害怕起来，手软起来；或者虽然进场了，但仓位太轻，这都是要不得的。总之一句话，既要抓住那些确定性的机会（这种机会总是少数，因此进场的时机要挑剔再挑剔，不符合进场条件坚决按兵不动），又要有能力识别“伪机会”。什么叫“伪机会”？且听下回分解。
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发表于 2009-5-30 23:42:29 |显示全部楼层
八：“日内交易”实盘战例之三

在“日内交易实盘战例之二”中，我们提到“伪机会”。怎么？机会还有假的么？是的，如果一个机会看不出确定性，那么无论后来事实证明其正确与否，我们都要事先假定它是“伪机会”。下面以上海燃油0903合约今天（20081221）的走势为例：

图片点击可在新窗口打开查看

从早盘下跌6%到尾市收盘反涨近2%，一天8%的波动幅度，要是那个赌徒从-6%买到一路拿到+2%，且用上10倍杠杆，那么一天收益80%，不亦爽乎？可是我们说，这是一个典型的“伪机会”。为什么这样说呢？下面是其3分钟K线图，从中我们看不到成交量的任何规律性东西，所以也就谈不上任何“机会”可言：

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除了一根K线得到成交量支持，看上去有点像是“标志性K线”之外（但此时从最低点算起，已经完成全天涨幅的80%），图形的其它部分极其平庸，看不出任何特色。这种情况既不适合做多，也不适合做空，只能看。就是说做交易进场点最讲究的是确定性或者说胜算。那么什么时候才有确定性了呢？比如说它下午开盘后突然狂拉，但是外盘石油并没有大涨，这就是确定性极高的沽空机会，你可以在瞬间获取暴利。原因是它从低点已经涨了6%，再突然狂拉一下，多方的力道就衰竭了，所以是做空的高胜算机会。但是如果它就这么象推土机一样稳步上推，那么做空一次将亏损一次，做多呢？你又得提防它突然“见顶回落”，也不安全。

    郑州PTA的1分钟K线图这天出现了一个确定性的做多机会，其图形完美无缺，成交量配合严密，完全符合做多要求。但由于我专注于观察塑料和燃油的走势，没顾得上参与：

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另外一个值得关注的做多机会是锌。沪锌0903合约的全部小周期K线图和中周期K线图交易系统同步发出共振信号，资金介入明显，成交量和持仓量大幅增加，做多动能正在集聚；而且，这种市场行为已经得到外盘的支持。下面是其当天的分时走势图：

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从上图可以看出下午成交量突然大幅增加，显示资金蜂拥而入。1/3/5/10/15/30/60分钟K线图全部发生“共振”现象，这绝非偶然。如果周一早上外盘再度飘红上涨，则全天做多的赢面相当大。下面仅以3/60分钟K线图为例，让我们来具体地观察其“共振”现象：

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同时内盘走强也已经得到外盘走强的支持：

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但是外盘日线图遭遇20/30日均线的强力压制，亟待攻克，这是唯一的隐忧：

图片点击可在新窗口打开查看

（本文完）
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发表于 2009-5-30 23:42:45 |显示全部楼层
九、关于“日内交易”的再思考【1】

作者按：

    本文系投资家1973原创，转贴者敬请注明作者和出处。欢迎您积极反馈读后信息，包括您的宝贵意见和建议！原文在我的博客：http://blog.sina.com.cn/xdlz1973，欢迎各界朋友光临指教。



    最近一个半月以来，我利用一个数万元资金的小账户，对日内交易展开了我从事金融交易事业以来最为深入细致的研究，做了许多经典的、成功的交易，也做了大量无意义的劣质交易。期间曾对正反两方面的经验教训做过总结，这里结合我最新的研究成果和新的感悟，再次总结之。

    一、问题的提出：三种交易

    在“金融交易的核武——波段交易”一文中，我已经解决了这个问题，这里简单归纳之，以利于接下来的分析研究。在上述一文中，我把金融交易按所依据的交易系统时间周期之大小及持仓时间长短之不同，划分为宏观（趋势）交易、波段交易和微观（日内）交易。简单地说，宏观交易直接以日线图、周线图和月线图（统称为 “长周期K线图”）三者互相参照作为交易系统，持仓时间超过一周乃至超过一月；波段交易直接以30/60/180分钟K线图（统称为“中周期K线图”）为交易系统，持仓时间为1-5个交易日，但一般不超过一周；日内交易直接以3/5/10分钟K线图（统称为“短周期K线图”）为交易系统，持仓时间短于一个交易日，即仓位不隔夜。

    我们一般意义上所讲的趋势，即是指宏观趋势，即至少是就日线级别的趋势而言，当然也可以是周线或月线级别的趋势。事实上，趋势也有宏观与微观之分。从趋势的角度看待交易，那么宏观交易所使用的方法其实就是长周期K线图趋势跟踪，波段交易所使用的方法其实就是中周期K线图趋势跟踪，日内交易所使用的方法则是短周期K线图趋势跟踪。对日内交易来说，这种以短周期K线图为进出场依据的交易方法也被称之为“技术型日内交易”。据说还存在一种“盘感型日内交易”，由于其进出场的依据全凭交易者本人的主观感觉，所以估计难成主流。我发现，日内交易乃至包括波段交易获利所依赖的方法、原理，其实和宏观交易一模一样，没有任何的不同——即都依赖对于“势”的正确利用——这是一个重要结论。

    首先重申我的一个老观点，就是市场行情——无论它是黄金、美元、债券、外汇、股票、期货、期权，也不论它是商品期货或股指期货、股票期权或期货期权，其外在表现形式有且只有一种：即“趋势+形态（盘整）”，除此之外别无它类。形态分为反转型（如双重顶底、三重顶底、头肩顶底、圆形顶底、矩形顶底……）和持续型（也称“巩固型”或“中继型”，如旗形、矩形……），详情参见约翰·迈吉《股市趋势技术分析》，或约翰·墨菲《期货市场技术分析》。交易学经典教科书认为，上升趋势就是由一系列不断抬高的波峰与波谷所组成；下降趋势则是由一系列不断降低的波峰与波谷组成。趋势有单边的和通道型的，趋势线或移动平均线都是指示趋势的良好工具（我一般不画趋势线，我始终直接用移动平均线代替趋势线）。

    再让我们先把注意力放在日线图上，来研究一下宏观趋势。我认为，值得跟踪和交易的宏观趋势（这里指日线级别的），应该具备如下特点：1、趋势是流畅的，也就是单边的，我讨厌通道型趋势，老实说我从中吃足了苦头，相信别的交易者也会有类似的遭遇；2、趋势是快速推进的，也就是锁定主升浪或主跌浪。我不是一个有耐心的人，所以不难想象我对那种蜗牛一样的“趋势”要多反感有多反感。所谓主升浪或主跌浪，我的书中有过详细的描述，这里再简单重复一下：我认为，只有周线或月线图上有类似共振、反振这样重大的预示着价格即将发生大幅变动的临界点出现时，才适合主升浪或主跌浪的诞生。并且对于股票而言，要求每天的涨幅或跌幅都超过5%，且连续出现3-5个交易日，才是主升浪或主跌浪的明显特征。对于期货而言，相应的涨跌幅标准可以修订为3%，只有在这种情况下，才值得我们从事宏观趋势交易。

    价格经过主升浪或主跌浪的推动，相对于日均线族将出现过大的乖离率。这意味着多方获利太多而空方亏损巨大，或者相反。这会导致市场上的供求关系发生逆转，从而促使行情步入“形态”的构筑期。形态，在宏观交易学中还有另外一个名字叫盘整，或干脆叫做“无趋势”。我在撰写宏观交易学部分时曾建议放弃这种行情。从宏观交易的角度来讲，这样做无可厚非。因为形态结束之后行情要么延续原来的趋势，要么掉头逆转，我们总还有继续从事趋势交易的机会。但是在短时间内价格发生暴涨或暴跌之后，或者说在大级别牛市的顶部区域或大级别熊市的底部区域，情况有所不同。以2008年下半年为例，全球的股市和期市都崩溃了，短短六个月之内降幅普遍超过三分之二，这种情况下意味着短期内既不可能再出现大级别的下降趋势，也不可能立马牛市重来，甚至“真正的牛市”一二年、三五年乃至八至十年都不会再现，这种环境下要继续盈利只有波段交易或日内交易两条路可走。就是说，宏观交易在相当长时期内已经完全失去了用武之地。



    二、耐心是一种美德吗？

    故人云“急则佩苇，缓则佩弦”。意思是性情急躁的人应佩戴柔软的芦苇，以警醒自己；性情迟钝的人则应该佩戴弓弦，以改善自己。多年来，我为自己缺乏耐心而痛惜不已，同时也不断的寻找一条适合性急之人的持续稳定盈利之道。所幸的是，时至今日，我以为我找到了。换言之，我再也不用为自己的缺乏耐心而内疚自责；相反，有时候我发现缺乏耐心反而是一件好事，下面我将继续探讨这个问题。

    我经过多年的交易实践发现，耐心不全是美德，等待和忍耐的结果也不全都是喜庆。除非你是正确的，否则耐心帮不了你什么忙。而当你真正掌握了交易技术，在该有耐心的时候你自然就会具备耐心；或者反过来说，如果你不知道自己是否正确，你很难有耐心；甚至，这时候的耐心往往还是有害的。是啊，当一个人错误的时候 ——尤其是他不止是暂时的错误，而是大错特错、根本错误的时候，谁能说得清楚耐心和顽固的真正区别呢？也许，当他成功的时候，我们就夸奖他有耐心；当他失败的时候，我们就责备他顽固吧！

    由此可见，所谓的耐心，甚至包括大家一直津津乐道的“好心态”，其实并不全都是美德。试想，除非你是正确的（盈利还是亏损可以证明你是否正确，暂时错误、将来正确只能对应小的浮亏，而决不能容忍大的例如超过10%的亏损），否则你凭什么还保持“好心态”？一个处于危险之中还毫无觉察、自我感觉良好的人，难道不是蠢人的代表吗？好在我是一个独立思考的人，也好在我总是对那些大家视之为“常识”或“定理”的事物抱有怀疑，经过这么多年无数次成功或失败的交易之后，我终于得出自己的结论：除非你真正掌握了交易技术，否则无论你怎样做或做什么都是错的，“有耐心”或者“好心态”对于盲人来说只会帮倒忙，造成更大的损失！所以说，交易技术是比心态重要得多的东西，而不是相反！我甚至可以说，没有掌握交易技术就不可能盈利，你也就永远不会感觉日子好过。对一个在金融市场孜孜以求的探索者来说，我相信这也是一个真理。

    原因很简单，开仓之后的“耐心”有违于“止损法则”。“止损法则”告诉我们，当亏损出现的时候，你必须将它限制在一定的程度内，比如10%或更少。而所谓的“耐心”会干扰你执行正确的决定，并且为把错误拖延下去提供借口！好在我不是一个在止损方面喜欢犹犹豫豫的人。我总是毫不犹豫地一刀斩断，干脆利落。我也曾经因为错误的资金管理导致巨大的损失。我记得我最严重的一次“止损”是一次性砍掉了6万元的损失，占我当时总资金的三分之一！做完了这一切我并不觉得痛苦或后悔没有早一点“止损”，我当时唯有一种感觉：解脱！后面大家将会看到，止损对于失败的日内交易是何等重要。那么“耐心”的价值体现在哪里呢？我可以直接告诉大家我的结论：体现在寻找高确定性的进场机会之时，也就是开仓之前！总结为一句话就是：永远只做最有把握的交易，要耐心地等待对你最为有利的那一刻出现！对日内交易来说，每天的交易次数不要超过三笔——绝对不能超过三笔！当然这样做也有节约交易费用的考虑。
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十：关于“日内交易”的再思考【2】

三、金钱是用生命换来的

    这一段文字主要想唤醒交易者珍惜时间、争取每个交易日都有所盈利的意识。

    早在十二年前，我的上一个本命年，我就忽然“发现”，如果按83岁计算，人的一生只有区区30000天！扣除前二十年的糊涂，和后二十年的老迈，只有 15000天可供使用。这30000天，就好比30000元钱，花掉一块钱就少一块。等到钱花光的时候，我们的大限已到；此时无论事业成功与否，都只能徒唤奈何了！此外，我还认识到，你攒下的每一笔钱，或者人生的每一个目标的实现，其实都是用时间——组成生命的材料——换来的。比如说，你计划攒十万元钱，你收入不高，费了九牛二虎之力，花了五年时间，终于做到了这一点，那么事实上你就是用五年的生命换来了这十万元钱。再比如，你买了新房，计划用十年的时间还清月供，最后你真的做到了这一点。用同样的眼光来看，你实际上是耗费了十年的生命，才换来属于自己的房子。

    按照上面的逻辑，你应该争取每个交易日都有所获利，或者说，你应该在期货市场从事日内交易，你只需找到正确的方法就可以了。我经过多年的研究发现，股票市场不适合日内交易，只适合从事每年一度的中级行情交易和三五年一遇的“值得参与的牛市或类牛市交易”。这对于象我这样性急而又热盼致富的交易者来讲，不仅是令人气馁的，更是令人绝望的。因为不用说，我和大家一样，曾经在股市上亏了许多钱。现在经验有了，技术有了，正想大显身手的时候，行情却没有了！下一轮牛市，可能要到猴年马月！这不是太糟糕了吗？好在还有期货市场，它几乎每天都有机会。而且，相对而言，期货市场更干净、规范，少有ZF和上市公司高管的黑手干预。T+O，双向交易，低税费，保证金交易……先进交易制度更是让目前的A股市场望尘莫及。

    当然国内的期货市场也不是没有缺陷。如长假制度、三板强平制度就引来诸多批评。此外也存在一些不可避免的操纵市场的黑幕，但这比起暗无天日的股市来讲简直就不值一提、微不足道了。目前期货市场的主要问题在于：1、它不是一个真正独立的市场，而是一个严重跟随外盘的“影子市场”。也就是说，如果外盘今晚大涨，那么内盘明天必定大幅高开甚至直接涨停；反之亦然。这一跳空开盘不要紧，几乎把全天的行情空间至少走完了50%！日内交易因此失去很多腾挪的空间。 2、涨跌幅限制的范围设置太小，也限制了日内交易盈利能力的发挥。铜铝锌自09年元旦后由4%调整到5%，前进了一小步，依然可喜可贺。依我看，完全可以放开到10%！我们不是经常看到伦敦和纽约的铜涨跌幅超过8%吗？日-本的橡胶，近期以来涨跌幅很少低于6%，幅度超过8%甚至10%司空见惯。纽约原油，主力合约之最大阳线或阴线的涨跌幅甚至可以高达14%，这可是真正的国际大宗品种，也没见天塌下来。



    四、止损、持盈、止盈

    金钱是用生命换来的，所以要珍惜金钱。就是说，在金融交易这场尖锐对抗的金钱游戏中，你要想方设法蚕食对手的领地，发展壮大自己的实力。具体做法，就是我曾经概括为“成长性法则”的那个东西，内容包括止损法则、持盈法则和止盈法则。从事日内交易的交易者，我希望嘴里要经常念叨这三个词：止损、持盈、止盈；脑海里要经常浮现这三个词：止损、持盈、止盈；最好用一张打印出来的纸条帖在电脑显示屏的上端触目可及的地方，上书这性命攸关的三个词：止损、持盈、止盈……

    “止损法则+持盈法则”，等于华尔街的那句名言：截断亏损，让利润奔跑。这句话形象，简单，但具体操作起来并不容易。我希望在这篇文章里告诉读者切实可行的做法，而不是泛泛而谈。止损，是在开仓成交之后立马就设定好了的。例如，我以3015元的进场价做多白糖，成交之后我在交易记录、交易总结与交易计划日记本上写下：3015、3000这样的数字。前者是进场价，后者是止损价。3000元的止损价是怎样计算出来的呢？很简单，3015元的1%是30 元，30元的一半也就是3015元的0.5%是15元，所以我的止损价设在3000元，到了这个价位我就出场。也就是说，0.5%是我能承受的极限。我从来都是一次性满仓进场做多，或一次性半仓进场做空。按8倍杠杆（国内保证金比率的倒数）计算，我所能容忍的最大损失是4%。这并非一个小数目。

    如果一次损失4%，十次是个什么结果？后果当然很严重，所以日内交易对交易者的要求之严格，更甚于宏观交易。具体体现在：1、每天做好交易总结与交易计划，先胜而后求战，务求一击必中；2、严控交易次数，每天交易不得超过三笔。事实上一天的“日内大机会”很少能超过三笔，即使有，时间上相互重叠，你也根本无暇顾及。每天交易不得超过三笔的含义是：如果上午交易两笔，下午最多一笔；如果上午交易三笔，则下午停止交易。如果意识到自己存在因为亏损而急于回本的心理，则停止交易。如果达到盈利预期目标，如“平庸交易日”获利超过5%，或“激情交易日”获利超过10%，则停止交易。如果当天损失超过5%，则立即关闭电脑，离开市场，去从事自己喜欢的、健康的娱乐活动。一个交易者有自己喜欢的娱乐活动是很重要的，这有助于他转移注意力。如果受急于回本心理的驱使而频繁交易，当天必定由小亏酿成大亏。

    所谓持盈，就是走势健康、正常的时候不要急于平仓，要拖延一秒钟，再拖延一秒钟……每拖延一秒钟你的利润都可能大幅增加，直到走势突然发生停顿，且很久不能恢复为止（最多等待10分钟，具体情况具体对待）。所谓健康、正常的走势，就是流畅、快速的走势，期间你的利润每一分钟都在快速增加，记住这就是日内交易成功的标志，成功的日内交易的状态就正是这样的，否则就将面临失败。下面我还将就这一问题展开详细的论述。总之大家记住一个要点：日内交易成功的标志是你介入之后立即就会产生利润，并且利润在短短数分钟之内快速增加，一般盈利幅度为5%—30%（国内商品期货原来的保证金比率普遍为10%，对应最大10 倍杠杆；这次市场崩盘后各期货公司为防范风险，保证金比率普遍提高到12-15%的水平，相应的杠杆倍率下降到5-8倍）。

    如果抓住了1%的波幅，按5倍杠杆放大，就获利5%。如果抓住了4%的波幅，按极限8倍杠杆放大，就获利30%。所以说，30%应该视为日内交易获利的极限，也是高风险区域，必须时刻注意止盈。每天获利10%，这是什么概念？一个月有22个交易日，如果只有8个交易日获利10%，其它交易日什么都不做，一月就翻番，用固定资金运作超短线（例如30万，一般不能超过100万），每年出金将超过300万！是不是很惊人？这是极其辉煌的战绩，大家千万不可小视这每天10%的获利！我建议把5%—30%的盈利幅度划分为六级，每5%为一级。对于“平庸交易日”而言，盈利5%的时候可以考虑结束全天的交易；对于“激情交易日”而言，盈利10%的时候可以考虑结束全天的交易。如果盈利达到第三级15%进而迈进第四级20%的水平，你要打起十二分的精神盯死盘面，随时准备止盈！如果当天的盈利超过25%，我建议你立即平仓，关闭电脑，再也不要多看市场一眼！

    对于止盈而言，警惕如下几种现象：1、价格接近涨跌停犹豫再三，就是不封死涨跌停板，这意味着反向的价格回撤随时可能发生。2、一般来说如果价格上涨之后横盘末期成交量会大幅萎缩，再次放量上攻将是行情再起的标志；但是，如果价格接近涨停而又没封死涨停板的情况下高位横盘，成交量萎缩到异常的地步，这是将崩溃性下跌的征兆。3、价格发生倒V字型或“帽型反转”，多空强弱明显逆转。4、3/5分钟尤其是10分钟K线图收出不利于原有的微观趋势继续发展的K线组合。5、3分钟K线图之macd指标的死叉是微观上升趋势结束的标志，金叉是微观下降趋势结束的标志，也是日内交易止盈的“最后时刻”。3分钟K线图之 macd指标已经具备相当的稳定性，因此不要抱有幻想。止盈还有一种最简单的办法，就是观察价格自最大值开始回撤的运动情况，计算出曾经有过的最大利润；当利润额自最高点回落到80%的时候，立即出局。下面，我将告诉读者什么是“平庸交易日”，什么是“激情交易日”，以及如何掌握胜算。
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冰刀

日内交易者

系统化交易

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发表于 2009-5-30 23:43:22 |显示全部楼层
十一：关于“日内交易”的再思考【3】

五、胜兵先胜而后求战

    金融交易是和战争最为类似的、激烈对抗的金钱游戏。因此我们不可避免的要借用一些军事术语或兵家圣典中的话，以助于说明问题。这段文字的标题出自《孙子》：“胜兵先胜而后求战，败兵先战而后求胜。”。《孙子》还说：“夫未战而庙算胜者，得算多也；未战而庙算不胜者，得算少也。多算胜，少算不胜，而况于无算乎？吾以此观之，胜负见矣。”后一句话的意思是：“开战之前就预计能够取胜的，是因为谋划周密，准备充分；开战之前就预计不能取胜的，是因为谋划不周，准备不足。谋划周密、准备充分的可以获胜，反之则不能，何况事先根本没有任何谋划和准备就冒然作战呢？我以此观察，胜负立见！”将这段话借用到金融交易中，有如下两重含义：

    1、做好交易总结与交易计划

    交易总结，就是要准备一个记录交易行为的日记本，把每天的交易，包括进场价、出场价、盈亏情况和简单的操作理由，分笔记录下来，供研究总结之用。我相信有不少人痛恨这样做，包括我本人以前也是这样。但是自从我开始这样做，立即从中受益匪浅，并且再也扔不掉这项好习惯了。如果我哪天没做交易总结，我就会心里发慌、感到不踏实。再后来，我更进一步。因为我发现事后总结于事无补，我干脆将日记本摊开在电脑桌上，每做一笔交易就登记一笔，这样有助于我严控交易次数、提高交易质量。前文提到每天需要两次复盘，就是说盘中看到的不算，每天晚上和早上要分别复盘一次。如果晚上已经复盘，早上最迟8：30要端坐在电脑跟前，重点监视外盘电子盘的走势，决定当天的交易品种、交易方向和明确思路。如果晚上没有复盘，早上最迟8：00就要开始全天的准备工作。

    如果复盘发现外盘处于死气沉沉的走势当中，并且次日早上的电子盘走势亦是如此，那么内盘就注定是一个“平庸交易日”，这一天的获利目标就只能定为5%。如果外盘大涨或大跌，内盘开盘后直接封涨停或跌停板，我们也捞不到什么便宜。但是，如果外盘趋势明确，无论上涨还是下跌，只要表现出做多或做空的一方完全掌控了盘面，且第二天电子盘的走势对这一形势进一步确认，那么内盘就将走出“激情交易日”，日内交易就有可能大捞一票。为什么呢？因为外盘大涨或大跌只对那些从事宏观趋势交易的隔夜盘持有者中正确的一方有利，反把日内交易者变成局外人。如果只是中等程度的上涨或下跌，但掌控局面的一方显得生机勃勃，颇具潜力，那么这种局面就不是大多数外行能够看得明白的，这种行情只对交易老手有利，行情将在多数人犹豫不决中酣畅淋漓地上涨，或者流畅快捷地下跌。“平庸交易日”的交易结果是：多数品种涨跌幅不超过3%，没有涨跌停的品种。“激情交易日”的交易结果是：许多品种的涨跌幅超过3%，并且不止一个品种封上涨停板或者跌停板。

    交易总结要求把全天所犯的错误一一用红笔标出且注明原因，下次竭力避免；交易计划要求对次日的交易对象、交易方向和大致的演变推演都做到心中有数、思路清晰，务求一击必中，有时候还需列出备选品种。实战中注意如下问题：a、实践证明盘中临时决定的即兴交易，效果往往比不上开盘前决定的交易，因此对于即兴交易的冲动要警惕。b、做多交易因为有成交量技术的支持与配合，而做空交易缺乏这一技术因素，因此做多交易的成功率要远远高于做空；或者反过来说，做空交易的失败率要远高于做多。正因为如此，我一般满仓做多，而做空只用半仓。c、日内交易不存在顺势加码的问题，因为没有时间。它的交易结果要么是止损，要么是止盈，因此只能一次性进场，和一次性全部出场。

    2、寻找高确定性的“图形定式”

    关于这一部分内容以前的博文已经有过较为详细的介绍，这里略为概括之。前文已经提及，所谓耐心的价值，唯一体现之处就在于寻找“正确的入场点”，没有绝对把握不动手。关于这一点，我曾经将之总结为“确定性法则”。确定性、胜算，这些都是我们需要考虑的因素。如果对市场之客观状况不管不顾，无论条件是否许可都进场，势必进行的是一笔又一笔过多过滥的交易。这里尤其需要警惕的，是无节制、无大方向指导下的频繁交易，和无确定性、无胜算的“强行交易”。关于频繁交易，其危害不言而喻。因为交易质量与交易次数成反比，任何人都不会例外。再说，市场本身能够提供的“高价值的作战机会”本来就不会太多。另外，随着交易次数的增多，交易税费也将变为一个沉重的负担。

    关于强行交易，《孙子》云：“昔之善战者，先为不可胜，以待敌之可胜。不可胜在己，可胜在敌。故善战者，能为不可胜，不能使敌之可胜。故曰：胜可知而不可为。”翻译成今天的话来说就是：“古时善于用兵者，先做到无懈可击，再等待胜敌时机。无懈可击在于自己，战胜敌人在于敌方是否出现失误、造成可乘之机。所以善战者，能不被敌人战胜，但不能做到使敌人一定能被战胜。所以说，胜利可以预知但不可强为。”所谓高确定性的“图形定式”，包括做多磁悬浮形态，做空反悬浮形态。有读者反应“共振”和“反振”经常失败，这是因为交易者采用了太小周期K线图的缘故。一般而言，越是长周期K线图的“共振”或“反振”信号，其稳定性越强。具体来说，就是月线图的 “共振”和“反振”信号之稳定性和确定性高于周线图，周线图则高于日线图。相应的，5分钟K线图高于3分钟K线图。至于1/2分钟K线图我现在已经基本不看。



    六、兵闻拙速，未睹巧久

    《孙子》云：“其用战也胜，久则钝兵挫锐，攻城则力屈，久暴师则国用不足。夫钝兵挫锐，屈力殚货，则诸侯乘其弊而起，虽有智者，不能善其后矣。故兵闻拙速，未睹巧之久也。夫兵久而国利者，未之有也。故不尽知用兵之害者，则不能尽知用兵之利也。”这段话翻译成今文就是：“因为战争耗资巨大，因此贵在速战速决。旷日持久则兵疲气沮，久攻不克则战力耗尽，经年陈师于外则国家经济困难。若军队疲惫，锐气挫伤，战力耗尽，经济枯竭，则其它各国便会利用这种危机前来进攻，虽有最高明的军事家和谋略家，亦不能挽回败局。所以战争中只听说过指挥简单直接直奔获胜目标的，没见过一味讲究指挥工巧而赢得胜利的。战事久拖不决而对国家有利的，从来不曾有过。所以不完全了解用兵弊端的人，不可能成为真正的军事家。”

    与“兵闻拙速，未睹巧久”这句话相类似的，是《晋书·闵王承传》中的一句话：“兵闻拙速，未睹工迟。”两句话意思接近。都是说战争的目标在于胜利、胜利、胜利……越快速直接越好，而不是什么“指挥艺术”。同样的，交易的目标在于赢钱、赢钱、赢钱……越快速直接越好，而不是什么“交易技巧”。我最近一直在思考一个交易家与一名冷血杀手之间的关系。大家试想一个杀手的目标是什么？当然是杀人、杀人、杀人……而不是做一代武林宗师。我很小的时候看过一部古装武打录像片，其中有个人称赞一个杀手说他是一个很好的杀手，因为许多武功高于他的人都命丧他的手下。杀手回答说：“杀人和比试武功是不同的。”如今快三十年过去了，这句话我依然记忆深刻。关于这一点，我认为炒客论坛一位网友的话值得深思，他是这样说的：“忽然发现自己是个打手，根本没什么立场，谁出高价，就跟谁混……做短线就要鼠目寸光，“大哥”的思想是当不好打手的。”

    对于这句话我的理解是：“交易者应该学习杀手，而不是武林宗师。他不必特别钟情于做多还是做空，哪方的力量强就站在哪一方。做日内交易就是要把属于自己的利润及时地落袋为安，过于宏观或长线的思想会对日内交易构成危害。”我认为这位朋友已经深得投机三味，尽管这段话是出自一名“打手”之口。现在让我们回到前面《孙子》的那段话，看一看我的另类翻译，仅供一笑：“因为交易投资巨大，新手急切地想尽快赚钱。因此操作得愈多赔得愈多，时间长了累计亏损过大，连家庭开支都出现困难。如果身心疲惫，意气消沉，资金耗尽，生活困顿，则现实中的其它危机便会接踵而来，此时即便您学富五车、才高八斗，亦回天乏力。所以交易中只听说过用笨办法直奔主题赚钱的，没见过研究了大量奇技淫巧而能够盈利的。交易十几年没盈利而家人不反对的，古今中外从来不曾有过。等你知道不该做什么才能不亏钱，你开始学习该做什么才能赢钱。”
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堵石

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发表于 2009-5-30 23:43:26 |显示全部楼层
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健流行

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同天沦

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随-风

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王刚

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田宁

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成就还待明灯引，善举必当涌泉报
感恩，成长路上提携和点拨过我的朋友！

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猎熊人

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花和尚

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权王小时候

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有权寻梦

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三十而入

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奇文众赏

日内交易讲究“一击必中”，讲究“迅速的价格位移导致利润的迅速出现 ”。如果一击不中，“迅速的价格位移”和“相应的利润”迟迟不出现，那就说明预期落空，应立即退出。

犹如猎豹

[ 本帖最后由 三十而入 于 2009-5-31 09:37 编辑 ]

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小奔

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发表于 2009-5-31 09:38:00 |显示全部楼层
汰弱留强 适者生存

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龙头权

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发表于 2009-5-31 09:50:05 |显示全部楼层
日内交易图书馆欢迎您的光临!

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春潮

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不追高,快止损,不过度交易

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决战江铜

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九阳

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卫星

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股海漂流

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逐流随波

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御权

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大菩提

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我以广大胜解心，深信一切三世佛，悉以普贤行愿力，普遍供养诸如来。
我昔所造诸恶业，皆由无始贪嗔痴，从身语意之所生，一切我今皆忏悔。
十方一切诸众生，二乘有学及无学，一切如来与菩萨，所有功德皆随喜。
十方所有世间灯，最初成就菩提者，我今一切皆劝请，转于无上妙法轮。
诸佛若欲示涅槃，我悉至诚而劝请，唯愿久住刹尘劫，利乐一切诸众生。
所有礼赞供养福，请佛住世转法轮，随喜忏悔诸善根，回向众生及佛道。

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快刀出手

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专业投机

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风帆

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尘土飞扬

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权证128

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卢森堡章鱼帝

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果果
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优秀版主奖 开国元勋 杰出贡献奖 爱心大使奖 海洋之心 论坛勤奋奖 模范会员奖 幽默大师奖 超强人气奖 帅锅奖 摇啊摇 大富翁 魅力奖 尚方宝剑 小红花

发表于 2009-5-31 22:24:57 |显示全部楼层
从明天起，关心粮食和蔬菜。

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猎熊人

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发表于 2009-6-3 01:36:36 |显示全部楼层

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权小弟

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发表于 2009-6-3 08:30:04 |显示全部楼层

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星空之下

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大头头头

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模范会员奖 帅锅奖 摇啊摇

发表于 2009-6-3 08:59:19 |显示全部楼层
最近好文章真是不少
努力去做吧哥们  困难只是你的想象

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冰子哥

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2009-4-17
发表于 2009-6-3 09:00:36 |显示全部楼层
这牛人,看过他的全部文章.同时做外汇,期货,A股.那个出现大行情主做那个品种.

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傻了吧

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发表于 2009-6-3 09:02:23 |显示全部楼层
非常感谢，希望再看

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一念之间

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发表于 2009-6-16 21:24:07 |显示全部楼层
多谢冰刀老大

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狼狐

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开国元勋 论坛勤奋奖 摇啊摇

发表于 2009-6-16 22:27:08 |显示全部楼层

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蓝色自由人

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爱心大使奖 特约嘉宾 帅锅奖 摇啊摇 小红花

发表于 2009-6-16 22:43:39 |显示全部楼层
深有体会,深有启发, 谢谢!
人生最高境界是实现心灵、身体、时间、财富的自由。人生最大意义是体验走向自由的过程.

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康而乐

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海洋之心 论坛勤奋奖 模范会员奖 小红花

发表于 2009-6-16 23:47:58 |显示全部楼层

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王锦程

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发表于 2009-7-1 20:58:42 |显示全部楼层

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心无我相

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金谷

师长

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老鼠

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