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布林线BOLL指标使用详解 http://www.rnjyz.com/quanzheng-15575-1-1.html

BOLL指标又叫布林线指标，其英文全称是“Bolinger Bands”，是用该指标的创立人﹝约翰?布林﹞的姓来命名的，是研判股价运动趋势的一种中长期技术分析工具。
第一节 BOLL指标的原理和计算方法
一、BOLL指标的原理
BOLL指标是美国股市分析家约翰?布林根据统计学中的标准差原理设计出来的一种非常简单实用的技术分析指标。一般而言，股价的运动总是围绕某一价值中枢（如均线、成本线等）在一定的范围内变动，布林线指标指标正是在上述条件的基础上，引进了“股价通道”的概念，其认为股价通道的宽窄随着股价波动幅度的大小而变化，而且股价通道又具有变异性，它会随着股价的变化而自动调整。正是由于它具有灵活性、直观性和趋势性的特点，BOLL指标渐渐成为投资者广为应用的市场上热门指标。
在众多技术分析指标中，BOLL指标属于比较特殊的一类指标。绝大多数技术分析指标都是通过数量的方法构造出来的，它们本身不依赖趋势分析和形态分析，而BOLL指标却股价的形态和趋势有着密不可分的联系。BOLL指标中的“股价通道”概念正是股价趋势理论的直观表现形式。BOLL是利用“股价通道”来显示股价的各种价位，当股价波动很小，处于盘整时，股价通道就会变窄，这可能预示着股价的波动处于暂时的平静期；当股价波动超出狭窄的股价通道的上轨时，预示着股价的异常激烈的向上波动即将开始；当股价波动超出狭窄的股价通道的下轨时，同样也预示着股价的异常激烈的向下波动将开始。
投资者常常会遇到两种最常见的交易陷阱，一是买低陷阱，投资者在所谓的低位买进之后，股价不仅没有止跌反而不断下跌；二是卖高陷阱，股票在所谓的高点卖出后，股价却一路上涨。布林线特别运用了爱因斯坦的相对论，认为各类市场间都是互动的，市场内和市场间的各种变化都是相对性的，是不存在绝对性的，股价的高低是相对的，股价在上轨线以上或在下轨线以下只反映该股股价相对较高或较低，投资者作出投资判断前还须综合参考其他技术指标，包括价量配合，心理类指标，类比类指标，市场间的关联数据等。
总之，BOLL指标中的股价通道对预测未来行情的走势起着重要的参考作用，它也是布林线指标所特有的分析手段。

二、BOLL指标的计算方法
在所有的指标计算中，BOLL指标的计算方法是最复杂的之一，其中引进了统计学中的标准差概念，涉及到中轨线（MB）、上轨线（UP）和下轨线（DN）的计算。另外，和其他指标的计算一样，由于选用的计算周期的不同，BOLL指标也包括日BOLL指标、周BOLL指标、月BOLL指标年BOLL指标以及分钟BOLL指标等各种类型。经常被用于股市研判的是日BOLL指标和周BOLL指标。虽然它们的计算时的取值有所不同，但基本的计算方法一样。
以日BOLL指标计算为例，其计算方法如下：
1、日BOLL指标的计算公式
中轨线=N日的移动平均线
上轨线=中轨线＋两倍的标准差
下轨线=中轨线－两倍的标准差
2、日BOLL指标的计算过程
（1）计算MA
MA=N日内的收盘价之和÷N
（2）计算标准差MD
MD=平方根N日的（C－MA）的两次方之和除以N
（3）计算MB、UP、DN线
MB=（N－1）日的MA
UP=MB＋2×MD
DN=MB－2×MD
在股市分析软件中，BOLL指标一共由四条线组成，即上轨线UP 、中轨线MB、下轨线DN和价格线。其中上轨线UP是UP数值的连线，用黄色线表示；中轨线MB是MB数值的连线，用白色线表示；下轨线DN是DN数值的连线，用紫色线表示；价格线是以美国线表示，颜色为浅蓝色。和其他技术指标一样，在实战中，投资者不需要进行BOLL指标的计算，主要是了解BOLL的计算方法和过程，以便更加深入地掌握BOLL指标的实质，为运用指标打下基础。

第二节 BOLL指标的一般研判标准
一、BOLL指标中的上、中、下轨线的意义
1、BOLL指标中的上、中、下轨线所形成的股价通道的移动范围是不确定的，通道的上下限随着股价的上下波动而变化。在正常情况下，股价应始终处于股价通道内运行。如果股价脱离股价通道运行，则意味着行情处于极端的状态下。
2、在BOLL指标中，股价通道的上下轨是显示股价安全运行的最高价位和最低价位。上轨线、中轨线和下轨线都可以对股价的运行起到支撑作用，而上轨线和中轨线有时则会对股价的运行起到压力作用。
3、一般而言，当股价在布林线的中轨线上方运行时，表明股价处于强势趋势；当股价在布林线的中轨线下方运行时，表明股价处于弱势趋势。
二、BOLL指标中的上、中、下轨线之间的关系
1、当布林线的上、中、下轨线同时向上运行时，表明股价强势特征非常明显，股价短期内将继续上涨，投资者应坚决持股待涨或逢低买入。
2、当布林线的上、中、下轨线同时向下运行时，表明股价的弱势特征非常明显，股价短期内将继续下跌，投资者应坚决持币观望或逢高买出。
3、当布林线的上轨线向下运行，而中轨线和下轨线却还在向上运行时，表明股价处于整理态势之中。如果股价是处于长期上升趋势时，则表明股价是上涨途中的强势整理，投资者可以持股观望或逢低短线买入；如果股价是处于长期下跌趋势时，则表明股价是下跌途中的弱势整理，投资者应以持币观望或逢高减仓为主。
4、布林线的上轨线向上运行，而中轨线和下轨线同时向下运行的可能性非常下，这里就不作研判。
5、当布林线的上、中、下轨线几乎同时处于水平方向横向运行时，则要看股价目前的走势处于什么样的情况下来判断。
（1）当股价前期一直处于长时间的下跌行情后开始出现布林线的三条线横向移动时，表明股价是处于构筑底部阶段，投资者可以开始分批少量建仓。一旦三条线向上发散则可加大买入力度。
（2）当股价前期是处于小幅的上涨行情后开始出现布林线的三条线横向移动，表明股价是处于上升阶段的整理行情，投资者可以持股待涨或逢低短线吸纳，一旦三条线向上发散则可短线加码买入。
（3）当股价刚刚经历一轮大跌行情时开始出现布林线的三条线横向移动，表明股价是处于下跌阶段的整理行情，投资者应以持币观望和逢高减磅为主，一旦三条线向下发散则坚决清仓离场。
（4）布林线三条线在顶部横向运动的可能性极小，这里也不作研判。

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三、美国线（或K线）和布林线上、中、下轨之间的关系
1、当美国线从布林线的中轨线以下、向上突破布林线中轨线时，预示着股价的强势特征开始出现，股价将上涨，投资者应以中长线买入股票为主。
2、当美国线从布林线的中轨线以上、向上突破布林线上轨时，预示着股价的强势特征已经确立，股价将可能短线大涨，投资者应以持股待涨或短线买入为主。
3、当美国线向上突破布林线上轨以后，其运动方向继续向上时，如果布林线的上、中、下轨线的运动方向也同时向上，则预示着股市的强势特征依旧，股价短期内还将上涨，投资者应坚决持股待涨，直到美国线的运动方向开始有掉头向下的迹象时才密切注意行情是否转势。
4、当美国线在布林线上方向上运动了一段时间后，如果美国线的运动方向开始掉头向下，投资者应格外小心，一旦美国线掉头向下并突破布林线上轨时，预示着股价短期的强势行情可能结束，股价短期内将大跌，投资者应及时短线买出股票、离场观望。特别是对于那些短线涨幅很大的股票。
5、当美国线从布林线的上方、向下突破布林线上轨后，如果布林线的上、中、下轨线的运动方向也开始同时向下，预示着股价的短期强势行情即将结束，股价的短期走势不容乐观，投资者应以逢高减磅为主。
6、当美国线从布林线中轨上方、向下突破布林线的中轨时，预示着股价前期的强势行情已经结束，股价的中期下跌趋势已经形成，投资者应中线及时卖出股票。如果布林线的上、中、下线也同时向下则更能确认。
7、当美国线向下跌破布林线的下轨并继续向下时，预示着股价处于极度弱势行情，投资者应坚决以持币观望为主，尽量不买入股票。
8、当美国线在布林线下轨运行了一段时间后，如果美国线的运动方向有掉头向上的迹象时，表明股价短期内将止跌企稳，投资者可以少量逢低建仓。
9、当美国线从布林线下轨下方、向上突破布林线下轨时，预示着股价的短期行情可能回暖，投资者可以及时适量买进股票，作短线反弹行情。
10、当美国线一直处于中轨线上方，并和中轨线一起向上运动时，表明股价处于强势上涨过程中，只要美国线不跌破中轨线，投资者坚决一路持股。
11、当美国线一直处于中轨线下方，并和中轨线一起向下运动时，表明股价处于弱势下跌过程中，只要美国线不向上反转突破中轨线，稳健的投资者都可一路观望。
第三节 BOLL指标的特殊分析方法
一、布林线“喇叭口”的研判
布林线“喇叭口”的研判是BOLL指标所独有的研判手段。所谓布林线“喇叭口”是指在股价运行的过程中，布林线的上轨线和下轨线分别从两个相反的方向与中轨线大幅扩张或靠拢而形成的类似于喇叭口的特殊形状。根据布林线上轨线和下轨线运行方向和所处的位置的不同，我们又可以将“喇叭口”分为开口型喇叭口、收口型喇叭口和紧口型喇叭口等三种类型。开口型喇叭口形态常出现在股票短期内暴涨行情的初期，收口型喇叭口形态常出现在股票暴跌行情的初期，紧口型喇叭口形态则常出现在股价大幅下跌的末期。

1、开口型喇叭口
当股价经过长时间的底部整理后，布林线的上轨线和下轨线逐渐收缩，上下轨线之间的距离越来小，随着成交量的逐渐放大，股价突然出现向上急速飙升的行情，此时布林线上轨线也同时急速向上扬升，而下轨线却加速向下运动，这样布林线上下轨之间的形状就形成了一个类似于大喇叭的特殊形态，我们把布林线的这种喇叭口称为开口型喇叭口。
开口型喇叭口是一种显示股价短线大幅向上突破的形态。它是形成于股价经过长时间的低位横盘筑底后，面临着向上变盘时所出现的一种走势。布林线的上、下轨线出现方向截然相反而力度却很大的走势，预示着多头力量逐渐强大而空头力量逐步衰竭，股价将处于短期大幅拉升行情之中。
开口型喇叭口形态的形成必须具备两个条件。其一，是股价要经过长时间的中低位横盘整理，整理时间越长、上下轨之间的距离越小则未来涨升的幅度越大；其二，是布林线开始开口时要有明显的大的成交量出现。
开口喇叭口形态的确立是以美国线（或K线）向上突破上轨线、股价带量向上突破中长期均线为准。对于开口喇叭口形态的出现，投资者如能及时短线买进定会获利丰厚。

2、收口型喇叭口
当股价经过短时间的大幅拉升后，布林线的上轨线和下轨线逐渐扩张，上下轨线之间的距离越来越大，随着成交量的逐步减少，股价在高位出现了急速下跌的行情，此时布林线的上轨线开始急速掉头向下，而下轨线还在加速上升，这样布林线上下轨之间的形状就变成一个类似于倒的大喇叭的特殊形态，我们把布林线的这种喇叭口称为收口型喇叭口。
收口型喇叭口是一种显示股价短线大幅向下突破的形态。它是形成于股价经过短时期的大幅拉升后，面临着向下变盘时所出现的一种走势。布林线的上下轨线出现方向截然相反而力度很大的走势，预示着空头力量逐渐强大而多头力量开始衰竭，股价将处于短期大幅下跌的行情之中。
收口型喇叭口形态的形成虽然对成交量没有要求，但它也必须具备一个条件，即股价经过前期大幅的短线拉升，拉升的幅度越大、上下轨之间的距离越大则未来下跌幅度越大。
收口型喇叭口形态的确立是以股价的上轨线开始掉头向下、股价向下跌破短期均线为准。对于收口型喇叭口形态的出现，投资者如能及时卖出则能保住收益、减少较大的下跌损失。

3、紧口型喇叭口
当股价经过长时间的下跌后，布林线的上下轨向中轨逐渐靠拢，上下轨之间的距离越来越小，随着成交量的越来越小，股价在低位的反复振荡，此时布林线的上轨还在向下运动，而下轨线却在缓慢上升。这样布林线上下轨之间的形状就变成一个类似于倒的小喇叭的特殊形态，我们把布林线的这种喇叭口称为紧口型喇叭口。
紧口型喇叭口是一种显示股价将长期小幅盘整筑底的形态。它是形成于股价经过长期大幅下跌后。面临着长期调整的一种走势。布林线的上下轨线的逐步小幅靠拢，预示着多空双方的力量逐步处于平衡，股价将处于长期横盘整理的行情中。
紧口型喇叭口形态的形成条件和确认标准比较宽松，只要股价经过较长时间的大幅下跌后，成交极度萎缩，上下轨之间的距离越来越小的时候就可认定紧口型喇叭初步形成。当紧口型喇叭口出现后，投资者既可以观望等待，也可以少量建仓。
二、中轨的买卖标志
1、当美国线（或K线）向上突破布林线中轨时，如果股价也放量突破股价中期均线，则意味着股价中短期向上扬升趋势开始形成，这是布林线指标揭示的中短期买入标志。
2、当美国线（或K线）向上突破布林线中轨后，如果股价依托布林线中轨向上攀升时，则意味着股价的中短期向上趋势已经相成，这是布林线指标揭示的逢低买入或持股标志。
3、当美国线（或K线）向下跌破布林线中轨时，如果股价也先后跌破中短期均线，则意味着股价的中短期向下阴跌趋势开始形成，这是布林线指标揭示的中短期卖出标志。
4、当美国线（或K线）向上突破布林线中轨后，如果股价被布林线中轨压制下行时，则意味着股价的中短期下降趋势已经相成，这是布林线指标揭示的持币观望标志。
三、BOLL指标与KDJ指标的配合使用
KDJ指标是超买超卖类指标,而布林线则是支撑压力类指标。两者结合在一起的好处是:可以使KDJ指标的信号更为精准,同时,由于价格日K 线指标体系中的布林线指标,往往反映的是价格的中期运行趋势,因此利用这两个指标来判定价格到底是短期波动,还是中期波动具有一定作用,尤其适用于判断价格到底是短期见顶（底）, 还是进入了中期上涨（下跌）,具有比较好的研判效果。
我们知道,布林线中的上轨有压力作用,中轨和下轨有支撑（压力）作用, 因此当价格下跌到布林线中轨或者下档时,可以不理会KDJ指标所发出的信号而采取操作。当然,如果KDJ指标也走到了低位,那么应视作短期趋势与中期趋势相互验证的结果, 而采取更为积极的操作策略。但要注意的是,当价格下跌到布林线下轨时,即使受到支撑而出现回稳,KDJ指标也同步上升,可趋势转向的信号已经发出,所以至多只能抢一次反弹。而当KDJ 指标走上80高位时,采取卖出行动就较为稳妥,因为当股价跌破布林线中轨后将引发布林线开口变窄,此时要修复指标至少需要进行较长时间的盘整,所以说无论从防范下跌风险,还是从考虑持有的机会成本来看,都不宜继续持有。
第四节 BOLL指标的实战技巧
BOLL指标的实战技巧主要集中在股价K线（或美国线）与BOLL指标的上、中、下轨之间的关系及布林线的开口和收口的状况等方面。由于在部分软件上BOLL指标是在主图上，为了更准确的研判行情，我们可以采用BOLL指标和TRIX指标相结合来研判行情。下面以分析家上的BOLL指标为例，来揭示其买卖和观望功能。（注：在大部分软件上，BOLL指标的参数一般不作修改）。
一、买卖信号

1、当股价K线带量向上突破布林线的上轨，并且TRIX指标也已经发出底位“金叉”时，说明股价即将进入一个中长期上升通道之中，这是BOLL指标发出的买入信号。此时，投资者应及时地买入股票。

2、当布林线轨道很长一段时间的底位窄幅水平运动后，一旦股价K线带量向上突破布林线的上轨，同时原本狭窄的布林线通道突然开口向上时，说明股价即将脱离原来的水平运行通道、进入新的上升通道之中，这也是BOLL指标发出的买入信号。

3、当股价K线向下突破布林线的中轨，并且TRIX指标也在已经发出高位“死叉”时，说明股价即将进入一个中长期下降通道之中，这是BOLL指标发出的卖出信号。此时，投资者应尽早清仓离场。

4、当布林线轨道很长一段时间的高位窄幅水平运动后，一旦股价K线向下突破布林线的下轨，同时原本狭窄的布林线通道突然开口向下时，说明股价即将脱离原来的水平运行通道、进入新的下降通道之中，这也是BOLL指标发出的卖出信号。
二、持股持币信号

1、当布林线开口向上后，只要股价K线始终运行在布林线的中轨上方的时候，说明股价一直处在一个中长期上升轨道之中，这是BOLL指标发出的持股待涨信号，如果TRIX指标也是发出持股信号时，这种信号更加准确。此时，投资者应坚决持股待涨。

2、当布林线开口向下后，只要股价K线始终运行在布林线的中轨下方的时候，说明股价一直处在一个中长期下降轨道之中，这是BOLL指标发出的持币观望信号，如果TRIX指标也是发出持币信号时，这种信号更加准确。此时，投资者应坚决持币观望。

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发表于 2009-12-30 20:48:29 |显示全部楼层

布林线创始人约翰·布林格：谈布林线

证券时报报道：布林线创始人约翰·布林格昨天在深圳演讲时表示，中国市场的个人投资者参与程度较高，市场孕育巨大发展机会。他还特别指出，中国投资者提问的复杂性和难度反映出他们素质很高，对股市投资策略和技巧的掌握令他震惊不已。
　　在历时3个多小时的演讲和问答中，布林格对不少中国投资者流利的英语以及过硬的专业知识印象深刻。记者在现场看到，为了回答投资者在中国市场碰到的一些复杂而棘手的问题，这位当代美国最重要的证券分析专家还时不时翻书查图。以下是精彩的对话。

相对论有助避免投资陷阱
　　问：布林线的理论基础是什么？
　　答：波动性是布林线创立的基础，探讨一只成交量和价格波动幅度都很小（即常说的被强庄控股）的股票是没有太多意义的。股价是最重要的信息，在美国较成熟的资本市场，股票价格集中体现了市场的所有有价值的信息，注意价格变化，从中可挖掘到最有用的信息。
　　问：如何判断股价的高低，避免投资陷阱？
　　答：投资者常常会遇到两种最常见的交易陷阱，一是买低陷阱，投资者在所谓的低位买进之后，股价不仅没有止跌反而不断下跌；二是卖高陷阱，股票在所谓的高点卖出后，股价却一路上涨。布林线特别运用了爱因斯坦的相对论，认为各类市场间都是互动的，市场内和市场间的各种变化都是相对性的，是不存在绝对性的，股价的高低是相对的，股价在上轨线以上或在下轨线以下只反映该股股价相对较高或较低，投资者作出投资判断前还须综合参考其他技术指标，包括价量配合，心理类指标，类比类指标，市场间的关联数据等。布林线预测到“6.24”行情
　　问：如何看待技术分析和基本分析？
　　答：这两者各有优劣，都非常接近市场，我崇尚将技术分析和基本分析相结合的理性分析，我认为吸取两者的精华是证券分析的最高境界，才不至于受到情绪的干扰。
　　情绪是投资者最大的敌人。上帝教给人们的游戏规则有三个：一是你在最低点买入，一生中机会只有一次；二是你在最高点卖出，一生中同样只有一次；三是与市场做相反的操作，一生中可以有无数次。
　　问：实际操作中如何更好地结合技术分析与基本分析？
　　答：事实上，布林线对“6.24”行情的预计就比较准确，上证指数在形成双底之后一路走高，在上升途中还配合成交量的显著放大，随后果然出台了（停止减持国有股）重大消息，可见运用技术分析在一定程度上可以协助判断基本面的变化。
　　问：如果把布林线理论同时教给20个投资者，是否会得出相同的操作建议？
　　答：非也。同一技术分析方法被不同的投资者运用在不同的市场会得出千差万别的结果，这是好事。事实上，技术分析就是个性化的分析，投资者可以根据各自的投资习惯不断调适，使之更配合自己的实际操作。在欧美等成熟的市场和东南亚、拉美等新兴市场，布林线对于同一现象的涵义有很大区别，要具体情况具体分析。中美市场有相通之处。

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发表于 2009-12-30 20:48:36 |显示全部楼层

权证分时图分析详解教程 http://www.rnjyz.com/viewthread.php?tid=7864&highlight=
权证分时图分析详解教程，共23张看庄家动作

第一张
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第四张
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第五张
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第六张
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第七章
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第八章
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第九章
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第十章
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第11张
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发表于 2009-12-30 20:49:33 |显示全部楼层

底部反转之抱线

抱线,有的书中称之为穿头破脚、吞并线或者包线,是见底信号中最常见的,很多个股的底部反转都是从这种形态开始的,所以研究好抱线,有助于底部信号的把握,提高胜算率。抱线的形态和上次我们讲过的孕线的形态正好是相反的。它也是有两根K线组成,左边的K线是阴线,右边的K线是阳线,但是右边的K线完全包住了左边的K线(包括影线),是一种低开高走的形态,一般伴随着成交量。

　抱线一般是这样形成的,大盘经过长时间的下跌之后,突然有一天,股价跳空低开,空方的力量非常凶猛,但是股价在低开后并没有继续下探而是出现了快速的上涨,并一举吞没了前面的K线,形态上好像这根阳线完全包住了前面的K线一样。形同一个人抱着一个孩子,是一种典型的见底信号。它经常出现在下跌末端,但有时也出现在整理形态快结束的时候。出现在下跌末端往往预示着空方力量的衰竭,如果出现在整理形态的末端,往往意味着最后一次洗盘。

　根据对抱线的研究,笔者认为,标准的抱线形态虽然不常见,但是带有一定上下影线的非标准抱线很常见。标准抱线的见底信号非常明确,非标准抱线信号也很明确但是还要区别看待,在运用的过程中,要遵循下面几个原则。

　第一、右边的阳线一定要放量。这个放量有两个概念：一个是绝对放量,另一个就是相对放量,绝对放量和相对放量两个条件都要满足。绝对放量是指换手率不能低于2%,低于这个换手率的即使形态上符合抱线也要给予打折处理。相对放量是指这根阳线的成交量一定要大于最近5日平均成交量的2倍以上,一定是那种突然放量的感觉。

　第二、右边的阳线必须是低开的,开盘价一定低于前一天的最低价,低开的幅度越大越好。

　第三、右边放量阳线很有可能会包住左边的多根K线,这种情况也属于抱线,包住的K线越多越可信。

　第四、最好是光头光脚的大阳线,当然也可以带有一定的上下影线,但是K线的实体部分必须要包住前面K线,也就是说,前面的K线的所有价格区间都要在右边阳线的实体之内。

　第五,如果周线上或者月线上出现这样的形态,成交量如果很配合,可以确认底部真正到来,往后的任何振荡或者回调都要敢于买进。

　以上五点是从纯K线角度来分析抱线的底部信号,但是笔者以前也讲过,任何形态的判断都不能离开市场行为和市场环境。在分析这些K线组合的时候一定要考虑这只股票本身的质地和市场热点情况,这样可以大大提高胜算率。

　最后,想说明的是,虽然最标准的抱线不经常出现,但是非标准抱线会出现的概率很大,有时往往会有骗线,为了提高准确率,抱线的形态越标准越好。如果非标准抱线出现后,次日股价继续上涨或者三天之内股价没有回到右边阳线实体的一半以下位置,基本就可以确认。读者可以细细揣摩。

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发表于 2009-12-30 20:49:39 |显示全部楼层

短线放量长阳买卖法则

目前市场上许多人热衷于短线操作,的确短线操作有很多优点：

　一、持股时间短,少则一两天,长则七八天,正如麻雀叼食一样,快速的移动规避了大幅下跌的风险。大多数人认为股票换手太频繁是危险的,但为了避免失误而接受一系列的小亏损,其结果是高换手率减低了风险。

　二、获利立竿见影,免去漫长等待,资本快速增值。

　三、充满刺激,更多享受赚钱的乐趣。

　四、不放过任何一次获利机会,机会成本较低。

　事实上许多投资者抱着良好的愿望进行短线操作,结果不是反复割肉就是死死套牢,损失惨重。

　其主要原因有两个：

　一、交易费用太高。目前股市交易成本偏高。

　二、交易成功率低。普通投资者一般希望快进快出,但是缺少一种有效的交易方法,只能跟着感觉走,然而股市中感觉是靠不住的,结果短线变中线,中线变长线,长线变奉献。

　股价的短线波动受多种因素制约,偶然性极大,确实呈现一种漫步随机的特征。比如掷硬币就是一种随机运动,我们要准确猜测其结果是不可能的,顶多50%的准确性。如果短线交易只有50%的准确性,10次买卖之后资金起码将损失10%。假如不能提高短线交易成功率,短线操作的风险是无法忍受的。我们发现,专业分析师操作的短线模拟基金也常常出现-20%的收益率,由此可见短线交易的难度之大。

　笔者经过多年的研究和实战验证,找到了一种理想的短线交易模式———短线放量长阳买卖法则。

　先介绍短线放量长阳法则的原理。经验表明,做短线的投机者一定要密切注视股市中的资金尤其是大资金的运动状况。因为股市中股票的涨跌在短时期内是由注入股市的资金量所决定。平时由于交易清淡股价波动呈现漫步随机的特征,无法确定短线运动方向并且波动幅度太小,不具备操作价值。只有在短期内有大资金运作的股票才具有短线操作价值。成交量放大,多空双方交战激烈则股价呈现出良好的弹性。笔者发现这种弹性规律性极强,利用这种规律,总结出短线放量长阳买卖法则。这个法则的成功率在80%以上(2-5天买进、卖出差价5%以上可认为短线操作成功)。

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发表于 2009-12-30 20:49:45 |显示全部楼层

短线放量长阳买卖法则：

　 60分钟属短期波动,一日的1/4,而根据60分钟图K线组合和量价关系作为短周期的买入点,是极佳的超级短线秘笈。

　 1、选出近期成交量突然连续放大,日换手率在3%以上(越大越好),大幅上涨7%以上(最好出现涨停)的个股观察。Ma均线(5,10)金叉。其主要特征是一根大的成交量红柱伴随一根长阳线使股价迅速脱离盘整区。其换手率在3%-20%之间。最好这个成交量是1-2个月以来的最大成交量。

　成交量放大可能是受到利好消息的刺激,如较好的业绩和分配方案,重大合作项目的确定等。但是我们并不建议放量立即跟进。因为导致股票突然放量上攻的原因可以是多种多样的,一般投资者喜欢立即跟进,但是极易掉进庄家拉高换手的陷阱。

　 2、发现目标后不急于介入,调出60分钟K线组合跟踪观察。

　再强势的股票也会回档,为了避免在最高位套牢要等到回档再买入。

　 3、该股放量短线冲高之后必有缩量回调,根据该股60分钟K线组合,当股价缩量回落,切入到60分钟K线图上放量长阳的这根阳线的实体内,调整到此时成交量已少(买入点的日成交量为大量的1/8左右),股价走稳,短线抛压已穷尽,一般这个点位能够保证一买就涨,充分发挥短线效率。

　 4、时间一般为回落1-7天,时间长短跟大盘好坏有关。

　 5、买入后立即享受拉升的乐趣。一般会在2-3天超越一浪顶部。

　 6、获利5%之上。一浪的高点的3%可以作为止赢点。

　 7、如出现重大意外变故,则以买入价为止损价果断出局。

　此法亦可作为买入中线潜力股的进场时机最佳点的选择方法,成功率更高。

　以上解决了“买”的问题,那么如何卖出股票呢?虽然前面说过买的好不存在套牢、割肉———但是要记住：并非100%。我们必须坦然面对错误,止损的概念要牢记心头,不懂止损是危险的。止损是保护自己资产的保险丝。

　短线买入股票是希望立竿见影的一波升势,正所谓抓主升浪。假如主升浪并未如期而至,那么是等待还是结束?笔者认为还是应该结束。存在即合理,股市上没有百发百中的神枪手。假如布林指标发出了强烈的预警信号,别指望这一次是假的,因为短线炒作资金的自由是第一位的。

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补仓操作的几个诀窍

　　由于大盘连续大跌，目前很多投资者深度被套。应该肯定的是，有效补仓是自救的重要方式之一，但是，有很多朋友对具体的操作不十分了解。这里简单地介绍几个技巧。

　　一、要判断什么股票值得补，什么股票不值得补，不可盲目补进的股票有四类：

　　一是含有为数庞大的大小非的股票；

　　二是含有具有强烈的变现欲望的战略投资者配售股的股票；

　　三是价格高估以及国家产业策打压的品种；

　　四是大势已去、主力庄家全线撤离的股票。

　　如果投资者的手中有这样的股票，必须换股操作而不是盲目补仓，在未来的反弹行情中，将有很多股票无法回到前期高点，这是必须惕的。

　　二、补仓的股票必须属于两种类型：

　　1、短期技术指标完全调整到位，例如KDJ等完全见底并形成有效的反转技术形态，这是空仓资金陆续回吃或补仓的好时机。

　　2、庄家运作节奏明显、中长期趋势保持完好的股票。目前大盘整体趋势虽然不佳，但是，两市有不少股票仍然维持在较健康的上升通道中，调整到年线位置就止跌，任何一个耐心和细心的投资者都能轻松地在年线一带顺利抄到波段底。一旦进入前期高点一带就坚决抛售，其余时间要耐心地等待股价回落。

　　三、补仓要注意捕捉时机。

　　一般说来，大盘或个股见底的时候，股价会因为抄底资金的强劲介入迅速走高甚至涨停，因为行情处于不明朗期，资金获利变现的欲望很强烈，在随后的时间里，必然会遭到获利盘的打压，投资者可以在股价遇阻、出现技术调整时出局，耐心等待调整结束后再逢低吃回，高抛低吸，来回做波段。

　　四、补仓和变现滚动操作。

　　通常说来，大盘或个股如果以70度以上的角度直线上涨的话，会因为多方能量消耗过大而出现较大的技术调整和回吐压力，投资者可以考虑将与补仓数量相同的筹码在股价大涨的过程中T＋0抛售一次。如果确定反弹还会延续下去，就不必采取此种方法。

　　五、跌破重要技术位置，不宜马上补进，应先清后看。

　　补仓是重套的朋友谋求自救的一种重要的方式，力求判断精准，不能失误，否则会导致自己遭受更大的亏损，不少在38元以上持有中国石油的朋友在30元平台破位的时候，不但没有适度止损出局，反而借钱补仓，这是极其盲目的。

　　六、补仓的品种应补强不补弱，补小不补大，补新不补旧。

　　依次解释的含义就是，在任何反弹或上升行情中，最大的机会属于强势股，补仓资金万万不可进冷门股、弱势股以及技术图形上出现一字形的呆滞股。由于股市受到持续从紧策的影响，大盘股很难有大行情，投资者的重点应布局于小盘绩优这个思路上。大盘连续下跌的过程中，套牢资金是众多而庞大的，套牢盘的压力很大，补仓操作中得考虑这个因素，由于新股没有这样的压力，其股价恢复就比老股快。

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发表于 2009-12-30 20:49:56 |显示全部楼层

寻找翻倍股票十大“秘笈”

　　许多人到现在还念念不忘错过了当时低价买入“银广夏”的机会，还耿耿于怀失去了当时低价购进“中原油气”的时机。

　　那么如何做个聪明人找到今后能翻数倍股票的方法呢?人们暂且把今后能翻数倍的股票称为“明日之星”股。在股票历史中，“明日之星”股在被人发现之时，往往像沧海遗珠，埋没在众多股票中，然而当“明日之星”上市公司潜质显露时，股价往往翻数倍，甚至十几倍。这显然不属投机范畴，初级市场有这种机会，成熟市场也仍有这种机会。

　　要成为“明日之星”应至少具备以下一些特征：

　　1、公司主营业务突出，将资金集中在专门的市场、专门的产品或提供特别的服务和技术，而此种产品和技术基本被公司垄断，其他公司很难插足投入。那些产品和技术在市场上竞争程度不高，把资金分散投入，看到哪样产品赚钱即转向投入，毫无公司本身应具有的特色，以及无法对产品和技术垄断，在竞争程度很高的领域中投入的上市公司很难成为“明日之星”。

　　2、产品和技术投入的市场具有美好灿烂的发展前景。当然对市场的前景具有前瞻的研判必不可少。比如，世界电脑市场的庞大需求使美国股票“IBM”和“苹果”成为当时的“明日之星”;香港因为人多地少，加上地产发展商的眼光，使地产上市公司利润和股价上升数倍。

　　3、“明日之星”上市公司应该在小规模或股本结构不大的公司中寻找。由于股本小，扩张的需求强烈，适宜大比例地送配股，也使股价走高后因送配而除权，在除权后能填权并为下一次送配做准备。如此周而复始，股价看似不高，却已经翻了数倍。

　　4、“明日之星”上市公司所经营的行业不容易受经济周期所影响，即不但在经济增长的大环境中能保持较高的增长率，而且也不会因为宏观经济衰退而轻易遭淘汰。

　　5、公司经营灵活，生产工艺创新，尤其是在高科技范围，它们比其他的公司有高人一筹的生产技巧，容易适应社会转变所带来的影响。

　　6、公司肯花大力气进行新技术研究和创新，肯花钱或有能力不断发展新产品，始终把研究和发展新技术和新产品放在公司重要地位，如此，公司才有能力抵御潜在的竞争对手，使自己产品不断更新而立于不败之地。

　　7、公司利润较高或暂不高，但由于发展前景可观而有可能带来增长性很高的潜在利润。这一条对发现“明日之星”十分重要，因为利润成长性比高利润的现实性更为重要，动态市盈率的持续预期降低比低企的市盈率更为吸引人。

　　8、公司的股本结构应具有流通盘小、总股本尚不太大，且总股本中持有部分股份的大股东应保持稳定，大股东实力较强对公司发展具有促进作用，甚至有带来优质资产的可能。

　　9、公司仍未被大多数人所认识，虽然有人听说过公司名称，但大多数投资者都不知道该公司的股本结构、潜质、经营手法、生产技巧和利润潜力等，太出名或已经被投资者广为知道的上市公司不可能成为“明日之星”。

　　10、“明日之星”股在行情初起时，股价应不高，至少应在中、低价股的范围内寻找，因为从几元的股票翻倍到数十元较容易，而几十元股票要涨到数百元则对大众心理压力较大。

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发表于 2009-12-30 20:50:05 |显示全部楼层

幽灵的礼物

神秘操盘手驰骋金融市场的交易规则

作者
阿瑟·L·辛普森
翻译
张志浩
关磊

前言我是你成功背后的影子
在过去的三十年里，经常有人问我一些交易的秘诀，我也不断地把我的经验提供给他们。但是，我并不想成为一个焦点人物，不希望我的名字被主妇们传诵，也不想面对那些整天哭吵着自己一点微小得失的人。我想帮助的是那些在交易中受煎熬的人，那些需要交易专业知识的人。
多数交易员认为，最重要的成功因素是知识。但我在交易生涯中发现，正确的知识还得加上行为习惯改变的能力，才是成功的交易中最为重要的。如果没有行为习惯改变，正确的知识可能会导致错误的交易执行，从而与一次成功的交易失之交臂。
我把过去三十年的交易知识和行为习惯改变都归纳到三个交易规则中，它们代表我改变思维和行为的能力。对于成功的交易而言，这三个规则是必须的。由于我的一个老朋友的敦促，我将在这里同大家分享这三个原则。
我和阿瑟都不是写作专家，我们都是交易员，我们的愿望是把交易中的必要因素呈现给大家。但是这个过程必须按我的原则去做，也就是说，由我来决定以何种方式呈现这些内容。
我们达成的一致意见是，我可以保留我的隐私权。我贡献我在交易中的智慧，但我的名字却不会在这里出现。你可以称我为“交易圈中的幽灵”。你的成功与否掌握在你自己的手中。
我只是一个幽灵，我是你交易成功背后的影子。这是我惟一的愿望。
--幽灵

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发表于 2009-12-30 20:50:14 |显示全部楼层

序言在幽灵的礼物中发现金矿
1996年，美国《期货杂志》网站上的“期货论坛”因为有许多期货交易员进行交流，而逐渐引起了大家的注意。从1997年春天开始，人们发现，来论坛的众多交易员中，有一位参与者具备特别的交易智慧、见识和经验，尽管有时候他是用模糊的甚至于神秘的方式来表达他的观点。
这位交易员的贴子极受欢迎，吸引了众多的反馈，以致于大家对他的提问多到需要列出不同的子目录来。他在期货论坛中与大家分享他的交易智慧，然而他却不愿意在任何情况下暴露自己的真实身份，他也从不接受金钱回报和溢美之词。由此，在这个论坛上产生了一位著名的人物--“交易圈中的幽灵”。
由于幽灵对论坛的积极参与，他的观点吸引了不断增加的追随者，从而诞生了《幽灵的礼物》这本书。应该说《幽灵的礼物》并不是传统意义上的书，它是在幽灵、幽灵的助手阿瑟·辛普森和论坛参与者之间讨论碰撞的结果。
这本书是以幽灵和阿瑟之间的对话形式出现的。如同在期货论坛上呈现的情况一样，但是增加了不少论坛参与者的评论。如果我们要求严谨的话，那么这种特点使本书的内容看上去可能有重复之处，或者在结构上稍有紊乱，有时还多少有些神秘感。
但是，对于大多数读者来说，他们可以在这里发现金矿。接受幽灵的礼物，成为一个更好的交易员吧。
注：到目前为止，我们仍不知道谁是幽灵。

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发表于 2009-12-30 20:50:21 |显示全部楼层

引子分享幽灵的智慧
当我慢慢走向我家屋后的小山顶时，我对自己这样说，这一定会发生。
没有一个交易员不是损失了一半的资金后才知道那些行家里手是怎么做的！光是知道这一点就价值千金。多少年以来，许多交易员一直想知道交易大师们究竟有什么特殊之处。
几个月以前，我们就分享交易的知识和经验的问题进行了讨论。我们准备与大家分享这些。虽说知识和经验是无价的，但为什么不可以分享呢？
最后我们达成了共识：他有宝贵的知识和经验，我们准备让大家分享，但是这必须基于保护隐私和拒绝奖赏的基础上。他出了一个主意：我们将到《期货杂志》的交易者论坛中悄悄地发表他的观点，看看这些内容将得到怎样的反响。
首先是他的名字问题，除了真名实姓之外，我们想了许多可以适于公开发布的笔名，但最后都不满意。后来他说，“幽灵，如何？”
他同意与其他人分享交易知识，他视此为生命中这一阶段的一个重要组成部分。
我可以从他谈吐中领会这一点，也可以从他的脸上体味出他此时的心境。这个春日里，我感到他比平时更伟岸。
我第一次见到他，是早在30年以前的事。起初，我并不觉得他是个高大的人。
但是随着时间的推移，他在我的眼中变得越来越伟岸--并不是他的身体高度，而是他的信心、他的思维方式、他的姿态、他的语言，他具备了所有的英雄特质。我是在芝加哥的交易中心遇见他的。当时我们在交易同一个期货品种。那是我成绩最好的一天。但在这一周结束时，他给我的最好的礼物，是一个当头棒喝：市场不仅仅只有一天！
“幽灵”这个名字好象是命中注定的。当时他站在山顶，抬头仰望天空，一再要求我对他的身份进行保密：“对于我的好运气，我不能接受任何赞美；对于公开我在交易上的见解，我可不愿意暴露身份。”
他注视着我的眼睛，说：“从现在起，你就叫我交易圈中的幽灵！”
没错，就是他--“幽灵”，我这样想着。随着本书内容的展开，你可以感受到幽灵的智慧在交易中的重要性，就像这几年来我一直感受的那样。交易并不是我们所想的那样简单。很少有人会像他这样有一个系统的交易思想。“我们如何去衡量一个人的价值呢？”那次爬山之后，我不断地问自己这个问题。这里有一个交易员，他是我所知道的最优秀的交易员，也许是世界上最好的。我们将通过他的交易实践和智慧来衡量他的价值。
是的，通过这种发掘，你会发现“交易圈中的幽灵”的身影愈见高大。
幽灵决定，将自己的智慧传授给那些有着开放性思维并且愿意学习的人。你所要做的就是学习和了解，然后在交易中运用这些智慧。
这是一条前人已经走过的路，但却是孤寂的路。

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发表于 2009-12-30 20:50:28 |显示全部楼层

目录
前言幽灵：我是你成功背后的影子
序言在幽灵的礼物中发现金矿
引子分享幽灵的智慧
第一章你是谁？交易圈中的幽灵
集三十年交易经验，凭普济众人之诚心。神秘的幽灵现身网络，无偿公开交易秘诀，成功之路引领我们同行。
第二章备战交易：大师的匠心
安静的办公室，合适的椅子，报时钟；开盘前锻炼身体，冥思自我，准备好一本最喜欢的书，还要有一位你心目中最崇敬的人……能想到吗？大师在交易前是这样进行准备的。
第三章规则一：只持有正确的仓位
持仓待涨是天经地义？大师让我们顿悟：不要等出现损失就立即清除不正确的仓位--永远不要等着市场提醒你已经出错。
第四章规则二：正确加码才能获利
学会加码！获暴利的捷径只此一途。你必须按照规则二操作：毫无例外并且正确地对你的盈利仓位加码。
第五章规则一加二：实战示范
两条必胜规则，振聋发聩，却又简单易行。幽灵实战示例，全程引导，其间完全曝光短线交易秘诀。
第六章当日交易：规则成就短线高手
规则一强体防身，规则二断铁熔金。鏖战当日交易，成就短线高手，惟有将规则融会贯通。
第七章妙手连连赢定期权
持交易规则利刃，入期权交易世界，以小博大，魅力无穷。幽灵详述恪守规则稳定获利全流程，运用之妙，在乎一心。
第八章图表交易：大师的天机观察大众图表，采用独家数据。要想胜券在握，只有标新立异。请看，大师是这样利用图表交易……
第九章一声棒喝：改变你的行为习惯
如果按照人类的自然天性去做交易，必然输到头破血流。明确交易规则后，必须学会改变自己的行为习惯，这是幽灵的棒喝。
第十章跟我来游戏：放松才有创造力
乐观自信，才能笑对交易险境。幽灵童心不减，提供一款交易游戏，告诉我们：想成为优秀的交易者，必须放松自己，找回创造力。
第十一章出手如电：对抗交易中的情绪
如果你因为手中的仓位而耳热心跳，寝食不安，那么，幽灵的告诫是第一时间立即清仓--职业专家详述在交易中对抗自身情绪的策略。
第十二章反败为胜：重创之后重拾信心
交易是失败者的游戏，大师和我们同样面对失败的概率。他用什么手法重新开始，信心倍增？
第十三章你错了！市场并非永远正确
市场总是正确的，这已经成了公理。但幽灵说我们错了！成交量极少的市场可能是错的，错误的市场会带来更多的获利机遇。
第十四章规则三：巨量即是套现良机
什么时候落袋为安？放巨量后三天内全部清仓！幽灵和交易员们共同总结出了规则三。把握时机，尽收利润。
第十五章应对意外：交易与飞机失事的感悟
交易失败和约翰·丹佛的飞机失事有关系吗？幽灵发现了共性：如果你做好足够的准备应对意外，就如同故障飞机有足够的高度来排除困难。
第十六章交易计划：规则运用的铺垫
没有一个交易计划，再好的规则也无从施展。怎样给自己制定完善的交易计划？幽灵没有忘记弥补这个重要的环节。
第十七章交易执行：妙手下单的要领
思索明白，成竹在胸，我们还缺少什么？幽灵的最后一课：动手下单时，怎样做到知行合一？
附录一铭刻在幽灵心中的圣诞礼物
附录二遵守规则与生命的永恒
附录三当我们失去了丹佛
附录四关于作者阿瑟·L·辛普森

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发表于 2009-12-30 20:50:34 |显示全部楼层

目录
前言我是你成功背后的影子... 2

序言在幽灵的礼物中发现金矿... 3

引子分享幽灵的智慧... 4

目录... 5

第一章你是谁？交易圈中的幽灵... 8

第二章备战交易：大师的匠心... 12

第三章规则一：只持有正确的仓位... 15

第四章规则二：正确加码才能获利... 20

第五章规则一加二实战示范... 26

第六章当日交易：规则成就短线高手... 36

第七章妙手连连赢定期权... 41

第八章图表交易：大师的天机... 45

第九章一声棒喝：改变你的行为习惯... 50

第十章跟我来游戏：放松练就创造力... 54

第十一章出手如电：对抗交易中的情绪... 58

第十二章反败为胜：重创之后重拾信心... 62

第十三章你错了，市场并非永远正确！... 69

第十四章规则三：巨量即是套现良机... 74

第十五章应对意外... 81

第十六章交易计划... 84

第十七章交易执行：妙手下单的要领... 89

附录一铭刻在幽灵心中的圣诞礼物... 94

附录二遵守规则与生命的永恒... 97

附录三当我们失去了丹佛... 99

附录四关于作者阿瑟·L·辛普森... 103

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第一章你是谁？交易圈中的幽灵
集三十年交易经验，凭普济众人之诚心。神秘的幽灵现身网络，愿意无偿公开交易秘诀，成功之路引领我们同行。
阿瑟：幽灵，你为什么不愿意接受读者对你表示的感谢和敬意？
幽灵：有一个镜头深刻在我的脑海里：那是在我入行后第一个交易日下班后，我坐上一列火车，美滋滋地回味着我是如何在那天将我的资本翻番的。我看看周围，着实为我的成就自豪万分。但是我发现，在火车上并没有人认识我，也没有人在乎我是谁。
在那个阶段，我内心的强烈愿望，是掌握交易中的所有可能的规律。现在我所知道的已经比那时多出许多倍，市场已经无数次地让我变得谦卑。对于旁观者来讲，这个问题也许很简单，但是如果身入其境，情况完全不同。
我明白了这就是我！我其实只是一个旁观者。我希望能指出那根埋在沙里的线。
我不知道谁把线埋在沙中，但我清楚地看到了它。可是，谁会在乎是谁指出了线呢？
从现在起，你们可以叫我“交易圈中的幽灵”。我隐藏在这本书的影子里。
阿瑟：你已经有超过30年的交易经验了，为什么不早点写一本书总结呢？
幽灵：我曾经试过。可是知识的更新远比写作的速度更快，我希望能够写得更准确些。我犯过不少错误，我不希望把我的错误传导给我的读者，使得他们认为我经常犯错。要经过很多年，我们才会明白交易的本质实际上就是犯错。
阿瑟：有许多很了解你的人，他们非常艳羡你在职业生涯中的成就，你为什么不接受他们的称赞呢？
幽灵：我认为任何一个硬币都有两面。事实上，有时候你可能会争论还有第三面。我不会为我的成就而希望浪得虚名，我已经一再提及这一点。如果不把一个装满水的桶放在需要的地方，让下一个交易者可以饮用，我的成功一文不名，这是硬币的另一面。总是会有人从桶里饮水的（这就是硬币的第三面）。在我而言，满足后来的饥渴者只是举手之劳，为什么不这样做呢？
阿瑟：对你而言，什么是交易中最重要的因素？
幽灵：毫无疑问，行为习惯的改变是成功交易的关键--在许多情况下，成功不仅与我们如何思考有关，更与我们如何行动有关。我们必须适应周围不断变化的情况，环境是我们无法控制的。所以我们只去改变我们所能改变的。
阿瑟：我们先从你的背景开始谈起吧。关于你的交易生涯的背景，你有没有什么想告诉大家的？
幽灵：我惟一想说的是，我同其他正在读这本书的交易者没有任何不同。我是谁？我是如何开始交易生涯的？这与交易本身都没有关系。我们不探究这些细节，因为它对于读者能否成功交易无关紧要。
阿瑟：那么，我们就从交易的行为习惯改变开始谈起吧。
幽灵：好。我想从一个行为习惯改变的故事开始。小时候，有一次我的弟弟到铁匠那里玩耍。他看到铁匠用一个长钳钳住马蹄，用铁锤敲打几下，然后放入火炉中。随后，铁匠又从火炉中把马蹄取出，放在水里淬火，接着把它放在桌上。
这时候，我的兄弟上前把那个马蹄拿了起来，然后立即扔在了地上。铁匠回头吃惊地看看我的弟弟，说：“太烫了吧？”
我的兄弟回答说：“我可没有对那个马蹄多看一眼！”
这个故事给予我关于交易的启示超过任何其它的事。交易就是那个马蹄铁，去行动，不要多看它一眼。永远不要忘记这一点。
阿瑟：在不触犯你的原则的情况下，我们还是来谈谈一些背景。你是如何想到“交易圈中的幽灵”这个名字的？
幽灵：这来自于我在交易圈内得到的尊敬。我从70年代初开始，就进行商品期货中的场内交易。
阿瑟：你为什么决定做场内交易，而不是象多数交易者那样场外交易？
幽灵：我喜欢场内交易的挑战性和刺激性。我可以在任何时间独自控制全部过程，这是任何一个交易者所期望的。我喜欢在交易中的完全控制权。因此，在几个朋友的建议下，我买了一个场内交易会员资格。
阿瑟：在过去的几年中，我们都知道幽灵出现在场内交易场地中。我们可不可以谈谈你的场内交易经历？
幽灵：你知道，我们在交易场地内都有所谓的“办公区”。每天开盘前，我们都站在自己的3平方英尺的“办公区”内。每天，都有一个叫辛蒂的交易员把“办公区” 设在我前面。她以前是一个数学老师，她丈夫是一个音乐电台的经理。我对她的了解可超出了她的想象。
每天，她会等到市场趋势明了后才会出手。我通常是在行情的第三波开始清仓（译注：强势清仓，清仓策略之一），但此时往往又是她的建仓突破信号（译注：很多交易员在突破处建仓）。于是她总是从我的手里接单，在她写下交易记录前，总是会说：“我讨厌和你做交易，每次我从你手里接单，我总是输。”
她的话时时犹在耳畔。输和赢并不能阻止她坚定执行自己的交易计划，因为她知道在她的计划中如何输得少（译注：止损是交易的关键）。在过去的许多年里，我确信她赢了很多钱。她这样说虽然使我感到有一丝难过，但这也促使我考虑输的含义--因为她对于交易的思维方式是正确的。
阿瑟：即使从你手里接过的交易单大多数是输的，她也从来没有害怕过？幽灵：是的，她非常坚定。当我给出报价，许多其他交易员会从我身边走开，因为我已经在交易场里建立起了声誉，许多交易员会跟着我的方向走。但是这却影响了我的交易执行，也就是在这里我发现交易执行的重要性。如果你不能顺利买入，你也不会顺利卖出。这不是一个心理问题，但却是我交易计划的障碍。
阿瑟：你是如何去克服这个困难的呢？
幽灵：我开始玩我的交易小花样，使他们进入我的圈套。实际上这是足够的资金在起作用。如果我有一个仓位想套现，我会假装要增加我的份额，开始竞买，而不是竞卖。当有足够的人跟随着我，并将价格抬高后，我就突然转向，接过买单，售出我的份额。
阿瑟：看上去是一个好的策略。大多数情况下有效吗？
幽灵：当我想清仓时，我就不断地接买单。如果市场上没有足够的买单，我就会让价格下滑，直到我清仓。不过，让其它交易者陷入我的游戏中来，其实使我的感觉很坏。
阿瑟：一般你首先选择什么品种进行交易？
幽灵：只有一个答案--任何正在波动的证券。市场其实风险不大，较小的份额就可以带来不错的回报。在一个滞涩的市场中，你一般要建立较大的仓位才能获利，然而，当一个突发新闻冲击市场，而这时你完全没有准备的话……
阿瑟：但是波动的市场不会使你感到很颠簸吗？
幽灵：如果你不带任何感情色彩的话就可以明白，在一定范围内的颠簸，本身就是趋势组成的一部分。
阿瑟：我们会在以后的章节里详细讨论这个问题。当你刚进入交易圈时，其它交易员是如何对待你的？
幽灵：他们整天对我大喊大叫，攫取我的利润。我不在乎他们对我说什么，除了一句话使我伤心：“这只是钱而已！”在刚开始交易的时候阶段，我只有很可怜的一点资本，我不能忍受失去资金。
但很快，我对其他交易员也开始用这样的语言。我观察着他们，当他们解开衬衫，松开领带，最后他们脸变得通红时，我会对他们大喊：“割肉吧！”没过多久，我们变得相互理解了。
实际上，告诉他们“割肉”，是在帮助他们。如今，当市场并不朝我期望的方向走时，我会对自己这样大叫的--这是我自己行为习惯改变的一大表现。
阿瑟：在你交易生涯中，你和朋友们的关系怎么样？
幽灵：你知道，我是最近才发现我的朋友们对我多么诚恳。如果你做了一些让他们难以忘怀的事，那么他们无一例外地会以诚相待。现在，我得到的这种尊敬更甚于前。这不仅仅是与交易有关的工作关系，而是一种心灵交流，令人感动。
阿瑟：你现在不经常进行场内交易了，是出于什么原因？
幽灵：我们看看交易场的情景就知道，这是年轻人的游戏。我并不是说这是通向成功的捷径，因为靠年轻不会成为一个成功的交易者。我在场外交易是因为我能更好地理解市场，而且在那里我还能同时于更多的市场中进行交易。
在场内交易是有其局限性的。场内交易员更像抢帽子交易员而不是头寸交易员（译注：抢帽子： scalping，非常短线的交易，从几分钟到几小时；头寸交易： position trading，在几天到几十天--一般为三十天--的时间范围内进行交易，寻求短期价格变动）。我喜欢对不同市场设置不同的交易标准，而这可不是我在场内交易时的习惯。
阿瑟：你会建议其他交易者从场内交易开始吗？
幽灵：我经常被要求提供一些交易建议，但是我却不喜欢这样做，我只想指引方向。每个交易者必须有他自己的方法，必须自己努力去学习。他们必须决定如何建立自己的交易计划。我可以帮助他们抛弃不良的交易习惯，但是成功的路只在他们自己脚下。
阿瑟：幽灵，你还记不记得你从其他交易者那里得到的第一次建议？
幽灵：不，我已经不记得任何建议。我并不是说我对那么多朋友和同事的帮助不表示感谢，我确实想不起任何一个建议了。事实上，这也是我现在对其他交易者还债的一部分原因。我不认为有谁会给别人很多的操作建议，因为他们会觉得这样做对他们自己不利。这种行为方式实际上在他们生活的早年已经形成。所以我觉得行为习惯改变是关键的一步。
阿瑟：关于你对行为习惯改变的看法，我看到现在已经有很多评论。你是否还准备写另外一部关于行为习惯改变的书？如果是这样，我们先要把这本书出版才好。
幽灵：出版著作会让我很高兴，也许我们可以让《期货杂志》赞助出版。在这本书中，我们贡献给读者的是准确的交易智慧。我无论怎么说都不会过分，我给他们指引方向，然后他们可以选择自己的目标。
阿瑟：对于我们交流的想法和目标，你是否有些想改变？
幽灵：没有，这正是我们想做的。没有诺言、没有要求、没有幻想、没有不恰当的影响。是什么样，就什么样。交易者必须自己去赚他们的一百万。我的责任是帮助他们能够一直在游戏中生存。
阿瑟：幽灵，我在写作这行上不是老手，你能不能使我的工作变得轻松一点--告诉我，你将在这本书里告诉读者什么？
幽灵：当我看到论坛里大家提出的许多问题时，我有一个想法：许多交易者沉溺于自己的交易之中，其实并不知道什么是对自己最重要的问题。不过，我想最终所有我希望解决的情况都会被提出来。
但是，我不希望提出具体的交易建议，如同我在70年代做的那样。所以，我们为什么不以读者的问题来引导这本书呢？
阿瑟：好主意！我已经被你的回答吸引住了，提这个问题的交易者肯定会满意你的答复。但是我们不想忽略其他交易者的问题，我觉得我们也正在努力使他们成为“交易圈中的幽灵”。
幽灵：我同意，我喜欢这样的想法。
阿瑟：好，你赢了，你是对的。
幽灵：很奇怪，我已经好多年没有听到你这样说了--“你赢了，你是对的。”优秀的交易员是不用这样的言辞的。一个经过训练的交易员应该知道，成功的法则是：“善输，小错。”交易成功总是偏心于那些输得少的人、善于输的人。
我们操作的这种市场的残酷性，要求交易员生活状态的平衡。有些交易者从来没有计划好当坏日子到来时怎么办，但坏日子是的确存在的。这会影响他们的生活，他们必须面临新的选择。要么改变自己的行为，要么面临失败。
阿瑟：现在有一个这样的问题：我们会不会对眼前的交易事实感到厌烦？
幽灵：交易者可以有选择：要么面对交易现实，要么找一条最近的路，离开这里。
阿瑟：在过去的几年里，你的助手有没有给你造过麻烦？
幽灵：只有无知会造成麻烦，我是可以原谅这一点的。但是，不愿意学习才是他们最大的敌人。
阿瑟：他们必须学习什么？
幽灵：最重要的是，他们要知道他们不必去犯“自学错误”，他们最好学习观察别人的错误。在这个行业中，犯错误可能使你损失巨大。你可能没有办法确切告诉某个人应该如何做，但是如果给予适当的指导，他们可以作出正确的决定。
阿瑟：我明白你所说的错误的意思了，从别人身上汲取教训要比自己犯错误代价低得多，对吗？
幽灵：没错。
阿瑟：你还经常回交易场吗？
幽灵：我经常回去，这使我对市场的思考更加敏感，或能够加强我的某种行为习惯改变。在市场中总是可以学到很多东西。
阿瑟：你成名后走入交易场内时，会遇到什么情况？
幽灵：有个交易日结束时，有些人朝我走过来，其中一位对我说：“我明白了，我知道你今天在抛售，我应该知道今天市场会跌的。”
阿瑟：这么说，是你让市场下跌的？
幽灵：这是他们的想法，其实不是这么一回事。如果我真的是抛售套现，我会表现出非常强势。实际上，我只是有一些仓位要清除，但碰巧别人也在这样作。也许他们使用的指标同我的接近。认为任何人在操纵市场，都是错误的想法。
阿瑟：有位论坛读者提了个建议，他说我们这本书应该从交易的准备工作讲起。我们来不断地从论坛中吸取建议吧。
幽灵：我没有意见。

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发表于 2009-12-30 20:50:48 |显示全部楼层

第二章备战交易：大师的匠心
安静的办公室，合适的椅子，报时钟，开盘前锻炼身体，冥思自我，准备好一本最喜欢的书，还要有一位你心目中最崇敬的人……能够相像吗？大师在交易前是这样进行准备的。
幽灵：太多的初级交易者（包括一些有经验的交易者）把问题想得太简单，把市场想像成他们所需要的固定模式。在模拟交易时他们可能取得了不错的成绩，但是，他们如果想进入实战，就必须在各方面做好准备工作--包括精神上、身体上和情绪上的准备。首先要考虑的因素包括家庭、朋友和环境。
阿瑟：他们必须从什么地方开始做起？
幽灵：办公室！你必须有一间安静的办公室，在里面你应该有合适的地方放松自己，因为交易会耗尽你所有的精力，如同登山一样。首先，是要有一把舒服的椅子。这必须是一把合适的椅子，由此你才可以立即开始你的行为习惯改变。
阿瑟：（大笑）我怀疑我是不是听错了，真的吗？读者一定认为这是个玩笑！
幽灵：我会告诉你的，为什么一把合适的椅子会这么重要。你看，一些交易者认为市场总会朝它应该去的方向走，所以在椅子上向后一仰，等待市场要么到达他的止损点，要么盈利套现。
其实我们都知道，市场不会这么听你的话。这就是我们为什么首先要提到这把重要的椅子。在交易中它帮你节省的钱，会远远超过你买这把椅子的钱。不要用那种可以向后躺下的安乐椅，它太舒服了。在市场中，你必须时时刻刻提醒自己，不能让自己太轻松了。
你认为我说的是一把什么样的椅子呢？
阿瑟：应该是我来问这个问题吧，我熟悉你的那把椅子，这个问题对我太容易了。
幽灵：好吧，我不卖关子了。我们要的是一种可以前后摇动的椅子，但不是常见的普通摇椅，那种椅子有点太舒适了。你也可以在椅子前放一个垫子。这把椅子很重要的理由如下：首先，在你的交易生涯中，你会发现很多时候市场总是在不停的上下波动。你的椅子会不断提醒你市场的这个状态。把这个意识融入你的思想，是很重要的一步。
其次，在交易中，你发现除了你的仓位之外，你一点也不能控制市场。椅子也是这样，你不可以控制它摇摆的路线，但你可以在任何你喜欢的位置上让它停下来。
我希望你也把这个状态融入你的思想。
这是非常重要的一点，我会不断地重复。你可以在任何你喜欢的地方停下来。
如果你不喜欢椅子摇摆，你就不会让它摇摆。交易同样如此，你可以在任何时候停止不再参与市场的波动，只需简单地清仓就可以了。
阿瑟：准备一把合适椅子的理由原来是这样。你认为它真的会有帮助吗？
幽灵：还有更容易的事情吗？没有人会叫你不要在椅子上摇摆。你会不自主地这样做。你的仓位也是这样，需要经常的止损清仓，而且这必须成为你的第二天性。
在你办公室里的这个象征性行为，可以帮助你解除很多困扰。
阿瑟：好，我们准备好了办公室和椅子之后，下面还有什么？
幽灵：下一个，我们需要一座能准确计时的钟--电子钟。这座钟最重要的功能是它要能自动报时，因而你不必抬头去看时间。
这个象征性的工具对你的行为习惯改变同样有帮助。记忆专家会告诉我们，当我们把事物联系在一起的时候，我们的记忆效果会更好。当电子钟自动报时的时候，你应该意识到的是，你必须立即对你的仓位进行处理，而不是交给市场来处理。你必须总是反应迅速和深谋远虑，这座钟可以锤炼你的这种能力。
阿瑟：我们现在有办公室、椅子和钟，还有吗？
幽灵：你必须建立一个工作的常规准备程序，这个程序必须由开盘前的一小时开始。在这个小时里，你要锻炼身体10到20分钟，这可以保持你的头脑清醒。
在你淋浴后，花一二分钟祈祷，解释你将用赢来的钱做些什么。不要在这里太自私。这实际上在告诉你自己的下意识，你为什么要成为一个成功的交易者。
最后，面北而立，告诉你自己你已经知道什么是正确的方向。这给予你一个清楚的感觉，你对事情有着完全的控制。当你执行你的交易计划时，你需要这种感觉。
阿瑟：我看不是每个人都有条件或者有兴趣做你所建议的这些事。
幽灵：是这样的。在交易前一小时，有些人可能在上班的途中，但他们仍然可以想办法在路上做这些准备。不管你是在什么处境下或受什么因素驱使，明确自己进行交易行为的原因非常重要。其实在30年前，我自己也觉得用这些步骤来进行交易准备是非常奇怪的事情。
阿瑟：那么你现在还每天做这些准备吗？
幽灵：是的，我用我自己的方式做准备。不管是新手还是老手，每个人都应该建立一套适合自己的准备程序，它的好处也许不是你刚开始做时就能完全了解到的。
阿瑟：我们还没能开始学习交易的实际过程，好像有很多前奏啊。
幽灵：在你的交易中，最重要的人物就是你自己。及早处理好有关你自己的细节，建立自己的准备程序。这对于你能够进行的成功的交易有很大的促进作用。
阿瑟：我们现在可以开始了吗？
幽灵：别急，还有一些要准备的。我的下一个建议是找一本你最喜欢的书。最后一个建议是：找一位你一生中对其成就最为敬仰的人。
阿瑟：你最喜欢的书是哪一本？
幽灵：我给你提供的一个参考是来自于一个天才的交易员，他推荐的是《孙子兵法》。这本书是2500年前由一个中国人写的，有许多不同的翻译版本，最好的版本是由James Clavell翻译的。这本书讨论的是古代战争的兵法，但可以运用于商业、生活、私人关系甚至交易中来。孙子提出的准则已经存在2500年了，到今天仍然完适用。
阿瑟：为什么一本书这样重要？
幽灵：在遭遇坏日子之后，你必须去除失败的阴影，不要去想“如果”、“应该”、“否则”等等，这些想法会对你下一个交易日有影响。读一读书吧，即使十分钟也好。
阿瑟：我想我已经有一些内容要学习了。你刚才说还要挑一个最崇敬的人，为什么？你最崇敬谁？
幽灵：你可以从你崇敬的人身上学到很多东西。你需要理解你自己的能力，才能使自己变成这个被崇敬的人。在过去的许多年里，我已经换过一些偶像，目前最新的这位偶像，岁数比我还年轻。
我选择这位偶像，会有很多理由，但有一条理由是最重要的：每天，她所作的事情完全是给予和奉献。她是那样无私，真心关怀所有的人，关怀孩子们和这个地球上的所有生命。我对她如此崇敬，她是我生命方向的指示灯--她就是我心目中惟一的奥普莱（译注：Oprah，美国著名的谈话节目主持人，她的节目主要是关于对人的关怀和对生命的至爱）。
阿瑟：她知道你是这样想的吗？
幽灵：她还不知道。但我想这是非常重要的--你应该让你崇敬的人知道他们是你崇敬的对象。这对你的交易会有很大帮助。想办法让他们知道吧！即使你没有办法得到他们的认可，但你如果为此尽了力，这会是你的精神食粮。
阿瑟：那么我们可以开始学习交易了吗？
幽灵：我已经做好了我的准备工作。
阿瑟：我觉得你说的这些交易准备过程，真出乎大多数人的想象。不过我想我们已经开始进入了正式的学习过程：如何交易？如何建立交易计划？职业高手们会用什么特殊的方法交易吗？
幽灵：再强调一下，我们所提供的是交易指导，而不是具体的交易建议。我在这里将会列出区分一位赢家和输家的一些基本要素。你可以在市场上找到多种多样的交易方法，但是对于交易者的基本要求却很少能够见到。其实重要的，首先应该是提供基本的原则，使交易者能够在市场中生存下去。
让我们来陈述这本书的主题。在以后的章节中再继续讨论交易的方法。
在论坛中，为了让读者理解“幽灵的规则”，我已经举了一些例子。我们将在以后回答一些更具体的问题。几年前，我读过一本小册子，叫《我的补白》，其实这是一本日记，我喜欢这种方式，我们可以从别人的想法中了解一些东西，这不是建议，但别人的想法的确可以给我们启发。
在这本书里，回答读者的某些问题还会有更多的意义。这样可以让提问的读者感受到一对一的帮助，由此去理解市场的复杂性，并可以帮助他建立一个完整的交
易计划。我经常发现有这样的情况：大多数交易者并不了解有关交易的基本道理，他们以为大笔财富就在他们面前，因此不需要对自己的交易做深入的思考，这真是件令人悲哀的事。
阿瑟：对我来讲，你说的这些内容有些让我吃惊，我好像又重新开始学习了。

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发表于 2009-12-30 20:50:54 |显示全部楼层

第三章规则一：只持有正确的仓位
持仓待涨是天经地义？大师让我们顿悟：不要等出现损失就立即清除不正确的仓位--永远不要等着市场提醒你已经出错。
我经常询问幽灵，为什么这个规则是如此重要时，幽灵总是说：“在合适的时间我会回答你的。”我记得我小时候也遇到过这种情况，当我向我的父亲提出什么要求的时候，总是在他心情好的时候最合适。这个时候终于到了，这是在1997年10月，期货市场出现了一波大行情。
阿瑟：幽灵，你今天同意讨论这个主题。我想知道为什么今天是合适的日子？
幽灵：今天确实是探讨这个规则的合适时间。谷物市场今天发生了一个对大多数交易者而言出乎意料的变化。有些人站在正确的一方，可惜其中大多数人又太早套现。这里我们来讨论一下许多交易者今天所面临的震惊局面。
很大一部分谷物期货交易者今天经历了我们所说的“死亡日”。大多数新手都在困惑：“我今天做错了什么？”我认为他们其实什么也没有做对，因为他们不知道什么是正确的。我并不是说所有的交易者都是眼前一团漆黑，我指的是那些不知道如何做的人，或知道一些原则却不能在交易中有效执行的人。
从一开始交易，就必须在正确的时间做正确的事情，我来阐述一下这个个规则的重要性。
很多交易者，其中绝大多数是新手，不能想像市场会发生今天这样大的变化。
我常说，财富会呆在令人意想不到的那一边，更确切的说，失败是在大多数人或者在我们脑子里常识性的一边。
今天市场的意外变化有几个原因--丰收的压力巨大（在今天的这样一个日子里，你可以预想到来自于谷物生产商的抛售压力），短期投机又进一步加剧了空方压力。
这种可能性是存在的。但是在市场出现变化之前，许多交易者并没有调整他们的交易。这就区分了市场中的赢家和输家。在今天，失败的人的数量远远超过赢家。
由于今天蒙受的巨大损失，有些交易者会付不起他们下个月的汽车或房子按揭。
他们甚至没有想到，今天所发生的事的性质，仅仅是一种对市场可能性的判断而已。
他们过度持仓，也许他们本来有一个不错的止损保护，但是他们却忘记了告诉经纪人下止损定单。
他们脑子里所想的只是今天他们可以从市场中赚取多少。他们注定会是失败者，这并不是因为他们不懂交易或市场不好，而是因为他们无法自主。最糟糕的是，他们自己还没有意识到这个问题。
梦想化为泡影无疑是令人悲哀的，但是更糟糕的是，他们付出了真金白银的代价。有时候，你会在很短时间内损失巨额财富，每一个交易员都体验过这样的事。
但在很多情况下，交易者们在自己的计划中却没有考虑过“如果我错了怎么办”，他们的思考仅仅停留在对自己操作正确的期望值上。
这种双向思维，恰恰就是成为成功交易员的关键所在。在我的交易生涯中，这种思维方式一遍又一遍地被验证。我将要告诉你的是交易的核心内容，没有一个交
易者会对别人吐露这些东西。那些失败者之所以失败，是因为他们从一开始就不知道市场的本质，不知道市场会不以自己的意志为转移。这不是任何其他人的错，只能是他们自己的责任。
六个月以前，我们开始在期货论坛中提供最成功的交易策略之一。有一些读者读了我提供的内容，但不能明白这种提纲挈领的表达方法。因此我们将在本书里详细剖析这些内容。
我从来不忍心面对一个无家可归的人，我也经常在思考他们是如何沦落到身无分文的。我同许多无家可归者交谈过，他们都有自己的不幸的故事。在我们一生中，我们都可能会有一些不幸发生。如果交易者不明白市场会给自己带来什么，他们就真的会朝无家可归的那个方向走去。
在交易中，如果你总是碰到坏运气，你最后将被迫认赔出局。交易的一个基本要求就是，你必须对这种霉运进行提防。如果你没有对将发生的坏事做好计划，你就不可能生存。我在交易的第一步，是把所有的走运的因素全部排除掉再说。
阿瑟：我知道你将要说什么。我们是否需要用大字把这些内容醒目地标出来？
幽灵：是的，非常需要这样，但是读者必须自己去真正理解我在对他们说什么。
这样，他们不至于事到临头才明白我在说什么。所以，我们在谈论交易计划时不要过分强调某些最重要的观点，我们将把这些融入他们的交易计划中。
有些人用他们自己的方式在做我所建议的事情，但他们一般视之为资金管理计划，而不是交易计划。每一个经纪人都试图通过限制客户对市场的介入程度来保护客户，在这里关键词是“限制”。这些限制实际上是在仓位建立后，应对一些突发情况时的保护性行为。
我将在这里提供两个交易规则，它们都是成功的关键所在。每个交易计划都必须基于彻底理解这些规则的基础上。在我给出第一个规则前，我要特别强调：一，对于我所说的内容一定要正确理解；二，你要使这个规则成为你在交易中的第二天性。
在你理解第一规则并使之融入你的行为习惯改变之中后，我将阐述第二个规则。
为了更好地理解规则一，我需要先问你几个问题。在斑马线前，当行人绿灯亮起时，在你过马路之前，你会做什么？
阿瑟：我会在过马路前，仔细检查两边的车辆。
幽灵：当然，这是正确的答案。现在我们研究一下：因为你以前每次过马路前都注意观察两边的车辆，但每次都没有任何车辆闯红灯，你会不会在以后过马路时不再察看两边的车辆情况？无疑，你的答案会是：“当然不是”，你还是会小心翼翼。
我给了你什么限制？是不是过马路前保护生命的限制？当然是的。但是在你过马路遵守这些限制时，你并没有意识到这一点。你并不知道你的行为是不是真的拯救了你的生命。
但是，如果你没有左右观察，并丢掉了性命，你当然也不会知道你应该注意看一看。
这个限制有没有告诉你，如果你去观察了，就不会有汽车会闯红灯？结论当然不是的。那么是否你的经验告诉你，汽车闯红灯的可能性总是存在的？基于你在这方面的经验，你作了这个假定。那么这个假定起了什么作用呢？基于一种可能性事件的基础上，它为你制定了一个行为标准，不管这种可能性事件发生的概率究竟是大还是小。
我不想使你看到上面的话而走进迷宫，但是交易的情况同你过马路的情况是一个道理。我们必须做好假定什么是可能发生的。只要这个可能性存在，我们就必须为这个可能性做好准备。这对于正确理解规则一非常重要。
如果你从不看两边来车就过马路，结果出了车祸，那么是不是太晚了？交易也是这样。你必须对任何可能性进行自我保护，而不是仅仅准备应付自己认为的那些出现概率高的情况。
交易中会有出乎意料的情况发生，这种情况称之为意外，是指它原本发生的可能性是很小的，就好比今天的谷物市场情况。例如有人送了一个意外的礼物给你，
你并不期望这个礼物，但是因为你对意外有心理准备，你仍然会说“谢谢你！”。
多数交易员只对自认为可能性大的一面作了计划，也就是他们所考虑的盈利的一面。这是你在交易中可能犯的最大的错误--你必须对输的一面做好准备。
你对于你的计划的理解，决定了你在某些情况中会作出的反应。交易中你必须明白，当你被告知不要做某件事的时候，这并不意味你应该去做相反的事情。
经常有人向我反馈，我曾经告诉别人应该如何如何操做，而实际上我根本没有说过这样的话。举例来讲，我会告诉你今天不要抛售大豆。但我告诉你今天应该买进大豆了吗？这够愚蠢的吧，但是很多交易者就是这样理解。所以我在这里要强调正确的理解。
我们谈了“假定”和“正确的”概念，这对于理解规则一和规则二是必要的。否则，你就不能完全理解这两个规则，并把它们运用到你的交易中。
阿瑟：让我再来重复一下。当你说不要做什么时，你并没有告诉我必须做相反的事。看上去的确简单。
当你说“假设”时，你告诉我基于某些事实之上的可能性存在，我必须承认这个可能性的存在，并为这个可能性做好准备。你所说的交易的意外的一面是指它本来发生的可能性并不大。是吗？
幽灵：这真的很简单。在理解了我们的对话后，交易者对我们的规则应该有更清晰的认识。我不希望大家有任何误解。
律师通常不是以“假设”的方式工作的。他们会这样询问某个人：“这张照片中的人是谁？”当被告知是被告时，他们的第二个问题是：“在拍这张照片时你在那里吗？”在他们的眼里，这是正确的信息收集方法。但是，作为交易员，你必须有合适的假设，因为你不可能预知市场每天将如何变化的。
在多数情况下，交易对我们来讲不是一个优势游戏，这也就是我们必须在交易中使用假设的原因。
在建仓和清仓时我们有交易执行成本或要承担滑移价差（译注：期望执行价格和实际执行价格的差别），交易佣金将从你的资本金中扣除。市场在很多时间内处于一个不可预测的模式中。短期和长期趋势的确存在，但不是所有时间内价格都在按趋势在运动。
正确的持仓方法是，当仓位被证明是正确的时候你才持有。要让市场告诉你，你的交易是正确的，而永远不要等它提醒你是错误的。你，作为一个好的交易员，必须站在控制者的地位上。当你的交易结果变坏时，你必须能完全明白并告诉自己这一点。
当你的交易处于正确的方向时，市场会告诉你这点，你需要做的只是牢牢持仓。
多数人做的却是正相反，他们是等市场告诉他们交易错了的时候才止损清仓。想想这个问题。如果你不是自己系统的清除那些未被证明是正确的仓位，而等市场来告诉你：你的交易是错误的，这时候，你的风险就要高出很多。
在我们开始规则一之前，我先给你举个例子。今天，你根据你的交易计划，在市场开盘时在6.30美元处卖空大豆。如果你的仓位没有被证明是正确的，你必须清除这个仓位而降低你的风险。根据你的计划，你自己应该知道什么是“正确”。
比如说，你认为大豆价格会在第一个小时内下跌5到8美分，你就有投机机会。
但是，它实际下跌却不足3美分。所以，你在6.29美元处清仓。虽然这次交易有1美分的利润，但并不证明这是一个好的交易。然而，你的清仓却是一个好动作，因为你没有等市场来告诉你这个交易是错误的。
如果你等待市场来告诉你交易是错的，你总是要付出更高的代价。你的止损位置未必是你可以执行平仓的位置，比如你在6.42美元止损，但你也许要在6.45美元才能平仓。让市场来告诉你交易是正确的，然后才持仓。换句话说，交易是“失败者”游戏，而不是“胜利者”游戏（译注：交易不是一个优势游戏，如果你没有被证明是胜利者，你就是一个失败者）。
你当然不想拥有一个永远不能被证明是正确的仓位。但是如果你要等市场告诉你这个仓位是错误的话，你也许需要很长时间，这也导致更高的风险。我们在这本书的后面会继续澄清这些问题。
所以现在我给出规则一：
在一个象交易这样的失败者游戏中，我们与大众相敌对的立场开始游戏，直到被证明正确以前，我们假定我们是错的（我们不假定我们是正确的，直到被证明错了）。
在市场证明我们的交易是正确的以前，已建立的仓位必须不断减少和清除。（我们允许市场去证明正确的仓位）非常重要的一点是，你必须理解我们所说的平仓原则：当仓位未被证明正确时我们就平仓，我们没有时间等待市场证明你做错的时候才去平仓。
我们在这里的操作方法同大多数交易者的想法有很大的差别。市场可能没有证明仓位是正确的，同时也非常有可能并没有证明它是错误的。如果你等待，并希望市场最终会证明你是正确的，你可能在浪费时间、金钱和精力，因为你的交易可能是错的。
如果交易没有被证明是正确的，就要尽早平仓。等待一笔交易被证明是错的，会产生更大的价格滑动，因为在那个时候，每一个人都获得了相同的市场信息。
这个策略的另外的一个好处是，当市场没有证明你是正确时，你总是毫不犹豫地会采取行动。大多数交易者却做着相反的事情，他们毫无作为，直到止损平仓，在那个时候，这不是他们自己主动去清仓的，而是市场让他们清仓。
你的思维方式应该是这样：当你的交易是正确时，你可以什么也不做；而不是当你的交易不正确时，却袖手旁观！
我不想罗里罗嗦不断地重复这个观点，但是你读得越多，你会更好地理解。这一点对于你成功的交易实在太重要了。在以后，这个规则将减少你的交易损失，并使你对于止损有着快速敏捷的反应。
一般情况下，当一次交易被证明是错误的，它总是会造成亏损。正确使用这个规则，可以使你的交易具备获利能力，你不会因为进行被证明是错误的交易后精神沮丧（译注：按照规则一执行的话，交易被证明错误前已经清仓了），这使得你在后来的交易中有合适的心态。你在交易中更为客观，而不会让负面的东西影响你的交易思想。是这样的，只有正确的交易会对你的思想和行为不断做正面的强化。
阿瑟：幽灵，并不是每一个人都同意你的规则一。有些交易者认为规则一不适合他们。
幽灵：看看你是如何买一部新车的吧。经纪人对你说，你可以把你有可能购买的车开回去试一个月，如果你决定不要的话，你只要付租金就可以了。一个星期后，你决定不要这部车，因为你觉得它不合适你。你把它开回去，经纪人说你现在只需付80美元租金。
如果要等到证明这是一部对你来讲不正确的车子，也许要到几个月以后，你不会因为要这个证明而把车子买下来并保有它。如果你真的这样做了，那么代价是高昂的。
大多数交易者保有他们的仓位，直到他们的交易被证明是错的。我的观点是，不要持有仓位，除非你的交易已经被证明是正确的。
阿瑟：你说得有道理。但是，谁能肯定一个坏交易不会转变成好交易呢？
幽灵：这正是大多数交易者的想法。他们担心在他们平仓后，市场开始朝他们原先期望的方向走。不过如果他们不早割肉，那么等市场越走越远时，割肉也就变得更为困难。然而，市场的情况却是，那种大额损失终究会有一天把你赶出市场。
规则一强调的是：你要使你的损失越小越好，割肉越快越好。这样做不会总是正确的，但可以保证你能够在这个游戏中生存。
想象一下这样的情况，一种是你每次交易时要么赢10%要么输10%，那么长期来讲你有10%的机会赢钱；另一种是，你持有一个仓位3个小时，除非在这个时间内你的交易被市场证明为正确的，否则你就平仓，这样长期而言，你会有90%的盈利机会。
这两种情况你会选择那一个呢？
大多数交易者不知道他们应该做什么选择。别忘了，交易者通常不知道交易实际上是一个失败者游戏，那些最善于输的人最终会赢。
为什么不做一个可以经得起时间考验的决定，来改变你的行为习惯，获得最好的远期目标。交易不是赌博！把它作为你的一项生意，在最短时期内获得最大化利润，将风险程度降到最低。这就是规则一为你所做的事情。
阿瑟：看来，对于规则一我们需要进行更多的讨论。
幽灵：当下一个意外行情来临时，你必须已经执行规则一。有一件东西可以帮助交易者学会快速割肉，那就是巨大的交易损失。
阿瑟：是的，但这个行为改变的代价太昂贵。我的妻子凯伦给出了关于规则一的另外一个例子。她说你不会先把衣服买回家，穿着它们直到它们被证明是不合适的衣服；相反，你在买之前，会先试穿衣服，以证明这对你是合适的衣服。我喜欢她的这个比喻。
幽灵：你看，在日常生活中，你会尽量少花钱，尽量少浪费。为什么你在交易中会有不同的行为呢？
阿瑟：答案是，在交易中，人性控制了我们。每个人都知道它们，而每个人都必须面对它们。它们是恐惧和贪婪。
幽灵：我们必须在交易中尽快排除情绪因素。如果你在建仓时没有情绪干扰，
你就有了一个好的开端。
━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━
幽灵首先将规则一发表在期货论坛上，一些交易者发表了回应。一位网名叫M.T的交易者这样说：
我读了幽灵关于规则一的贴子：价格仓位必须由价格确认，否则尽快平仓。我在交易中的做法是，建仓时，在图表中确认止损点位置，当市场反转时，我会在止
损位清仓。止损位通常就是阻力位或支持位，如果突破的话，将形成新的趋势。
这就是说，在我建仓后，如果价格横盘或略微下滑，但没有触及到我的止损点，我会仍然持仓，因为我的交易规则没有被打破。我以为这样做就是按照规则一的方
法做的。
我持仓不是因为价格变化确认了我的交易，而是因为价格没有“确认”我的止损信号。我以为这就是幽灵的思想。我要告诉你的是，通过这样的方法，我的每次交易损失都不大，但这也只是我原本计划的特点。
其实我在不自觉中违反了规则一。我以为我已经改变了行为模式，不过我的行为却仍然是“不正确”的。我相信，其中的差别很微妙。
昨天晚上，我辗转反侧，思考我的交易。突然蹦出一个灵感（不要笑话我）。
我很多次赔钱都赔在入市一个小时后或更长时间后，而在这个时间段内市场基本没有大的波动，价格也没有触及止损点。我意识到，如果我在前15分钟就平仓的话，结果可能会更好。如果这样做造成了损失，那么也会比价格达到我的止损点所带来的损失小。
这时我悟到了幽灵的真谛。我的交易并没有在前15分钟被确认。虽然它没有违反我的交易计划，但也没有被市场证明是正确的。赶快平仓！
于是，我开始重新审视过去3个月我所做的交易，计算如果我在15-30分钟内按照正确的规则一的要求操作，盈亏情况究竟如何。结果是发现了两种方法在结果上有巨大的差别。我知道马后炮并不完全可靠，但它显示的结果仍然是重要的。
我由衷地感谢幽灵。我仍然在学习，仍然在交易。我用5000美金入市，做当日交易，现在总体上稍有损失，但还能在市场中生存。有了规则一，让我们拭目以待，看看会出现什么改变。我会给你提供我的最新情况的。

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第四章规则二：正确加码才能获利
学会加码！获暴利的捷径只此一途。你必须按照规则二操作：毫无例外并且正确地对你的盈利仓位加码。
阿瑟：幽灵，你是想继续讲解规则一，还是开始谈论规则二？
幽灵：两个规则都有太多的东西要展开谈，所以我们先来看看硬币的另一面--规则二。我们现在先来说明什么是规则二：
毫无例外并且正确地对你的赢利仓位加码。
这句话听上去相当普通，其关键点是“正确地”。你听到的最多的行话也许是“止损”，但止损只是硬币的一面。如果没有规则二，你会发现交易甚至不是一个盈亏可
能性一半对一半的游戏。如果没有一个正确地对你的盈利持仓加码的方法，也许你永远不能挽回损失。规则二保证，当你交易正确的时候，你有大比例的持仓。你一定希望自己进入趋势明朗的市场时，你有较大仓位来保证更多的赢利。
关键在于，究竟是什么时机加码？如何对一个正确的仓位加码？市场如何将正确的仓位变为错误的交易？在这些问题上是存在争议的。我们将在以后的时间里讨
论这些内容。我们需要将规则和原因确立下来。当明确了规则一和规则二后，我们就可以在好的假设和经验的基础上证明其原理。
规则二并不是说，因为你有一个有利仓位，就必须增加筹码。注意，“正确地”意味着你必须有一个合格的计划，当趋势确认后，你才能合理地增加筹码。加码的方法是否合理，则取决于你交易计划的时间跨度。
你也许是一个当日交易者（译注：也就是中国通常所指的T+0交易，但是其中略有不同，美国的当日交易其交割日仍然是3日后，即其本质仍然是T+3交易）、短线交易者、中期交易者或长线趋势交易者。加码标准根据每个交易计划的不同会有区别。规则二的重要性在于，当你有获利持仓时，你可以获取最大利润，而同时损失的可能性在此时却是最小的。你必须合理地结合使用规则一。
规则二能够使你拥有一个正确的起始思维方法来获得盈利仓位，并帮你持有它。
大多数交易者在帐面盈利时，经常有一种冲动去套现，从而证明自己是正确的。然而，正确的交易本身实际上并不能产生主要利润。
大多数交易者同时还恐惧市场会朝相反的方向走去，从而夺走他们已有的利润。
一般情况下，他们会看着自己亏损仓一天天亏下去而不知所措，而赢利仓刚刚开始启动，就急着平仓出场。这是人性在市场中的反应。在交易中，人的本能其实是一个障碍。
对赢利仓位加码的一个好的策略是，你的仓位应该翻倍加码，这是正确的仓位加码方法。同时你必须让你盈利品种的仓位总是大于你可能亏损品种的仓位。
对一个已经确认盈利的仓位进行加码，必须有正确地执行方法，这样才不会在顶部建立新仓位，以避免可能的风险。每次加码必须一小步一小步走。比如，你的原始仓位有6口合约，那么在你第一次加码时增加4口合约，第二次则加2口合约。这样通过总共两次加仓，你的原始仓位翻倍，其比例为3：2：1。
在交易的任何时候，规则一必须始终被遵守，包括在你加码的时候，以避免你的交易跟着市场掉头反转。
你的加码计划可以是一个简单的买入信号（多头）或一个卖出信号（空头），比如45度回调或支撑线。
“毫无例外”是指加码必须不由交易者自身的主观意志来决定。需要记住的是，加码的方法必须根据你的交易计划本身来决定，对应某个计划合适的加码方法未必对另一个有效。
回顾一下规则二，它只是表明你必须对正确的仓位进行加码，并且是被正确地执行。规则没有告诉你如何加码，这要在你自己的交易计划中自行落实。规则同时表明加码动作是没有例外的，你不要主观决定是否需要加码。规则二的内容具有二个方面：对你正确的交易进行思维心理状态上的强化，同时增加你的仓位筹码。
阿瑟：幽灵，有一个问题，如果交易者必须无例外地加码，那么还有什么因素会影响加码么？当一个交易被证明正确的时候，这不就应该是合适的加码时间吗？
幽灵：加码当然可以用这种方法执行。但这种方法并不是对所有交易都适用。
当我的交易被证明是正确的时候，我常常立即加码，因为我的交易周期较长而且每一步动作都比较小。
举例讲，你是一个当日交易者，积累每天的微利。如果你采用和我一样的加码方法，那么你会发现你的加码是错误的，因为市场的当日波动特点和长期趋势大有不同。
对当日交易者来讲，合适的方法是，当你的仓位已被证明正确的时候，你在价格适度回调时加码。但是，对趋势交易者来讲，方法就有所不同。一个趋势交易者会在突破时至少加码一次。你的加码方法必须同你的交易计划相符，它是由你的交易计划决定的。
实际上，当日交易者遵守规则二可能会有困难，除非他们建立了合适的仓位并确认自己的加码能够操作无误。当日交易者的目标是快速获利，所以一个好的加码计划操作起来会很困难。最好的当日交易方法，是一次性建立所有的仓位，然后用规则一进行平仓。
规则二规定没有例外地对盈利仓位加码。作为当日交易者，你只有在交易被证明正确时才持仓。让市场去决定你的仓位应该有多大，它可以是从满仓到空仓的所有比例。
趋势交易者确认自己正确时会加大仓位，而当日交易者发现自己出错时会减少仓位。当日交易者出错的时候，仓位可能很重；而趋势交易者出错时，永远也不会重仓。这是由于当日交易的本质所决定的。通过减少你的筹码，你面临的市场风险就不会很高。规则一是持续有效的。
阿瑟：你是不是在这里为当日交易者改变了规则？
幽灵：如果期望长期利润，你必须使用规则二。但根据你不同的交易计划，你要采用不同的加码方法，当日交易的目标是快速利润，所以，你为什么不从一开始就建立最大的仓位？不管是正确或错误的交易，你总是要用规则一进行保护。
阿瑟：你是不是说，加码对当日交易者来讲不总是一个好的方法？
幽灵：当日交易是短线交易，一个当日交易者必须使他的交易成本降到最低，这样也促使他在一开始就建立所有仓位。
我曾经观察过一个出色的当日交易者进行交易，他从一开始就建重仓，然后逐渐清仓，除非交易被证明是正确的。通过这样的方法，他赚了很多钱。
他的仓位在一开始就很大，这其实就是规则二。规则二的本质是，当你交易正确时，你必须尽最大努力建仓。他这种方法的缺点是，当你犯错误时，你的仓位过大。所以，用规则一进行保护是关键所在。
这看上去象一个修改型的规则二，但正如我所说的，你的交易方法决定你的加码方法。你必须理解，当你的交易方向正确时，你要重仓操作。
我自己也不排斥这种方法，曾经在短线交易中使用过它。当我感觉到趋势的存在时，我就会增加筹码以使我有更好的持仓。
这两个规则结合在一起，长期而言，能够保证你以最小的损失获取最大的盈利。
大比例亏损是一些交易者被逐出市场的主要原因。
你必须将这两个规则融入你的交易计划中。经验告诉我们，这些规则是你在市场中生存的基础，并能够帮你达到你的交易目标：以最小的风险换取最大的回报。
毫无疑问，交易员们对规则二的评论兴趣盎然。从论坛帖子的内容来看，为什么要使用规则二，尤其是如何正确地运用规则二，大家存在理解上的偏差。
我请求幽灵在这个问题上解释的更详细一些，因为这样可能对交易员来说更有指导性和操作性。通过看论坛上的帖子，幽灵发现在规则二的理解上，存在不少问题。下面我们选择几个有代表性的问题，来说明如何运用规则二。
阿瑟：幽灵，从反馈中我们可以发现，对于大多数的交易员来说，规则二用起来不那么顺手。
幽灵：现在你该明白了，为什么我们要花那么多的时间来讨论规则一和规则二。
大家对规则一的理解毫无歧义，但对规则二的理解却有不少问题。交易员对于规则二的真正目的还是感到疑惑，因为和他们的交易计划比起来，规则二要求他们建立更大的仓位。
对于我要告诉他们的事情，交易员们可能不太愿意听到，但是我知道他们还是希望我能够诚诚恳恳。之所以交易员们不希望在一个盈利仓位上增加筹码，有各种各样的原因。下面我会尝试对其中几点加以阐述。
阿瑟：为什么对大多数的交易员来说，规则二好像不怎么起作用呢？
幽灵：原因很简单！他们刚一入市，就已经建满了仓，但这并不符合规则二的主旨。仓位的增加应该是渐进的，即根据预期的价格变化逐渐加仓，直到满仓。规则二所说的就是这个意思。
要知道，我不是对交易员有关规则二的观点进行抨击。在展开来谈规则二之前，我们要把交易员所处的交易环境弄清楚。规则二是一个非常重要的规则，我们在交易中绝对不能忽略它。
除非你能看到规则二给你带来收益，否则你很难理解重仓对于交易员来说有多么的重要。这当然需要我们做一些行为习惯改变。实践是大多数交易员接受这个规则的必须的途径，这比仅仅是从案例中学习重要得多。但是，你不是通过犯错误来学习这个规则，而是通过你从遵守规则的受益中来学习。
通过举例来说明规则二是如何使交易员们受益，是件不容易的事。因此，我们先解释为什么交易员们会碰到这样或那样的困难，以及如何对于问题的原因做深入思考。
对于交易者来说，交易的本质更倾向于对你操作失误所产生的负面影响。你很少从一个成功交易中体会到多少积极影响，相反，操作失误的阴影倒是挥之不去。
除非你对规则二的要求完全理解了，否则你会在该增加盈利品种筹码的时候，却做得很糟。
在理解规则二时，第一个常见的问题，是交易员无法加码，或者干脆就没有一个在盈利品种上加码的具体计划：他们可能面临资金不足，或者没有条件透支以增
加额外的仓位；也可能只是由于交易员刚进场时就已经仓位过重，才导致了资金不足的问题。
任何时候，你都必须在所计划的交易系统中，考虑到所建仓位的大小。我相信，大多数的交易员都希望一开始先建立一个固定大小的仓位。但这是不对的，这样的做法表明你没有正确地运用规则一和规则二。在一开始交易的时候，你预计了价格走势的方向，因此你首先想到的是不增加任何的筹码。
你的仓位在操作正确时应该至少是出现失误时的一倍或更多，但必须将这个仓位放在你的交易计划内。在一开始建仓的时候你不能冒险，否则就违背了规则。如果你一次性就满仓，那你的交易方式实际上是一个当日交易员的方式。
规则二出现问题的另一个原因，是许多交易员实际上都在做当日交易，所以他们尽量让自己的仓位避免不必要的风险。但是，这种做法却会使他们通过仓位变化来达到预期目标的可能性降低。因为满仓交易的方式，会减弱你对突如其来涌入场内的批量大单的抵御能力。
除非是在一个趋势已经非常明确的市场里，否则，在很短时间内我们永远也无法预测市场下单的准确数量或是方向。当然，我们有自己的三波段理论（three-phase theory），而且从某种程度上说，这个理论是确实起作用的，但是这个理论不足以使我们无须看场内交易单的数量就可以知道价格的走向。我们总是在事后回头，才能发现价格的走势，以及大略的支撑位或阻力位。
我希望交易员们能问他们自己两个问题：其一，在你一开始建仓的时候，你是否建立的是你计划好的仓位？其二，你是否在动手之前就已经对如何增加筹码有所计划了呢？如果你对这两个问题的任何一个的回答是否定的，那么你必须回头去重新审视一下你的交易程序。这一点，我已经在前面说过了。如果你考虑到它，你就一定可以做得很好。也许交易员一开始的时候都不会谋划到这一点，因为很显然，如果没有正确合适的交易计划的话是不会考虑到这个因素的。
我知道要准确地表达规则二的内容是有一些困难的，所以我们退一步来讲述这个问题。从论坛的帖子以及交易员对规则二的抵触情绪中，我发现大家对规则二都很茫然无绪。不过鉴于规则二的难度，这些都是可以理解的。
我不希望告诉交易员们特别具体的交易计划或是交易程序，我所希望的就是你们一定要在仓位被证明是正确的时候，在这个仓位上增加筹码。
对于规则二我们必须考虑得更多一些，因为它不像规则一那样简单明确，一目了然。而对我来说，真正让我赚到钱的还就是规则二。不过，规则二在长线交易中能发挥效用，短线交易是看不到效果的。
规则二的优点不少，我们前面也讨论过其中的几个优点：其一是它可以使你保持正确的思考方式，即要去不断增强一个正确的仓位。另一个方面就是，当仓位已确认正确的时候，应该力求重仓，这一点是毫无疑问的。我认为在我的交易计划中使用规则二的潜在优势在于：如果使用得当的话，它可以使你在整个交易过程中避免出现无度的频繁操作。
如果从一开始就用规则二规范你的交易计划的话，当市场走势符合你的判断，并且成功套现的时候，你可能就不会沾沾自喜，交易员总是希望自己一贯正确，但这种思维却是成功的大忌。当然，你还是应该争取在交易中尽量做正确的决定。
你应该明白，当你觉得自己在市场中判断正确的时候，这只是一笔交易的开始；当你套现的时候，你也不应该冲着全世界大喊：看，我有多正确呀！我问你，谁会在乎你是不是真的做对了呢？即使你是对的又怎么样呢？如果你可以把你的损失控制在很小的一个范围内，而不是每次都赢了一点点的话，你会成为最优秀的交易员！
你现在就应该记住这一点。
如果你真的希望自己拥有以交易谋生或赚外快的能力，你就应该在你的盈利仓位上增加筹码。否则的话，你就只能保本而已。
谁希望总是打个平手呢？我反正不想。我记得一个交易员曾经问我：在我刚开始做交易赚了钱的时候，我的感觉是怎样的？她还希望知道我到底赚了多少钱。我告诉她，如果我每天赚不了一千美元，就不值得我去交易。但是她说如果她每天能赚一百美元，她就会很开心了。我问她是否会在盈利仓位上增加筹码，她说她认为没什么理由可以让她这样做。
我并不是有意地去取笑她，我确实是觉得她的想法很可笑。当时我就指出，如果她每个星期有三天是赚钱的，而另外两天赔钱，如果她再不在盈利仓位上增加筹码的话，那么她会陷入一个输赢均等的游戏里。我的观点是，在你有机会的交易日里你必须把握机会，尽量增加你的利润，这样可以弥补你的损失。你不应该只是为了交易而交易，你应该为自己的生存而交易。
现在我不会再取笑任何人了！关于那些尊敬小交易员的话，我是认真的。不过他们需要在考虑交易计划之前，就应该明白在盈利仓位上增加筹码的重要性。即使在交易前考虑了这一点，你可能也不会特别清楚具体应该怎么做。所以在市场朝着对你有利的方向起来的时候，你必须有一个具体的增加筹码的计划。首先要考虑的是你需要多大的仓位来达到你的目标。你必须清楚，你自己无法决定你的仓位大小，应该由市场来决定这一点，而且只能是由市场来决定。
规则二会告诉你，在建仓之前，应该知道你将付诸实施的是一个完整的交易计划。现在规则二的轮廓逐渐清晰起来了。有些读者看到这里眉头会舒展开来，他们大概已经猜到了我要说什么了：正确使用规则二，不仅可以使你免于重创，而且当明朗的趋势使你可以大举建仓的时候，这个规则还可以使你的仓位建立得更加充分。
现在，我还有意隐藏了规则二中隐含着的最有价值的一部分内容，虽然这样做令我有点心理负担，但我的目的是想看看谁能把这部分内容说出来。规则一是很明确的，在论坛里最少有一半的交易员理解规则一的内容；但是规则二，我认为可能只有少数人能理解，而且他们的评论也并不都是很准确。
我发现有一位读者能够切中要害，但除了他之外，我认为其他人对规则二都知之甚少。
我可以告诉你们我自己的交易计划，我的信号，我还可以告诉你应该在何时增加筹码，但是这些对于解决如何在盈利仓位上增加筹码的问题来说，就如同想在曼哈顿西区发现密西西比河并改变它的航线一样，是徒劳无益的。
我做交易可能会做得比你好，你也可以把你的钱给我让我为你做交易，但是我不希望这样。不要忘记我对交易新手是很有信心的，你自己可以很清楚地知道规则二的内容是什么。但如果你陷入了过量交易或是透支的窘境里的话，恐怕我是爱莫能助的。在你期待有大量的资金会抵消这些损失之前，你必须扭转这种不利的局面。
无论如何，你都必须在开始建仓的时候只建轻仓，这样在市场趋势按照你的预计发
展的时候，你才有能力把你的仓位至少增大一倍。
规则一可以给你的资金提供一定保护，但是能给你提供最大保护的却是规则二！
现在我将会告诉你为什么规则二能够提供最大的保护。对于我下面要说的话你应该深信不疑。
你经常会听到这样的劝告：不要在一个亏损品种上加码了！规则二可以使你习惯轻仓出手。除非市场百分之百按照你的预测运行，否则你千万不要贸然满仓。
那么我为什么会鼓励你在进入的时候建立半仓呢？因为从一开始这就是一个失败者的游戏，你从规则一中就能悟到这一点。在规则二中，你发现要想能正确地交易，就永远不应该在刚出手时满仓。
你一定期待市场能让你的每笔交易都顺利离场。当你交易正确的时候你一定能抓住一段利润，而当交易没有被确认是正确的时候，你就应该使你的仓位缩小一半。
如果你运用规则一来清仓止损，上述方法就不会使你的本金骤降。
你开始看到规则二的价值所在了吗？稍后我们可以举一些例子来说明，但是现在我们所需要的是对这个规则有更深刻的理解。每一个交易程序中关于建仓和增加筹码的内容都各不相同。如何理解规则二并把它嵌入你的交易计划中，完全取决于你自己。
规则二不仅能够让你在仓位正确的时候能够重仓，而且可以在仓位错误时降低你的损失。同样，规则二还可以防止你过量交易。当然，你必须确信自己在正确地运用资金，从而使规则二可以更好地为你服务。
你在听取了关于两个规则的大量意见之后，必须自己加以分析理解，然后再实际运用这两个规则。现在，对于规则二的背景你已经有所了解，这对你更好地理解它应该是大有裨益的。
我们是否能更进一步，努力使规则二更加深入人心呢？这取决于我信任的交易员们是否能接受这个规则。如果接受，他们必定会达到我预期的目标，而我也会继续为他们感到骄傲和自豪的。
我再非常自信地强调一次：在大多数情况下，如果你希望变得更好，就会愿意为此改变你的思想或感觉，就如同光鲜的衣着也可以改变一个人。那么，上面的知识就是你的新西服。
阿瑟：你的观点是，交易员正确地使用规则二便可以避免过量交易，因为在整个交易的过程中，在刚进入市场的时候不要满仓，只有当市场证明了仓位正确后，他们才应该在最初仓位上加码。
不要一开始就满仓，用规则二来逐渐加码，而交易员通常都没有意识到这一点。
我说得对吗？
幽灵：是的，我还说了哪几点呢？
阿瑟：规则二可以防止交易员在亏损仓位上加码，同时使起始仓位不要过于膨胀。对吗？
幽灵：不完全是这样的，我希望交易员们理解的一点是：只有当他们的交易计划告诉他们应该加码的时候，他们才能增大仓位，而不仅仅因为仓位被证明是正确的就加码。只有当他们的所有仓位都已经加码后，我们才可以说他们已经完成了建仓。
通常的情况是，当交易员觉得没找到在已建仓位上加码的理由时，也就是他们过量交易的时候。交易员们在绝大多数情况下对于为什么要增加筹码并不多思考，因为他们一开始就满仓了，这使得他们一进战场就面临最大的风险，而这一点恰恰是你在交易中要绝对避免的。
交易当然使你必须要冒风险，但是一定不要把风险最大化。如果在交易过程中你没有计划好如何加码的话，就会很容易出现这种情况。
阿瑟：这就像下国际象棋一样，在和棋后复盘时，你会发现如果早知道可能和局，你就会很容易地获胜。
幽灵：是的，这是很简单的道理。交易员如果在他们的计划中没有运用规则二，而是在交易一开始就急于想有一个正确仓位，马上掷下全部的筹码，这就是过量交易。
如果交易员建仓后不能再加码，一旦原始仓位被证明是错误的，他们蒙受的损失就会和期望获得的利润一样大。我们不希望看到这种结果。请时刻铭记在脑海里：如果不改变这些劣势，交易将永远是一个失败者的游戏。
比运用规则一更重要的是用好规则二，你会在交易中占尽优势。如果建仓时不预先计划好仓位被证明正确后的加码，你最多只是在玩一场胜负五五开的游戏。
阿瑟：你认为这些内容足够交易者去消化吗？还是我们继续讨论？
幽灵：现在如同电梯外的人朝后退步等待电梯里的人出来的局面，我们先看看还有多少反对规则二的人，再决定是否需要更多的讨论。我对交易新手是有信心的，他们会成为最好的交易员。
我会考虑新手们提出的问题，但不能扶他们很长时间。我尽力会让他们成为最好的交易员。他们会成长得比他们自己想像的快。祝他们制定的新交易计划好运。
阿瑟：那么，不知道现在大家是不是非常明白？我们是否理解了“正确”二字的含义？

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发表于 2009-12-30 20:51:05 |显示全部楼层

第五章规则一加二实战示范

两条必胜规则，振聋发聩，却又简单易行。幽灵实战示例，全程引导，其间完全曝光短线交易秘诀。
阿瑟：幽灵，你的规则看起来相当简单。你能不能用一些具体的交易举例来解释一下。
幽灵：在交易中，规则是不应该被你打破的。首先，你要设计自己的交易计划，然后通过市场来证明你建仓是否正确。你不需要等到开盘的时候再决定这个交易日中你要做什么，你唯一要做的就是根据规则一和规则二来实施你的交易计划。
你对于自己所期望的目标了然于胸，也不需要每天都去猜想你的仓位会发生什么样的变化。市场会证明你的仓位是正确的，如果仓位不正确，很简单，你直接清仓就可以了。所以即使市场证明你是错误的，你也不必过于焦虑。
当然，并不是每一次规则都会起作用，但这不是什么大问题。因为从长远来看，规则会让你在市场里立于不败之地。不过你必须好好研究自己的交易计划，以免再次做出错误的判断。即使你犯了盲从市场走势这样简单错误，规则一仍能使你免于在交易中大幅挫败。
阿瑟：我注意到论坛中有许多帖子谈到这个问题：在使用规则一的时候总要付出不少手续费……
幽灵：举个例子，当道琼斯工业指数涨了30点后我买入，并期望它在30秒内再涨5点。30秒之后，我清仓了。这笔交易损失了1点。市场在继续下跌，尽管我付了不少手续费，但如果我继续持仓，我的损失可能是手续费的30至40倍。
你别告诉我应该继续持有这个仓位，直到市场好转的时候再清仓，而不是立刻清仓然后对当前的形势加以分析。尽管有些时候，事实可能证明继续持仓是对的，但我的心理承受力通过规则一的锻炼已经大大增加了，这对我的下一次操作保持良好的心态很重要。
大多数交易员觉得犯错误是件很糟糕的事情，如果犯了错误，他们一整天都会闷闷不乐。其实，犯错误可以使你下一次不再重复同样的错误，从而建立正确的仓位。如果在你计划的时间内，你的交易从未被市场证明是正确的，那么你大可不必费力去把局面扭转过来，直接清仓就一切OK了。良好的精神状态在交易中很重要，如果你的头脑清醒，那么交易也会进行得十分顺利。
我下面所说的话实际上不是经验而只是一种假设。把规则二摆在一个重要位置上，你们从交易中所赚的大笔钱财就会来得比去得快。你只须看看真实建仓时的趋势，以及一旦市场转向时你的仓位能否应付自如，就会明白：如果不遵守规则，被动的市场很难让你获得好收益。
不要试图控制市场，而是应该去控制仓位，因为这会使你的交易简化，同时还可以增加你的交易能力，这主要是因为当你知道自己所期望的目标之后，就可以在建仓的时候实现这些目标。
如果你正在监督建造一栋房屋，建房过程将会由好几个流程组成，那么当然你首先要确保地基打得平，基线要准，这样你才能放心地离开，让建筑工人继续进展直到完全盖好。建仓也是一样的道理，如果基础和标准完全做好了，你就可以进行下一步了。
但是在过程中任何一个时候，前面已经完成的工作都有可能出现问题，比如说地基下陷使下水道爆裂了。如果是这样，你又怎么继续房屋的建造呢？当然，你不能再干了。你当然也绝对不能继续同样道理的一次交易，一次虽然曾被证明是正确但现在出了问题的交易。
在交易时你一丝一毫都不能放松，你必须知道在任何情况下如何进行下一步。
你不断练习交易中的标准并使之成为你的第二天性。这就像是开车，当你对开车驾轻就熟的时候，驾驶技术已经在潜意识里发挥作用了。
当你还是个新手时，你并不知道该怎样进行交易。你不可能控制市场的走向，也不能控制资金进入市场。你拿不准什么时候一只实力雄厚的基金会获利平仓或是在建立新仓位，其它任何人也不可能准确地告诉你这些事情。
你所要做的就是建立你自己的标准或交易计划，把可能出现的各种情况都纳入其中。我可以提供给你一个正确显示价格趋势的分析预测，它虽然可以使你对市场趋势了如指掌，但你要知道，趋势运行中一定会有反向的价格波动，这会让你面对巨大的挫折。如果你没有足够的资金，不能承受这个风险的话，我给你的这个正确
的分析结果却会让你倾家荡产。
如果你付出足够的时间和耐心，也许你所获得的利润很少，但你还是会有利润的。可这不是一般的交易员所希望的，他们进行交易不是仅仅为了这几个小钱，这点钱怎么够去赚呢？他们总是在寻求更丰厚的利润。这也是我们要建立规则一的初
衷之一。
如果大家总是想着赚大钱，却看不到其中的巨大风险，总有一天会遇到大麻烦。
而这正是你首先要碰到的，是你在做交易的时候必须要面对的。
交易是失败者的游戏，你必须学会如何去输。那些每次只输很少的钱的大输家，却最终都能在交易中生存下去。
很明显，那些每次都损失大笔资金的小交易员很快就会出局。有时，他们连靠边站着学习的机会也没有，失败让他们彻底丧失信心。相信我，我见过不少这样的人。世界上最悲哀的事情莫过于失去梦想，但比失去梦想更悲哀的，是不知道自己的对手是谁。一个交易员必须明白且接受市场的现实，并通过自己的努力把不利的一面转化为有利的一面，从而获得利润，获得心灵的安宁，以及自尊。于是在交易中，每一天都会是惊喜的一天。
你必须在建仓的时候就为这种意外情况做好准备。为什么我说市场总是在给你惊奇？你有可能准确地告诉我市场将朝某一方向走多远，但它现在是会返回一段路途，还是会一去不回头呢？
你所需要做的就是要消除市场对你的影响，不要让市场控制你的仓位或是情绪。
你开始预测市场的价格走向，然后根据分析结果来设计你的交易程序。
当你开始某次交易时，不要把这次交易看成你所做的惟一一次交易，你可以做的交易有许多。如果你没做错的话，你不会错过市场的每一次走势的。你必须建立每一个交易品种的具体标准来进行建仓的计划。
当持有价位合适的仓位时，规则一会让你一直把一切尽在掌握。
行为习惯改变能够以许多形式出现，但是你需要一个规则来告诉你去做什么。
有一个交易员推荐了一招“橡皮圈”：每次当你损失了一大笔钱或是交易失败时，你就猛咬手腕上的橡皮圈（只要你还记得这么做）。我不喜欢这种方法，但是它比其他那些方法要好一些。
如果运用规则一，你就不会再觉得情绪低落。你根据交易计划开始交易，市场可能证明你的仓位是正确的，也可能证明仓位是错的。你没有必要觉得沮丧，在一个合理的时间内，如果市场没有证明仓位的正确性，那么它迟早会变得不正确，既然这样你为什么不早点撒手呢？
阿瑟：看起来应该更谨慎地决定是否建仓。如果你的建仓是错的，我的意思是没有被证明是处在正确的位置时，你需要多花时间思考在哪里建仓，而不是能在市场中持续呆多久。
幽灵：比较合理的做法是，在你开始交易之前为下一步行动做好计划。我猜95%的交易员是先开始交易，然后就等着市场去证明他们的仓位是不合适的。即使仓位被证明是对的，他们下一步马上就会考虑清仓的时间。这样做符合人类的天性，这种天性为他们生活中许多的行为都找到了合理的解释。
阿瑟：人类的天性正是你所说的这样。不管是交易员还是其它职业的人，我知道你对于他们的天性都有很好的研究，现在也许我们可以谈谈你掌握的数据。
幽灵：我现在先举出一些例子，然后让读者作出自己的判断，我们可以在关于行为习惯改变那一章再来讨论这个问题。
阿瑟：我有一些问题是关于清仓时机的，我知道这有点打乱讨论次序了，但是我觉得我们应该讨论规则二。
幽灵：好吧，最普遍的问题是什么时候清仓最合适。实际上规则二对这个问题作了很好的解答：毫无例外并且正确地对你的盈利仓位加码。你所需要做的就是在已经证明是正确的仓位上加码，你要增加你的仓位，而不是去沾沾自喜地清仓。
你不应该在市场将要证明你的仓位是一个正确的仓位时就清仓，这样你犯错误的概率和做出正确决定的概率一样大。如果你已经被证明是正确的，当然你应该继续操作下去。
我们有两个规则，避免我们在出现不确定性的情况时蒙受损失。许多交易程序让交易员很多时候静止在一个仓位上呆若木鸡，因为他们觉得反正市场不是上升就是下降。这真是一个愚蠢的想法（也许我的言辞激烈了一些，我本该更宽容一些）。
我把他们列入这样一种类型：嘴上说的是一套，实际做的却完全是另外一套。
有许多次，我看到一只基金在市场中拼命下买单，目的却是为了可以在市场中大笔卖出。这种操作方案，是想利用市场里的不确定性因素来取巧。如果你哪一天看到我同时在大笔竞买和竞卖，那我一定是头脑糊涂了。近来我是比以前要糊涂了不少，但我的操作可没有变得这么糟糕。
读者们当然要问：我们怎样才能运用这两个规则呢？
用市场的实时行情来举例说明可能会更容易一些，但是现在我们在这里只能有后见之明，所以这次我们尝试另一种方法。让我们使用一个很常用的当日交易技巧来进行一次交易作为案例，但请注意我不会给出我的判断结果。
如果我们进行一次洋葱的期货交易，它的开盘价在999～1000点（10美元）区域，刚才它的价位是1000点，然后升到了1001点。你的计划告诉你应该买入，于是你下了买单。你在1002点的时候成交了。为什么会是1002点呢？因为执行的目的是要建立仓位，你多付出了1个价位。这不算坏，大多数情况下这是个小数目。
我们现在是讨论执行的重要性，还是继续讨论这笔交易？让我们先继续讨论交易的性质，然后再说执行的重要性。
现在你在1002点是多头，按照规则一，你假设这是一个不好的交易直到市场证明交易是正确的。如果市场没有证明，那么你将清仓。到现在为止，一切顺利。
在当日交易中，证明你做的正确的标准是什么呢？大多数人会说，这取决于什么是错误的。不对，我们就是想知道正确的标准是什么。我们的交易程序提示三点：一、开盘的头半个小时内，价格应比昨天收盘价低，而且正在走高，预计在交易日
的上午将突破昨天的最高点。二、价格在头半个小时停留在前一天的上半个交易波动区；三、在收盘价上一定要有3点以上的利润。
现在我的问题是，按照这个程序，下一步该做什么？
只有你制定的参考数据显示出你的仓位正确，这才是继续持仓的标准。另外一些在你的交易程序中可能需要的数据是昨天的波动区域，昨天的最高价，昨天的收盘价。如果你的当日交易计划告诉你使用开盘突破法，昨天的数据也是证明你是否正确的一个标准。
拿我们刚才举的例子来说，昨天的最高价为997点，波动区间为991～997点。如果市场在开盘头半个小时的最后才为997点，你该怎么办？有趣的是你现在必须决定是否清仓。
我们交易程序的第一个标准和当日交易策略有冲突的地方，但是你仍在价格突破开市区间时买入。我们不在乎两者是否冲突，我们只在乎我们的仓位正确。
市场已经开盘半个小时，现在价格是997点。正如你所知，在开市之前你就必须对你的交易程序和你要做的事情十分清楚。按计划，在交易的头半个小时你必须处在前一日波动区域的高点，这样你的仓位才是正确的。
现在你确实站在昨日波动区域的高点吗？
我不打算直接给你答案，这样你就需要动动脑子。现在我们进行下一步。如果在午市收盘价为996点，你还持仓吗？上半日的交易中，交易价格确实突破了昨天的最高价（997点），但开盘价（1000点）却没有比昨天低。
按照交易程序，我们在头半个小时里持仓是正确的。
现在上午的收盘价下跌到996点，（我们是在1002点买进的），还是处在昨日波动区域的高点。我们仍然持仓。
这是一个不好的建仓，因为与我们的程序相矛盾。我们本该在开盘价格更低些时建仓，但是开盘价格没有那么低。好吧！我们是当日交易者，我们是用突破开盘区域法建仓的。即使我们的建仓位不是最好的，但是也不能算差。
现在，市场的收盘价成了992点（我们是在1002点买进的），我们仍然要持仓吗？
你现在应该已经知道答案了，为什么呢？按交易计划在收盘时我们必须有3点利润，即达到1005点我们才会持仓。
你怎样才能避免这种情况的发生呢？你本应该在午市后发出一个收盘止损指令：午市收盘没有达到1004点的时候，就止损清仓。
这个例子给了你许多有趣的情形，就像规则一一样，人们对其有许多疑问。规则一的确能让你在收盘的时候退出交易，因为基于已有的标准，你的仓位没有被证明是正确的。但规则一不能使你避免建立错误的仓位！那是你自己的事，你必须自己解决规则和你交易操作中的冲突。
记住我们刚才所举的例子和你在交易计划中预计的情况大相径庭。你没有办法制定出这样一个程序：如果市场没有跌到980点，就可以一直期望这个市场会涨到1100点。必须有一个期限表明希望何时到达1100点。当市场不再上扬，不管你的期望值是多少，还继续持有仓位，这就是不明智的做法了。
市场必须证明，再证明。尽管你的程序可能包含一个或简单或复杂的策略，但是当仓位并没有按照预期的那样变化的时候，这个策略就是错误的。并不是你的止损点被触及才算是错。
止损点？是的，我们确实使用止损点来避免损失。但是止损点和标准的作用是不同的。止损点不能证明我们是错的，但是标准却可以。
我们需要不同的标准来认定所建仓位是正确的还是错误的。规则一可以使你清除被证明是错误的仓位，但是它不能补救已经建立的不良仓位。在开始之前一定要了解自己的交易计划！在刚才的例子里，如果在开始操作前就明确自己的计划的话，你就不会在刚才的位置建仓了。
阿瑟：我现在明白你的意思了。但是大多数的交易员怎样才能做到像例子中那样交易呢？
幽灵：我再举一些其他的例子，但是所有这些最终都要归结到证明仓位正确性的标准上来。如果你每天晚上都关注新闻，然后制定自己的交易计划，那么你的计划将有很大不同。你的仓位必须要更小一些，这样你就有更大的调整余地来运用你的标准。
在上面的这个例子里，你不该在开盘时运用突破开盘区域法建仓。因此，那些操作不该出现在你的计划里。你的标准应该让你以高于昨日最低价一个或两个价位买入，以及有一个交易期限。例如：上午十点以止损点993点清仓，假如市场不是按预期方向运动的话。
我们的标准明确显示，开盘后，交易品种价位如果在头半个小时后处于波动区间的下半部，那就要清仓；如果这个仓位是正确的，其价位必须在头半个小时后处于波动区域的上半部。
另一个标准必须遵循COC指令（译注：如按上述计划同时下了买入和止损指令，任何一个指令被执行后，另一个就取消）或收盘止损限价指令。不是所有的经纪人能接受所有的指令，所以你的计划中必须包含对这种困难的可能性做出相应考虑。
你必须相应减少你的仓位，建立一个有效的长期计划。你所需要的工具越少，你所走的路就越宽。这和行车是一个道理，因为在那些狭窄的道路上，上路前先想办法开小型的汽车（相当于交易的小仓位）才是当务之急。
既然现在你们已经注意到这一点了，我想再来谈谈关于两个规则的使用问题。
你一定常常地体会到交易的艰难，你希望成为一个眼光独到的交易员，那你就需要在当日交易收盘前扫清所有障碍。
阿瑟：我想问你一个困扰了我几十年的问题：在你建仓的时候，你能感觉到自己建了一个好仓位吗？
幽灵：从来没有！你知道为什么吗？如果一个交易员总是认为自己非常出色，那他很快就会出局。我在我的交易计划范围内能做一个好的交易员，但是谁说我所做的预测就一定比别人更准呢？在市场证明仓位的正确之前，我什么也不知道。
在交易中轻率地认为自己能做得很棒，相当于提前给自己签了一张死亡证书。
但是绝大多数交易员确实对于自己所处理的交易感到相当有把握，而且他们只对那些自己确认有赚头的交易下单。
有句老话说，市场永远不会错。我不想直接地驳斥这句话，但是我觉得情况不总是如此。尽管在某种程度上，这句话道出了按价格交易的本质。
市场总是大起大落，要做到百战百胜是相当有挑战性的。一旦我们了解到市场正在走向极端，就应该利用这种走势为自己服务，并使其成为自己的优势。但是没几个交易员能做到这一点。
你必须利用规则，从而成功地使盈利仓位更加赚钱。我们经常不了解成功的重要性，这和你平仓套现的原因是一样的。谁又真正在乎市场是不是总是正确的呢？
市场价格和收益，才是需要我们好好权衡的。
在交易中，除非仓位完全处于自己的控制之下，而且市场已经证明了其正确性，否则对于大多数的交易员来说，没有什么东西是让人称心如意的。我知道自己有点罗嗦，但是没有更好的方法能让读者对这些重要的信息印象深刻了。
我不想看到新交易员在交易中被市场吞噬，但遗憾的是这种事情却时常发生。
新手在绝大多数情况下被老手们挡住了发展的道路，在资金量上也备受限制。如果交易新手能够体会到事情的紧迫和重要性，他们应该可以做得更好一些。
第一步就想想我们提出的规则吧，我知道这一点，是因为我也曾经在一个狭窄的跑道上开着一辆体形庞大的车。比较而言，当然是在宽阔的马路上开着一辆小巧轻便的车更好一些，可惜交易中的情况并不总是这样。
每一个具体的交易员个人，是我最希望回馈的对象。他们的梦想就是我的现实。
他们必须成功，如果没有成功，也不要埋怨提供信息的人，照照镜子就知道失败的原因了。
阿瑟：你和我都是交易员，难道你不觉得对于你来说，把你的宝贵经验写下来提供给别的交易员是一件很奇怪的事情吗？
幽灵：别惊奇，你会知道你所写出的内容可能比你原来预想的还要好。
收盘的时候是学习交易的最佳时机。大多数交易员只是在开盘的时候才学习，这是一个大误区，因为只在盘中学习的代价很大，而且很容易受个人感情左右。收盘后的学习是一枚硬币的另一面，绝不能放弃。
阿瑟：对于交易员和读者们关于规则二有关的问题，我们需要再举一些实例来证明。什么时候我们应该在盈利仓位上增加筹码？什么时候我们应该卖出？
幽灵：我知道他们希望我告诉他们，刚才说的只是一个计划而已，做起来会很简单。但是我不会这么说的，因为正确做到你说的这点，需要勤勉努力、经验积累和正确的执行力。
大多数交易员--我不是想把交易员严格地进行分门别类，来妨碍他们的发展，但是事实上确实是大多数的交易员们--在刚证明仓位是正确的时候，就急急忙忙地
清仓。他们忘记自己交易的真正目的是什么了，不仅仅是赚取越多的钱越好，最重要的事情是：在最短的时间内做到这一点。如果能这么做，可能会使他们的交易如履平地。
我不会忘记我母亲的话。那是一个交易日，她来交易所看我，她问我当天的工作成果如何。我说我损失了一大笔钱，因为那天我整整一天都没有作交易。她的回答是：“我就不会像你这么做。”
你也许不会这么做，但是这恰恰是交易员每天都在做的。他们在自己母亲参观的时候不做交易。相信我，即使是你交易的时候你母亲每天都来看你，你也不要中断你的工作。
几天前，我被要求远离交易场，在一艘很棒的游船上充分休息了五天。如果你对自己的交易不能专心致志，那代价是会很大的。你必须一刻不离专心照料你的仓位，不存在长线交易！只有转化为长线持有的仓位。
任何时候，都不要相信别人告诉你的他自己有长线仓位这样的话。他们怎么会知道自己的仓位是长线？根本不会有人知道，只有市场才能时时刻刻提醒你，你的仓位应该是什么性质，而市场是在每个交易日都在开市的。别问我的想法，我的想法不重要，我只能把最高的成败概率告诉你，但是市场告诉了你些什么，只取决于你自己的思考。
阿瑟：那么规则二呢？
幽灵：我只能通过举例来说明。假如大豆市场以85～88点开盘，在头半个小时后最低价仍是85点，但是最高价升到90点。如果88点比你昨天建仓的价位高出了15点，你该怎么做呢？你会平仓获利拿走你一半的利润，还是在仓位上继续加码呢？
我会告诉你大多数人的做法：他们会全部平仓获利。因为这样做就证明了昨天的建仓又一次被证明是正确的。
你认为正确的答案是什么？
你必须运用规则二，但你不要加倍增仓或者更多加仓，使你的仓位变成一个倒金字塔形。市场有可能很快地从最低点上涨，但万一你判断错了。那么你将不得不努力挽救你所新买进的那些筹码。如果你要加仓，就不要投入太大数量的资金。你的计划必须告诉你，当你昨天的操作正确时，你要沿着那根脉络增加你的仓位。
争论在于：“我并不确定价格会一直上扬。”那又怎么样呢？其实我们从来都不能确定这一点。所以为什么不趁着能够确定的这一时刻采取行动呢？
只要你运用规则一，即使你看错了也没有多大关系，因为你已经为自己留了后路。在使用规则二的时候不要忘了规则一。
有些交易员会说，他们真的不知道该在哪里建仓。其实不然，我认为他们知道。
“执行”意味着你保证自己拥有可以加码的仓位。在很多情况下，执行是交易的最重要的部分。如果你的手中空空如也，你又拿什么来清仓呢？我知道你以前听到过这样的说法，当然这得有一个很好的前提，你必须加上“当仓位被市场证明是正确的”这个条件。
我们现在可以指出这些明显需要加码的情况，其实事后回头看时它总是很明显的。问题是：当你在仓位和价格走势上花费了这么多时间以后，你必须相当清楚，到了你该获得利润的时候了。
不要清仓，要在你的仓位上增加筹码。如果仓位没有被证明是正确的，则果断清仓，然后等待机会在另外一个不同的价位重新建仓。增加筹码而使你损失很少几个点的价位又有什么关系！在市场井喷时，加码会让你获利颇丰，如果你体验过这种感觉，你就不会犹豫。市场会抓住交易者错误的习惯将你甩掉，这种情况是经常发生的。
当市场上扬更高或下跌更低的时候，你处在从获利平仓者手中拿走筹码的位置上，大胆去动手，但是要运用规则一，这样你就不用担心自己是否能够拥有正确的仓位。其实怎么做都没关系，因为规则一会让你做出正确的决定。犯错误并不是坏事，只有在犯错误时，你才能汲取教训，从而在操作正确的时候获利。
大多数交易员在做交易损失一大笔钱后，就不敢进行下一笔交易了。脱离市场的轨迹是不对的，这会使情况变得更糟。每次交易不要与市场的节奏差得太远，这样的话你就容易随时回到正确的路线上来。
阿瑟：幽灵，我觉得你说的话不是每个人都能完全弄明白的。
幽灵：不是每个人都有能力做好他们必须做的事情。交易员自己要培养这种能力，然后坚持那些规则。在规则里运用保护机制，不要按自己的意愿随意更改或曲解，要按规则的本质去使用它。因为如果使用不当最终会对你自己造成伤害。
阿瑟：我们可以举更多的例子来说明，但我担心读者会觉得厌烦。我们能够列举每一种情况，然后解答读者提出的大多数问题，但我认为这次不需要这么做。
幽灵：是的，我完全赞同，因为要完整地阐述一个命题不一定取决于表达得有多好，我们要看读者对话题的印象有多深刻。这取决于交易员自己是否能够深刻地理解自己的角色。他们可能一开始会犯错误，但是当能够正确运用这些法则的时候，他们在交易中也就能越来越得心应手。
在做交易的时候设计一个交易系统是个很好的主意。我建议他们基于自己所掌握的知识建立一个标准。你可以从点线图开始学习市场的特点。即使是别人的图表，你也可以从中看出市场是怎样运行的。
我的意思不是说没有好的交易程序，我只是说交易员必须完全理解这些程序里的标准，来决定建仓和清仓。这些程序不会包含规则一和规则二，这样你不得不把它们整合到程序中，但是这样做可能会使程序失去原有的效应。
所以向那些程序的买主仔细表达你的要求，你所关心的是能使你的损失保持在一个合理的范围内，以使你能够在交易场上立于不败之地。
阿瑟：幽灵，大家针对规则提出了许多问题，能不能进一步谈一谈你怎么看待大家对交易规则的反应？
幽灵：我看到有许多评论认为规则是专用作短线交易的，我想在这里做一下澄清。交易员们之所以有这种看法，是因为他们仍然超出了自己的资金范围在进行过量交易。如果不进行过量交易，规则一和规则二对长线和短线交易都是适用的。
我曾经见过一个帖子的提问：究竟应该做多大资金的交易？希望我给出一个确定的数字。我想大多数交易员都希望成为短线交易员或是当日交易员。的确，交易期货需要有很敏捷的行动，这会让交易员误认为所有的交易都是短线交易。市场来回波动，摇摆不定，如果存在过量交易的问题，这会让你帐户上的资金在瞬间蒸发。
没有什么比这种情况让交易员更快地彻底失败。
不论是在进行长线交易还是短线交易，规则都是必须的。如果你根据一个进入市场的信号而建仓，两个星期后，市场并没有像你预期的那样发展，可你还保留着原来的仓位。这种情况下你本应该运用规则一而不是规则二，你不应该再在仓位上加码，因为市场并没有证明你的决定是正确的。你可以持仓几个星期，但不应该过量交易从而使你的损失急剧增加。
如果你希望趋势继续或是有所发展，你可能会持仓两周，但你绝不能过量交易，
否则市场有一点小的波动都会使你损失惨重。如果你过量交易，那么你会被迫在某一点在对你很不利的情势下结束交易，同时还要遭受猝不及防的损失。
在长线交易中使用规则一，从小仓位开始会有更好的效果。而规则二会在长线交易中对小仓位作出补偿。在长线交易中想要证明你的仓位是正确的，可能花的时间会更长一些。尽管时间太长会让你损失的几率增大，但是如果一开始不是过量交易的话，你还是会得到一个比较理想的仓位。
别忘了建仓信号不一定每次都是好的信号。你必须提前设置一个价格区间，而不是一个具体的价位，这可以防止我们过量交易。一旦仓位被证明是正确的，规则二可以使你在仓位上加筹码。从长期来看，规则二如果要正确发挥其作用的话，我们所谈论的这个交易区间比大多数交易员想的要宽一些。
如果一开始的仓位出现过量交易的话，会有许多麻烦发生。大多数交易员所做的每笔交易总是各有不同特点，而正确的做法是：在你的帐户里每一个交易都应该执行一样的标准。如果你的帐户里的各笔交易各不相同，你就得让市场来为你做决定，这种做法和一个好的交易是相矛盾的。同时还要记住，刚才所说的内容可不是指在你的交易里每一个交易都是不重要的。我曾经见到不运用规则进行交易的恶果：市场已经证明了仓位有问题，却没有把坏仓位及时清除，一笔很小的交易最终变得负重如牛，损失越来越大。相信我说的话，如果没能正确地做好准备的话，情况会对你十分不利。当你的仓位很小，比刚试试手建仓时大不了多少的话，如果市场没证明仓位是正确的，你的交易计划也告诉你需要及时清仓，那么此时运用规则会更容易一些。
我收到几封交易员写下来的信，集中告诉了我他们使用规则的诀窍。规则之所以对他们有效，是因为他们有计划而且可以正确地使用。计划必须和你的交易十分吻合，而且你能正确地运用这些计划。不论是几分钟、几星期或是几个月，规则一都适用。但是很重要的一点是，在市场里证明仓位不正确的时候，你必须清仓，不要把仓位留在市场里。
不要在意进行大手笔交易时你的仓位大小，因为你的计划已经包括了硬币的另一面。规则二总是告诉你要在已被证明的仓位上正确地增加筹码，但是对我来说是正确的事情对你而言却并不一定正确，因为你对市场的了解程度可能要稍逊于我。
阿瑟：你能否就规则与长线交易的关系更详细地进行解释？
幽灵：具体的某一个交易计划不会放之四海而皆准。在长线交易中正确运用规则的方法是：在心里牢牢记住它，当你做到使用规则准确无误时，轻仓是通向成功的关键。
我曾见过一个帖子，不过我忘记了作者是谁。他说自己建的仓位总是比其他人要小，但是在年底盘点时，他赚的钱比那些习惯建重仓者要多。我分析这样的结果有几个原因，第一点就是行为习惯改变。小仓位是很有利的，它可以让你用正确的反应来保护资金。有时候市场环境需要积极一些的交易，这个时候就要利用好规则二。我曾经在CBOT市场遇见过一位令我吃惊的交易员，他每次都能很正确地运用规则二，每次都能在已经证明的好仓位上积极并且正确地增加筹码。
这一年来，我仔细读了许多的网上留言，“小”的秘密逐渐浮出水面。我希望小交易员在转成为长线交易员时，对回报率的要求能够更加现实一些。你不会只因为转做长线投资，就一下子能赚一百万。赚一百万的人大有人在，但是，你如果只是花了太多的时间去幻想，自己不付出全部精力，就想进入百万富翁的行列，这是完全不现实的。
阿瑟：你所说的就是运用你的规则进行长线交易，应该先建立小的仓位，然后在合适的时机积极出击，对吗？
幽灵：不错！听起来好像变魔术一样，你从一个口袋拿出东西到另一个口袋，直到最后一个，前提总是口袋里确实是有东西的。小可以变成大。但是如果你一开始就建立比较大的仓位的话，在交易的过程中，总有一天大会缩回到小的，这可不是什么好事情。
我从我看过的许多交易员的帖子中很容易地发现，不少交易员都在过量交易。
我对许多交易专家、交易书籍作家以及研究人员的惟一不满之处，就是他们在帮助交易员取得成功的时候，没有把过量交易的问题写得更清楚一些。
我自己就在做交易，所以我经常注意到市场上的不同作者和专家的文章。我确定他们所说的大方向经常是对的，但是当市场情况发生改变的时候，他们通常不能预见到这种改变。我不是在埋怨这些作者和专家，我只是希望小交易员们必须意识
到这一点。小交易员如果建的仓位不是太大的话，他们对于这种改变就有可能很敏感地觉察到。
我昨天看到了一个共同基金交易员的清仓过程。起初他觉得市场快要见顶了，所以开始动手，但当市场真的见顶的时候，他的仓位还是太重以至于无法完全清仓。
不过我认为能够正确估计局势已经是很重要的一点，把资金放在这家共同基金里会是很好的一个选择。如果小交易员能够正确地制定他们的交易计划，他们会有很大的优势。
我希望指出的另一个问题，是从我多年观察小交易员的经验中总结出来的。什么东西最可能改变你在交易中成败的可能性？如果有人给你一双可以让你跳五英尺高的迈克尔·乔丹的球鞋，你就可以成为篮球高手了吗？
在交易中，我们在哪里才能得到这双鞋呢？
首先，在我们建仓的时候一定不要先建重仓，因为这个仓位还没有得到证实。
我们建仓的惟一依据就是我们得到了一个信号。我们知道市场的方向正确，我们只是不知道市场能沿着这个方向走多远。
因为我们仓位小，所以我们必须有一个可以增大仓位的计划（规则二），否则长期来看我们的赢面就无法超过一半。
第二点，就是必须把我们所作出的努力和自己的期望值区别开来。每个交易员都知道，做交易的目的就是希望得到满意的收入，这是他们的工作目标。但是总想着在交易中能轻易地大赚一笔的念头是错误的，这种念头会让你在交易中损失惨重。
能否将大笔的损失减少到最低点，这取决于交易员自己的努力，否则的话损失就会很多。
我不是说你不应该思考如何致富的问题，但是你在交易中不要总抱着这样的幻想去操作。在交易中你惟一应该经常提醒自己的念头应该是：我会在交易中损失一大笔钱。
这个念头，就是可以帮助你跳五英尺高的魔力鞋。
建仓、加码、清仓以及正确使用规则来保护自己不被从交易场踢出去，作为一个交易员，你的工作就是为上述过程建立一个行之有效的计划。你不能只把眼睛盯在自己能赚多少钱或是希望自己赚多少钱上面。你的计划和目标会给你正确的信号，你的规则可以让你得到正确的保护。
你必须时时刻刻集中注意力，关注如何使自己的损失降到最小。跳五英尺高的能力会在你忘记它的情况下，悄然来到身边，那就是在你注意减少损失的时候。
使你的损失保持在一个相对低的水平，是一个长线任务。你可能会问，如果你已经建仓，而且在短短的几分钟内仓位突然变得不妙，在完全清仓之前如何减少损失？我认为，这取决于你的帐户大小，它是否能够承受住事先没有预料到的大灾难。
我给你们举一个我认为最好的例子，来说明保持较少损失的道理。曾有一个交易员对我说，他有百分之八十的交易都是赚钱的，于是我就观察他的交易方式来看看究竟是怎么回事。我发现，当一个交易对他不利的时候，他就一直持仓，直到这个仓位变得有利润。至于余下的百分之二十的交易，他却损失了很多钱。是的，虽然他确实在百分之八十的交易中都取得了成功，但是他的净收入却是负的，因为他不明白交易成绩与赢了多少次的比例没什么直接关系。
交易最重要的一点，就是你的收益不仅仅取决于你赢了多少次或输了多少次，更是取决于你的损失有多小。先关注你输了多少，然后再关注你赢了多少。
在我做过的交易中，我输的次数比赢的次数多。我可不想告诉你我输的比例有多大，因为如果你知道了，你肯定不想看我的书。我不是一个好的赢家，但是我很擅长输。从有技巧的输中获取利润，这是我的长项。
迈克尔·乔丹也是一个优秀得分手。并不一定是你投篮的命中率有多高你才算厉害，最后还是要看你能得多少分。
阿瑟：你会让一些读者感到困惑。我知道你交易中赢的次数有百分之几，你说的没错，因为如果说出来会吓坏我们的读者的。我不会泄漏这个数字。那么你建议交易员如何使用这双交易中的新鞋子呢？
幽灵：首先要清楚，我们是从建仓开始谈起的。比如说我的帐户里有5000至1万元本金。我是靠这点钱赚钱呢，还是想在交易圈里长期生存呢？当然，我们都希望熊掌和鱼兼得，但是如果在交易圈里活的时间不够长，就不可能赚到钱。所以，生存是两者之间更重要的。我们需要找到一种可以使自己长时间生存下去的方法。
我们再拿大豆期货打个比方。假设我签了一个5000蒲式耳的合约，我在涨跌停板可以承受的损失是3000元。我不想赔钱，但知道我有输的可能。当涨跌停板是30美分的时候，我预料会损失3000元，但是我一定要使用限定风险的规则，给自己设置了一个退场的风险程度。
有一个好的建仓计划，我就可以减少预期损失；再有一个好的清仓计划，我可以更加降低损失幅度。我的交易计划不会在涨停板或是跌停板建仓，同时如果有机会使用规则二的时候，我会在限定位置上增加筹码，不过我们现在先看看一开始的建仓。
最坏打算是损失3000元，在帐户是5000元或者1万元本金时，我们预期一开始就可能会有30%～60%的损失，即使是这样，我们还是在大豆出现建仓信号时开始进行交易了。
在这种情况下该如何进行交易呢？首先，在开始交易时要降低已知的风险程度。
例如可以通过小额交易来降低风险，你可以在中美洲交易所签订一个1000蒲式耳的合约。另一种方法就是找一个60天期限保值比率为20%的期权合约，将它纳入自己的帐户组合中。寻找这个合约，如同寻找趋势突破点建仓是一样的，这一样也是在交易。这样，如果在交易的第一天里出现了最糟的状况，你也只是损失600元，而不是3000元。
在上述情况下，我们的已知风险已经被限定600元内。下一步，我们要知道什么时候仓位能够证明自己是正确的，然后再继续降低风险。如果你不能看到实时行情，并且在下单时也无法与场内进行任何联系，建仓就是格外重要。如果你的仓位建立在趋势中的三重顶或三重底位置，你就要容忍损失600元的风险。但是你要是有一个足够好的交易计划，它不允许你在那个位置建仓，你就会减少三分之一的损失。在这时，你的损失最多是400元。
别在三重底卖出，或是在三重顶买进。你也许会错过一些行情，但是为了保证生存，我们要舍得输掉这点利润。同时，这样做还可以避免你总是追逐市场。市场每天都有最高点、最低点和波动区间，利用它们来为你服务，但是不要总是跟在市场后面。保持主动吧，即使暂时失掉了一个交易机会，换来的却是在市场里的长期生存。
建仓后的下一步，是对你的损失概率进行限制。有一些仓位需要及时清除掉，以免第二天可能有更大的损失。市场经常会被某些因素限制到动弹不得，而这些因素又会很快地失去作用。你不能让你的仓位被锁定在停板上，惟一的做法应该是在被锁定之前就清仓。
如果你在大豆上是多头，而且目标价位还是在市场这一天可能的波动范围上面5～10美分，你最好做好清仓计划，即使市场在你清仓之后有可能回升，也要坚持这样做。比如你做多目标价位是40美分，但现在市价低于30美分，只比跌停板高出10美分。你的交易计划中，卖出的目的是限制损失，因此不能让你在跌停后形成的三重底卖出。那么在什么情况下，你应该放弃一个将来可能回升但现在看起来不太好的仓位呢？如果大豆市场在20－30美分的范围内波动，你也知道，在这种情况下市场回升到40美分是极其侥幸的事情。如果我们考虑底部那仅仅10美分的空间，风险可太大了。所以，如果市场在距离顶部或底部10美分的时候，我们就应该在这个止损点上清仓。
在这个10美分止损点上清仓，可以降低我们的风险。所以现在我们一共大概只会损失300点，这仅是原来合约风险的十分之一。最多损失资金的3～6%。这是我们可以接受的范围。
上面的例子对你的所有交易是一样适用的。只要你一开始的仓位足够小，这样不论是情绪上还是金钱上，都对你不会有太大的影响。你有这双新鞋子--这就是你做好了损失很多次的思想准备，同时还要能控制每次损失的数额。
你会赚多少钱？这问题谁能回答呢？当你不在乎你能赚多少钱的时候，你才会真正赚钱。自己会损失掉多少钱？能承受多少钱的损失？只有你能就这几个问题做出正确的判断的时候，你才能很好地控制你的帐户。
你也不应该排除对于利润的积极预测，只有你的利润比你的损失多的时候你才会进行交易。我的意思只是提醒大家，不要对盈利有过高的期望值，因为这会使你在不适当的时候持仓时间过长，从而造成更大的损失。
任何时候都不要忘记限制你的损失额。如果你的交易量足够小，然后进行尝试，每次损失比如说300点，但如果你是按照规则一和规则二正确地执行的话，你不会每次都损失300点的，除非你的交易计划和建仓信号都是错的。
大多数交易员的想法恰恰相反，他们希望每一个交易都赚上几百点，但是可能的损失却会比收益大得多。他们不仅仅是损失惨重，而且会忽视在正确的仓位上加筹码的原则。
我的看法是对大多数人的挑战。我认为交易是一个限制损失的游戏。明白你在最坏的情况下会损失多少，可以使你比将来想要做到的会更好，因为你的交易计划的标准会告诉你，在市场里什么时候你的仓位是正确的，这意味着你每次的损失都不大。另外，清除错误的仓位还会为你带来效益。
那么，阿瑟，我们是不是已经解释完了规则一和规则二呢？
阿瑟：即使用一千本书，我们也不太可能完全穷尽我们想说的内容，但是我觉得现在已经把我们的观点说得很清楚了。你已经把你的思想传达给了读者。

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发表于 2009-12-30 20:51:11 |显示全部楼层

第六章当日交易：规则成就短线高手
规则一强体防身，规则二断铁熔金。鏖战当日交易，成就短线高手，惟有将规则融会贯通。
阿瑟：这一章的标题使我好像看到一位艺术家正在描绘的这样一幅图画：所有的交易员都手拿笔记本毕恭毕敬地站在那里，铃声马上就要响起，弓满弦张，战前刹那死寂……
幽灵：是的，我可以告诉你那个艺术家是谁。
阿瑟：是谁呢？
幽灵：雷罗伊·尼曼(Leroy Neiman)，他给我留下了极深的印象。像他这样的高手还有奥普拉、 MJ、唐· 吉布森、黎雯· 莱姆丝(Oprah,MJ,Don Gibson,Leann Rimes)，等等。
阿瑟：还有交易圈里的幽灵……
幽灵：歌剧院的幽灵吧，哈哈，肯定不是交易圈里的幽灵。你必须记住这一点：没人知道交易圈里的幽灵是谁。实际上，只有过这一本书存在，只有它在。
阿瑟：请等一等，半年前我们刚开始这个对话的时候，你谈到是否公开你的名字，要取决于交易员对这本书的接受程度如何，难道你反悔了吗？
幽灵：这正是我想和你讨论的事。除非你是一个好作家，写作才会给你带来丰厚的回报，如果你不用心去写，就根本不可能有什么像样的收获。只有在我情愿的情况下我才会写作，否则我不会也不愿意做这件事的。在交易中赚的钱比写书要多得多，因为这取决于我在交易圈中积累的智慧。
这也就是为什么我把积累的智慧和大家分享的本意。如果只是为我自己着想的话，我就不会那么做了，因为这只不过是在浪费我的时间。我做这件事的动机是：我把自己多年来的经验传授给交易员们，他们在这方面是有所欠缺的。从另一方面说，即使我的理论很好，如果交易员不能把其转变为行动的话，也是徒劳的，因为行动才是关键。
阿瑟：在当日交易和长线交易这两种交易中，你是否使用同样的规则呢？会不会有的时候你并不需要使用规则一，就可以进行当日交易或其他交易？
幽灵：从我开始交易到现在，从来没有发生过这种情况。你会说有些时候如果忘记规则你可能会做得更好，但是你反过头来想一想，那并不应该是你的交易方式。
你必须提前做好计划，这样你才能够在交易中保护好自己。
阿瑟：我看会有不少交易员排成长队来告诉你，你错了。
幽灵：许多年以前，当我刚开始使用计算机的时候，它们的速度很慢。我本来可以自己编个程序的，但是因为我要做的事情太多了，又不想用复杂的语言。我使用程序之前每一步都必须很仔细，所以我决定寻求外围的帮助。我联系了一些程序员，有年轻的也有年长的。
这个过程本身就像是一个试验。我把选择限定在四五个应征者向上。我要求他们每一个人为我解决一个问题，然后给他们一台计算机，告诉他们可以使用BASIC语言。我首先问的问题是从1到100相加结果是多少。
其中一位程序员用电脑花了三分钟得出了正确的答案，另一位则同时使用纸笔和电脑计算，在10秒钟后得出答案为5050。
我问那个程序员为什么只花了10秒钟，他回答道，“我并不像一般人那样看问题和做事情。我把这些数字分成一对一对，如1和99，2和98，3和97等等。然后我发现有49对相加起来等于100,这样你得出4900，然后再加上余下的100和50，就有了5050这个答案了。”
这给了我很深的印象，所以我直到现在还记忆犹新。
当日交易也是一样的。对待任何事情，我们都不只是用一种方法或者角度。我们都想得到正确的答案，而我的答案就是让你在尽可能长时间地留在游戏中。
阿瑟：那是谁最快得出答案了呢？
幽灵：你很清楚是谁，我不是不相信你，只是我不想说，你别坏笑了。
刚才那个测试结束后，我只得出了一个初步印象，我的实验并没有做完。接着，我让他们每一个人写一个程序，计算一下从1加到10,000。他们都用我给他们的BASIC语言设计程序完成了计算。我通过测试这些程序计算结果的时间长短，而不是通过程序本身来做判断。我之所以用1到10,000，是因为计算可能会花更长的时间。所有的程序都得出了正确的答案，但是速度各不相同。因为我们使用的是BASIC语言，所以程序运行起来比我要求的速度要慢一些，但为了以防万一，我决定使用这个我能够理解的程序语言。
除了一个人外，其他人所花费的时间从48秒到3分钟不等，而这个人只花了不到一秒钟的时间，这令我十分吃惊，所以我挑了运行最快的两个程序，把设计它们的程序员叫了进来验证。那个48秒的程序运用了这样一个循环语句：
N=0,for NN=1 to 10000,N=N+1,next NN,Print N
但48秒还是离我的要求太远了。
最快的程序是：N=N 2 +N/2,print N
每个程序员设计出的程序风格各自不同，但不是每个人都能符合我的要求。这和交易是一个道理。并不是在交易中停留的时间越长就越好，而是在单位时间内你创造出的利润要远远大于你的损失，这样才是我们所追求的。
我们的交易风格也各有不同。但是规则一和规则二将会给你最好的回答。规则一是可以使我们在交易场中停留足够长的时间，而规则二则使你在最短的时间内取得回报，所以两者你都需要。
阿瑟：你说得真精彩！
幽灵：我们可以继续讨论，这样我们能够从不同的情况中共同受益。但是当我对我需要的东西完全不了解的时候，就会完全没有思路。
阿瑟：我们从哪里开始讨论当日交易呢？
幽灵：我们首先探讨一下大多数当日交易员从事当日交易的原因，这是规则一和规则二的基础所在。交易员们希望能不必再为他们的仓位彻夜不眠、焦虑万分，他们追求的是在最短的时间里获得最大的利润。实际上在一个比较短的时间内，规则一和规则二对当日交易同样也是十分适合的。
阿瑟：好吧，我们接受你的说法。一个当日交易员经常不自觉地按照你的规则所说的去做。
幽灵：当日交易有优点，但不是很多，因为它存在许多局限。在当日交易中，你更容易损失而不是获利，因为时间有限制，所以只有那些在铃响之前行动的人才能成功。篮球比赛中，当第四节结束的时候，整个比赛就结束了，总分高的那队获胜。在当日交易中，也是时钟决定你的输赢。
我对当日交易进行过研究，得出了很多有趣的结论：
第一点：你可以利用当日交易者必须在收盘的时候清仓这一点，来为你服务。
第二点：当日交易者在控制资金的大起大落这方面比抢帽子交易员做得好，因为他们的目标是进行小范围的可控操作，在短时间内赚取利润。
第三点：当日交易可以让交易员所冒的风险更小，同时可以在短期内建立更大的仓位。
我们没有必要依次列举后面还有的若干点，我们只需要集中讨论前三点就够了，因为这三点是最重要的。
当日交易适合相当一批交易员，因为这是他们借此明白如何在短时间内控制风险的惟一途径。有些交易员不愿意透支立隔夜仓，因为这样有风险。不管进行当日交易的初衷是什么，这是表达规则一的很有效的方式。惟一的缺憾是，他们期待自己的仓位是对的。
抢帽子交易员虽然比当日交易员更容易获利，但也更容易蒙受损失。不论你相信与否，猜一猜谁承受了当日交易员的一部分损失呢？经常是头寸交易员。
这对我来说是一个优势。你必须知道你的优势是什么，以及何时有优势，这不是一件可以说得很确定的事情，但是能感觉到，因为当日交易员不像抢帽子交易员的能力那么强，损失发生的时候，执行清仓的指令，这才算对路。
阿瑟：你这么说会吓倒一大批当日交易员的。
幽灵：不是这样的，其实是因为当日交易员更循规蹈矩一些，如果他们使用规则一，可能效果会更好。
对当日交易员来说，另一个大的缺陷就是他们只能进行当日交易，对于市场价格的反应总是滞后。如果他们的标准适当，比如说开盘区间突破，那么他们可能在行动上会更迅速一些。在这种类型的交易中，能够更好地在开盘时建仓。但是他们希望的是在建仓前就得到证实，否则就一直等待，直到突破为止。
作为一个当日交易员，如果有标准可遵循，并根据标准来执行的话，就可以靠规则一来保护自己，而不是让滞后的信息耽误了自己的交易，这样他们可能会做得更好。
当日交易员必须保证操作的每一点都很精确，这是另一个不足之处。你让自己建仓时受到严格约束，但准确地预计价格又几乎是不可能的。所以，最好是预测一个价格区间，而不是预测执行时的一个具体的价格。清仓也是同样的，太精确会使你在当日交易中的潜在利润流失。那么我们该怎么办呢？
当日交易员可以通过在一定区间内多笔交易的平均价格来防止利润的流失，但是你不要企图在一个已经明确的市场趋势里这样操作。如果你对市场的特点不好好研究的话，趋势会报复你，让你建立错误的仓位。反趋势也是同样，这主要是因为总有一些弱势仓位最后会转为获利，而这是当日交易员的一场噩梦。
阿瑟：你为什么能对当日交易这么胸有成竹呢？
幽灵：最好的交易员会认真听我的意见，好好研究，然后决定如何把这些原则具体化。他们会根据具体情况做出相应判断，在证实这些判断的基础上进行当日交易。
这样就正是我希望他们做的。想当然地认为每个人都是当日交易而且能做好，是对当日交易的误解。当日交易可能对某些人来说是很适合的，但不是对大多数人适合。这一点只看看当日交易的一些缺陷就很清楚了。所有的交易方式都有自己的不足之处，所以如何理解交易成功的概率是一个很关键的问题。
阿瑟：你说过当日交易也可以和你的规则二印证，这是怎么对比的呢？
幽灵：一个当日交易员会倾向于建立一个更大的仓位，因为他们知道自己比大多数头寸交易员能更快地清仓，从长期看，他们所冒的风险会更小一些，这给他们提供了一个过量交易的方式……或者可以换种方式说，这给他们提供了一个能更大量地进行交易的机会。
在规则二中，在仓位被证明是正确的之后，应该加大仓位，此时加码是在正确标准的范围内的。当日交易有不好的一面，就是错误的概率和正确的概率几乎相等，这使交易变成一个五十对五十的博弈。并不是像有的当日交易员认为那样，如果你在按正确的价格走势操作的情况下，只需要不断加仓便会获得更大的收益。
即使在按正确的价格走势操作的情况下，增加仓位对于一个当日交易员来说还是相当困难的，由于操作中的时间限制，需要交易员在已经建立初始仓位的基础上，还要尽可能地★★加码。
阿瑟：有没有更好地进行当日交易的方法呢？
幽灵：当然有了！现在我把所有当日交易员的注意力都吸引过来了。如果有好的出价的话，我会考虑卖出这个方法。
当然，我只是在开玩笑罢了。答案就在于交易员自己的研究中：要找出导致自己在当日交易中大幅亏损的原因。看看你的建仓标准和清仓标准，哪一部分失灵了。
然后再从反面想一下，如果当日交易的标准不起作用或是出现错误，会有什么后果。
下一步就是设法调整仓位，直到仓位被证明是正确的，然后你就会自然而然地得出结论。
正如我们前面所说的那样，如果当日交易员不在乎趋势的话，趋势和反趋势会给他们点颜色看的。
下一步就是建立一个标准来进行仓位调整。在你清仓时，你不能让交易的时间对你构成限制。
当日交易中最重要的，就是你不能跟着大家一起玩一模一样的游戏。比如说，
你做开盘区间突破，但每个人都会这么做。从长远来看，你这么操作早晚会失败的，尽管你只是想操作某一次当日交易。
你应该设置你自己的与众不同的标准。也就是说开盘后根据第三种趋势方向（译注：指能够根据有关信号提前发现下一步趋势方向，相关解释见第十六章《交易计划：规则运用的铺垫》）来做交易，为什么呢？如果你能够判断第三种趋势方向，市场就会变成你的交易市场。你，一个当日交易员，现在可以以你自己的理念和方式来预测市场。
即使在没有明显趋势的市场中进行交易，作为一个当日交易者，你也可以有你的市场操作方式。比如说洋葱最后十天的波动区间平均为8美分（尽管从没听说过有这个价钱），你的操作标准应该是一个费波纳茨数字--5。你等待5美分的下挫就可以买进，或者有5美分的反弹就可以卖出。我不是指某一个你的特定的市场，但是你可以研究一下这种规律，然后根据你的结论，在一个没有趋势的市场里建立你的标准。
我知道有一些当日交易员的方法是：朝同一方向持续操作，如果市场连续两天没有形成相应的趋势就离市。等到第二天出现一个逆转，然后再反向对抗前两天的走势。
当日交易是一门短期行为心理学。如果你运用规则一，你就会在长期的交易中比其他人有更好的机会。它不是十分精确的科学，但是只要损失被控制在比较低的程度上，从长远来看你就可能获利。
当日交易中很重要的一点是，不要只是将前一天的最高点、最低点以及收盘价输入到你的交易系统信号里，点线图其实能更直观地反映市场的动态。
记住，你必须使用既和其他的当日交易员有区别，也和某些喜欢使用柱形图的头寸交易员有区别的方式去交易，这样你才比他们更有优势。
最后一点，不要轻信传言。审视你自己的市场，然后找出它在一天内变化的特征。当你试图建仓的时候，你认为不错的交易很可能不是像你想的那样。用市场指令来确认你拥有的部位，但是要小心谨慎行事。在市场里，如果没有仓位，一切都是徒劳的。
阿瑟：幽灵，有一位成功的交易员想问你一个问题：在连续的亏损交易之后，如果使用波幅突破系统和止损点，你还能正确地运用规则一和规则二吗？
幽灵：我甚至可以说出这个交易员是谁，他的交易流程是怎么样的，但是我不想认可或拒绝相关的数据。在某些市场里，这种方法对当日交易是行之有效的，但不是在所有的市场都适用。我知道，使用这种方式操作的那位交易员，他的经验一定足以提醒他，在哪些市场是不能使用这种方式的。
是的，你可以照样使用规则一，就是在仓位被证明是正确的之前，你必须假设它是错误的。在遭受了一连串的损失后，你肯定会知道形势好转的可能性有多大。
如果不可能好转，你当然希望尽快清仓。你在自己建立的交易标准的范围内建仓后，市场将会很自然地证明你正确与否。
还是再用我们上面谈到的那个洋葱市场的例子，我们使用“日终(end-of-day)”标准为例，说明当日交易的最终标准。日终标准是用来清仓的。当日交易员一般会在收盘时才平仓，执行自己的交易标准，一整天死死盯着一个对自己持仓很不利的市场，但还是要等到收盘时才清仓，这是一件具有挑战性的事情，可有时候你自己的交易标准确实需要你这么做。但是你知道，如果没有被证明持仓正确，你就必须平仓。这么做就可以避免持仓过夜的危险。
至于如何运用规则二，在一系列的指标损失(indicator losses)后，你建立一个新仓位，然后在这个原有的仓位上加筹码的可能性是多少呢？我的回答是，只有在仓位被证明是正确的之后。
在很短的时间内来判断仓位的性质是否已经得到了充分证明，然后决定是增加筹码还是清仓。如果你对数据反应十分灵敏，你的场内信息来源足够迅速，我同意你的这个计划，毫无疑问，你能够建立一个可以为你增加利润的仓位。对于这种交易风险，我所喜欢的一点是，你可以在某一时点上能够进行两个动作之间的任意一种--加码或清仓。
注意，规则一和规则二在任何时候都和一个成功的交易系统不会冲突，它们可以使你避免遭受让你一蹶不振的沉重打击。这是在你自己原来交易计划外的额外保护，甚至它本身就可以和你的原计划结合得很完美。我很感谢那位交易员提出的问题。我感觉他对于自己的交易风格有很好的研究，他的交易标准也很正确。
你可以从其他的交易员那里学到许多东西，但是千万不要只是模仿而丢失了自我。前几天，我听说某个交易员一整天都在不停地卖出，他为什么这么做。其中一个答案是：他在平衡他的仓位。
我记得有一次我一整天都在买入，而当天市场是以下跌趋势收盘的，一个交易员过来问我为什么一整天都做多头。他不知道每次我买入之后都会以两倍的指令卖出。
我的观点是，你不会了解一个交易员真正要做什么，你只知道你曾经见过他交易。你看，我是根据对当天市场走向的预测来设计我的计划的。我每买入一笔，都会要求我的经纪人第二天再以双倍的数量清仓。在一天交易快结束的时候，我有一个比我原来计划要大一倍的仓位，而这和我原来的打算背道而驰。我只知道那一天我必须变动。有时你事先建立的交易标准可能要求你必须迅速应变，特别是在美联储主席发表了某个重要的讲话之后。
阿瑟：有没有为这种没有预料到的事情事先做好计划的方法呢？
幽灵：是的，有这种方法……但前提是你任何时候都不要过量交易。

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发表于 2009-12-30 20:51:19 |显示全部楼层

第七章妙手连连赢定期权
持交易规则利刃，踏入期权交易世界，以小博大，魅力无穷。幽灵详述恪守规则稳定获利全流程，运用之妙，在乎一心。
比起单纯的期货交易、债券和股票交易，期权交易提供了更多的市场机会。期权交易有很多种建仓的方法，可以处理各种市场情况，以及把自己的想法体现在交易中。同很多理解期权的交易者一样，幽灵出于各种原因使用期权。
这一章的目的，是要给所有的交易者一些真知灼见，而不是仅仅针对那些专家的。关于期权交易有很多的东西需要学习，要想成功地交易期权，你必须做很多的研究工作。同时，要保持一个开放的思想，市场是双向的。
阿瑟：幽灵，我知道你对于期权交易的看法和做法与大多数交易者不同，我们如何更好地理解期权交易呢？
幽灵：多数交易者知道什么是期权，以及它们是如何作用的。我把它们看作是冰块，冰在水中的时候，它们要么被融化，要么周围的水也跟着凝固而变得更大。
当水凝固的时候，它的体积会比原来的状态更大。当交易者顺利的时候，一个期权会比它双方的仓位更有利可图，但它也可以很容易地消融掉。
这里，让我们把我的每个期权仓位与对应的期货合同来比较一下。为加深你的印象，假定每个仓位或仓位组合（译注：期权交易者经常使用组合交易，即针对不同的市场情况，同时执行多个交易方法，如骑术交易、差额交易等）有一个“重量”，我们同时使用一架天平来衡量。把一个冰块放入一杯水中，冰块的重量被当作所买入的多头期权（译注：call，多头期权的买方有权利以约定的价格在一定的期限内购买对应的证券）；而水的重量被当作售空的空头期权（译注：put，空头期权的买方有权以约定的价格在一定期限内出售对应的证券）。
不管冰块（多头期权买入）多大或还有多少水（空头期权售空）留在杯里，整个杯子的重量将保持不变。当温度低于0度时，冰块会变大，同时水会减少。
看涨期权和看跌期权同样如此。它们的大小会变化。我把每个冰块的大小描绘成一个变量，水的总量也是一个变量。任何时候，在不考虑利息因素、活跃性和时间因素的条件下，如果在相同的行使价格下，把看涨期权的多头仓位变量加上看跌期权的空头仓位变量，你在理论上会得到100的值。
把这个作为理解的一条规则，在上述情况中，变量是正100%。如果考虑冰块是卖空看涨期权，杯子中的水是看跌期权的买多，那么变量是负100%。
在天平的另一头，你有同等仓位大小的期货，使得它平衡期权的一端。你的一杯有冰块的水，正好被一个空头期货合同抵消。只要一直持有这些仓位，你就获得平衡并且没有市场风险。天平的期权端是一个合成期货交易。你可以多头或空头一个合成期货交易，它们同时可以被相反的期货合同抵消。（译注：合成期权组合－synthetic，是一种常用的期权组合之一，以股票期权为例，一个看涨期权的买多加上一个看跌期权的卖空等于多头100股对应的股票，其差别是组合交易使用了较少的资金达到投机交易的目的，缺点是你不能长期持有期权）。
到目前为止相当简单。你开始放入一些变数，它就会产生巨大变化。取决于不同的行使价（strike prie，期权在到期时的执行价格），每个杯子的大小将会不同。
换句话说，即使我们的仓位的起始变量是100%，我们的杯子大小将会不同。我把杯子的大小看作是水和冰块的总和。在不同的行使价格上，它是不同的，但变量仍然是100%。
我们可以考虑把天平一边的期货合同去掉，但仍然要使天平平衡。我们把一个相反的期权仓位放在天平的另一边，这样我们仍维持平衡。结果怎样？我们实际所做的是在抵消我们的仓位，在天平上没有真实的仓位存在。我们只有在某种情形下获利，但我们必须知道在必要的时候如何调整我们的仓位。
现在我们到了需要作假设的时候。对于我们能够提出的方案，在数量上难以穷尽，或者说几乎无法穷尽。我们所要做的是提出一个计划，它几乎可以在任何情形下赚钱，同时要包括规则一和规则二的约束。
我们可以通过使用不同的行使价格使天平平衡，而不仅仅是使用相同的行使价格。我们也可以调整天平，使它具有多头或空头倾向。这些仍是很简单的操作。
现在我们在已有的天平两端再加上一架天平，你有三架天平可以使用。你甚至可以在前面两架天平的各边再加上4架天平。你瞧，在每架天平各端，你都有机会不断移动仓位，却可以始终保持天平的平衡。你甚至可以任意加上你所想加的天平数量。但是，你将无法控制天平使它仍保持平衡。这就是发生在一些没有完全考虑及设计好的一些期权仓位上的情形。
我希望用天平和冰块的例子没有让大家感到困惑。充分理解每个操作对你整体仓位的影响是非常关键的。我的期权模型是将天平综合来一个数据，将这个数据放入方案中。这个方案决定哪个变量对我的仓位的影响。当你了解了怎样利用价格波动性、时间递耗以及价格变化，你就可以从中获利。
事实是某些特定的期权仓位与我的规则相符。更深入的对期权知识的理解不是我今天要教你的内容。我只是想向你演示，你可以怎样将期权交易结合到一个好的交易模型中去，同时使用规则一、规则二来避免你的损失。
阿瑟：我知道你使用矢量法、重量法、成交量以及角度法来设计你的自动交易方案的部分以及对期权的通常评估。我想知道你建立了自己的期权价格评估体系，而这个方案是不同于绝大多数方案的。这是不是因为你不想玩别人的游戏？
幽灵：这就像一个篮球，当所加的压力变化时，即使篮球的外形不变，但篮球每次反弹的角度都不同。期权也是一样，我认为在牛市中的期权价值和在熊市中的评估是不同的。市场只是考虑股票市场的波动性的不同。这是你怎样更好地使用期权的出发点。
如果我给你们一个预示，即从现在开始，我们将考虑看涨期权及看跌期权，而不只是改变股票的波动性来适应价格。那么，你就可以更好地理解你交易的期望是什么，而不是每天去猜测股票市场的波幅会是多少。这些是以前都讨论过的，在这里，我们也不打算去改变已被相信是最好的方法。事实上，有时当你用不同的角度看待问题时，你会处于更加有利的位置。
我将通过展示规则一在期权交易中的应用，来开始我们的讨论。我们先假定我们是错的，直到被证明我们在期权中是正确的。我们用非常保守的仓位来开始。假设从我们的标准来看，我们将处于牛市，但是我们有可能判断错误。所以我们没有建立看涨期权仓，相反我们建立了一个牛市价差期权(Bull Spread)。牛市价差期权是买进一个低行使价的看涨期权，同时卖出一个高行使价的看涨期权。这使得规则一产生效用。
期权专家们将会指出，我们仅仅使用了很小规模的期权仓位。是的，这是为了让市场证明我们是正确的。举例而言，当期指在990点时，我们买进一个行使价为1000的看涨期权，同时我们卖出一个行使价为1010的看涨期权。我们如果买进了行使价为1000的看涨即期期权，我们买入看涨期权所付的价格，要高于我们卖出行使价为1010的看涨期权。我们控制潜在的损失最大不超过我们付出的代价。比如说3个点。
而在同一情况下，一个单纯的看涨期权（没有牛市价差期权）将可能使我们损失5个点。我们已经开始使用规则一使我们的损失降至3个点。在任何时候，我们最大的损失都是3个点。
现在会发生什么情况呢？理论上有三种可能。但其中一个情形不会发生，这是因为价格不会很久地维持不变，总是会上升或下降。那么其它还有什么会发生呢？
当冰块融解的时候，我们会损失时间成本。当市场交易的兴趣降低时，我们也会损失波动性中的机会。
我们使用规则一，所以我们较少受时间递耗(Time Decay)的影响。因为我们没有建立很大的仓位（如果使用即时期权，则有很大的仓位建立），同时我们也较少受波动性降低的影响。
但是专家会说，我们这样做是以失去潜在利润为代价的。是的，确实如此。但这不正是规则一使我们的损失降低到最小的情景吗？这不正是游戏的规则，使我们能够永久地在游戏中生存吗？
好，现在我们需要用规则二来获利。
相对于期货，规则二适用于期权的效果更好，原因主要在于波动性可以增加也可以减少。当期货在有限的范围上升或下降时，期权除了表现出类似的涨跌外，还具有被一些专家称之为波动性的附加值。而我把它称之为从液体至固体的过程--水结成冰后体积更大。
你买进一个行使价为1000的看涨期权，卖出一个行使价为1010的看涨期权（牛市价差期权）后，任何时候你不会损失多于3个点。我们假设操作正确的标准是市场至少移动15个点，这样在1005点时，我们认为我们是正确的。
我们希望在此基础上扩大我们的仓位。怎样办到呢？我们有很多种的期权可以选择。但是，由于波动性的增加，最好的方案是买入一个行使价高于当前价格的看涨期权。我们希望一个变量（仓位）可以成倍增长（仓位规模），50%、60%或75%的变量仅仅可以达到100%的规模，而一个较低的变量则会使我们有成倍、三倍甚至更高回报的可能，还降低了我们损失的风险。
举例来说，我们买入了行使价在1020的看涨期权。由于波动性的增加，我们付出6个点。那么我们的风险是什么？我们最先的3个点有风险，但是由于波动性的增加和价格的变动，我们的价值翻倍了。我们在原有的牛市价差期权上有6个点的利润。
好，因为我们付出6个点买入行使价为1020的看涨期权，所以我们仍然是只有损失3个点的风险。不是吗？我们盈利6个点（1000/1010牛市价差期权值）加上6个点（行使价1020的看涨期权），总值为12个点。我们只是付出3个点加6个点或9个点，我们在这里有3个点的利润，而且通过使用这些标准，我们仓位不会有额外的风险，这使得我们免受市场下跌的风险。要做到这点，我们需要保持敏捷度，并且恰当地运用规则一。我们还不知道这个仓位是否正确，在这里我们也将使用规则二。
价值的变化将基于这个品种合约的剩余时间及价格波动。但是，为了仅仅作为例子解释如何使用规则一及规则二，我们在这里不考虑这些变量。
两周后价格升到1030，我们意识到这是做反向操作的时候了，我们该怎样做呢？
现在我们到了期权中最有意思的部分。大多数的交易者想获利了结，但我们在这里要再次使用规则二，我们必须进一步改变我们的仓位。市场看起来在向反向发展，我们现在并不打算获利出局。但是，我们决定建立我们的退出方案。我们通过卖出一个行使价为1010的看涨期权，来使我们拥有一个有3个不同行使价的牛市价差期权和一个熊市价差期权，我们称之为蝶式价差期权(Butterfly)。
由于波动性的增加，我们卖出一个行使价为1010的看涨期权，收取20个点。现在我们在交易中的风险是什么？我们在第一个牛市价差期权上（买入行使价为1000的看涨期权，卖出行使价为1010的看涨期权）付出3个点，加上买入行使价为1020的看涨期权付出的6个点。但是，我们卖了行使价为1010的看涨期权获利20个点。这意味着我们有－3－6＝－9个点付出及20个点的收入。获利为11个点。
专家会说如果只是做对冲的话，可能挣得更多。好吧，我们做得不算好，可我们仍然有367%的利润。这并不差，对吗？
两个月后，市场到了期权到期日。这时期指为1009。哦，天哪，我们忘记了我们的蝶式价差期权仓位。好吧，让我们来自救吧。
蝶式价差期权目前的价值是多少呢？答案是9个点。好，我们做对冲，付出佣金；或者我们不做对冲，而是通过执行行使价为1000的看涨期权来抵消。最终，我们的蝶式价差期权仍然存在。我们设定一个退出日。假定期权到期时，市场在1000－1020点范围内，我们在交易中将获利11－21个点（这取决于蝶式价差期权在哪个价位抵消）。取决于在哪个价位抵消蝶式价差期权，通过卖出行使价为1010的看涨期权，我们获利11个点及0－10个点之间的利润。在做期权交易时，不要拿走所有的利润，让杠杆效应来为你工作。
我们最大的风险是损失3个点，不会更多。在期权交易中通过正确运用规则一，我们可以将风险控制在有限范围内。我们也增加仓位而且运用规则二。但是，还有更多！一旦我们在已有的蝶式价差期权上再加上第二个做空的看涨期权，我们将永
远不会有损失。因为我们买进的蝶式期权对于四张期权移动范围内有了11个点的获利。两张多头期权按1000和1020买进，两张空头期权按1010卖出。换句话说，一旦我们使天平两端平衡，我们永远不会有损失。
专家又会说：如果市场不是上升到1005然后又摸高1030点，而是跌到980点呢？
如果出现这种情况，那么我们可能损失3个点。我们在期权交易中设立什么样的比率呢？损失3个点的风险与获利20个点相比，等于6.6:1（算上佣金，比率会再略低。同时还取决于期权到期日时市场的价位水平）。
阿瑟：这看起来很容易，这就是全部吗？
幽灵：我不想让每个人认为这是一件容易的事，因为你必须意识到，执行期权时需要什么，波动性的增加或下降对期权会有什么影响。这只是一个让你有愿望去学习更多期权知识的开始。
期权交易中最关键的要素之一是：如果你将要做蝶式价差期权交易，你必须知道在适当的时间买入。你可以用牛市价差期权，然后加上熊市价差期权，如果你是开户在经纪行，佣金费是需要考虑的。你必须计算出所有的费用以降低付出的比例。
阿瑟：你想谈些其他的策略吗？
幽灵：我们看看交易员们想要什么？
阿瑟：好的。这里我提醒读者：因为在这里我们不是要展示不同的交易策略，所以请你们自己去做更深入的研究，市面上有很多关于期权交易的好书。幽灵的主
要目的是告诉大家，你们应该可以将规则一和规则二同样结合到期权与期货的交易中去。
幽灵：不是每个人都有足够的能力做好他们必须做的事。意识到你能做什么，然后严格遵守相关的参照指标，并且在参照指标中利用好保护性的规则。不要为了你自己的情绪满足去修改或误解这些参照指标。按照它们本来该使用的规则去运用，如果没有正确地运用，你会蒙受损失。
阿瑟：我们应该用更多的例子，来展示怎样使用你的规则。但是我觉得如果我们继续讲解例子，听众会感到有点累。我认为案例就到此为止。
幽灵：是的，我非常同意你的观点。一个主题的核心价值，不是看它是怎样向听众展示，而是看它怎样能更好地让听众理解。上述这个案例，给交易者留下了哪些深刻的印象，取决于交易者如何将自己所需要的部分充分理解。他们可以犯错误，但是只要适当地使用规则，他们会在游戏中生存下来。
设计一个在市场交易的方案，是非常精细的工作。我总是建议交易员基于他们所能发现的最好的知识来设立标准。要先从数字、图表开始，了解市场的特性。即使这是一张别人使用的图表，你也一定能从图表中观察到市场的变化规律及这些变化对交易者的帮助。
我不是说市面上没有好的方案在出售。但是，交易员必须充分理解这些方案的设计标准是什么，怎样进场及退出。这些方案中永远不会存在规则一和规则二，所以你必须把它们结合到方案中去。不过要注意，这样做也有可能使你自己原来的方案失效。
在选择方案时一定要小心谨慎，要向提供方案的人详细阐述你的考虑。你的小心谨慎将使你在市场中生存长久，将损失降至最低，使你能在市场中永存。
好了，阿瑟，我们已经讲完整了吗？
阿瑟：我想即使在上万本书里也不可能讲述完全。但是我们已经阐述清楚了我们的观点，并且把它留在了读者的脑海中。

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发表于 2009-12-30 20:51:25 |显示全部楼层

第八章图表交易：大师的天机
观察大众图表，采用独家数据。要想胜券在握，只有标新立异。请看，大师是这样利用图表交易……
这一章是献给我们共同的朋友约翰·丹佛，他在1997年10月12日的一次飞机失事中仙逝。丹佛用他的歌声打动我们的心灵，他的博爱泽及所有生灵。当我们在云端翱翔，一起欣然开怀的时候，我们对他的追忆已经超越了冥冥之中的生死界限。
他的背影渐渐远去了，彼岸珍重，我们的兄弟。
我们最常用的一个交易工具是图表。图表不仅显示最高价、最低价，还能显示当前价格和其他数据，这些数据又可以衍生出其他有用的信息。每一个交易员都有自己应用图表和解释图表的一套方法。
有些人自己制作图表，而有些人从商家那里购买，幽灵记得他们自己就曾经制作了一个很大的图表，这样每一个人都可以很方便地看到。下面我们将继续和幽灵分享关于图表的智慧。
阿瑟：幽灵，有时候我想知道交易员怎样才能把他们办公室里的一大堆图表有机地组织起来。我一直认为，在交易的时候需要研究的信息越少，那么对当前的市场状况越能做出迅速的反应。你对于图表的经验可以谈谈吗？
幽灵：我先谈谈我过去做的“云中跳跃”图吧。有时我会打开一个怪模怪样的老式飞机的旋钮，你会听到在“布鲁克，我的穷小子们”背景音乐下的WGN和埃迪·哈博德的谈话节目。其实它更像是一个老式的计算器，把我带回到三十年前，那时在星期天的下午，我会去公园制作我的图表。
虽然老家伙们不会看这本书，但是过去总是回味无穷的。星期天的下午，我会把我所看到的都画进我自己的图表中。天空中的蔚蓝程序算是图表中的成交量，所有不管是地上待着的还是天上飞翔的风筝，我都用未平仓合约表示，天上的云朵则是图表中的价格。
我会把所有这些用一根线连接起来，所有的云在图表的上半部，成交量和未平仓合约在图表的下半部。
当我看到云团在我的天空市场里移动的时候，我会根据现有的云团走高或是走低来画另一个点数。每次我在云的高端和风筝的未平仓合约以及天空成交量之间发现走势背离的地方，我就会得到一个卖出阳光期货的信号。
父亲问我在干什么，我告诉他：“爸爸，我在云中跳跃。”我对在云中跳跃和阳光期货很擅长，因为我可以预测出什么时候云团会再次聚集。我想那个时候自己大概只有十三岁，那是我第一次自己制图。
这不是什么大不了的事儿，我之所以回忆起我小时候作图这件事，是因为这个星期我发现它和交易员所用的交易信号有异曲同工之妙。对大多数人来说，这看起来没什么意义，但是确实是起作用的，至少对我是这样。
做图表有利有弊，当你用图表来回顾以往的交易时，你很容易错误地认为自己在交易中正确的地方远多于错误。
当然你有可能做得很不错，但是不管你的图表指标能多么精确地显示过去，你都不要忘记规则一。这是因为就算是十次里它有九次起了作用，你也不能贸然地推断它有百分之九十的准确性。你应该时时刻刻都要绷紧弦--保护好你的仓位。
我认为图表最大的优势在于，你可以很清楚地看出，在某一点上其他的交易员是怎么想的。你还记得我说过，我一直不同意“市场永远是正确的”这种说法，但是我们可以随着市场的变化搭顺风车，或者去逆流而上。
公众的情绪时常会或多或少地主宰舆论的方向，我不得不承认当阻力位或是支撑位被突破的时候，我收到的信号最强，而此时大家的想法，却恰恰与所发生的事实正好相反。
我不想讨论太具体的图表和指标，因为它们的种类实在是太多了，解释的方法也是各种各样。尽管我可以逐一解释每一个指标和制图的过程，但这样做没什么意义。我尽量把我认为对交易员最有用的信息讲出来。
每个交易员都必须制定自己的图表标准。我制作图表的依据，是每种类型的信号对其他的交易员的意义，而不是对我自己有什么作用，我总是希望发现我自己的优势是什么。
如果某个指标我不使用，我当然不会在乎它，但是因为别人都用它，我就必须知道这些指标。我需要知道其他的交易员是怎么想的。
我从不建立与我的信号相反的仓位，但是这并不意味着我不会建立与同行们的图表或是指标相反的仓位。我的标准是把别人的信号纳入考虑的范畴之内，尽管对我来说它不是一个直接的信号指标。
有许多基于不同图表和指标的交易计划，在某一段时间内这些计划可以说是准确的。但是依赖这种计划操作的最大的问题是它不囊括规则一和规则二，所以从长远的角度来看，交易员无法获得最终的成功。
交易计划可能会包括资金管理的部分，但是它总是成为整个计划中的一个软肋弱点。挫折会逐渐使交易员士气低落，直到最后使他们的信心消失殆尽。
阿瑟：你对于使用图表有什么具体的建议吗？
幽灵：有。很明显每个人在图表上都看到了相同的数据，然后根据这些数据各自建立一个自己的模式。
我所关注的使用图表的最关键之处，就是你得到其他人使用的图表，然后参考它们建立自己的图表，而你使用的数据却不为他人所知。
所有的柱状图都显示同样的动态，包括当天的最高点、最低点、收盘价、开盘价、成交量和均线或指标。就我自己而言，我更偏好点数图。在我们选择什么样的图表时，还要考虑其他的一些因素。
下面我举一个例子。比如说你画了一个图表，显示收盘前一小时十五分钟的市场状况。我们可以说，一天之中最重要的交易数据都包含在交易日的最后一段时间里了。我们甚至可以把它当作第二天图表的开始部分。
现在，今天交易日最后一小时十五分钟已经连接明天的图表上了，我们称其为次日的支撑位和阻力位。我们沿续这个图表，直到明天收盘前的一小时十五分钟。
这样我们就完成了一个完整交易日的图表。
我想你已经开始有些明白我让你们思考的问题了。别忘了，我不是在告诉你们怎么去制图，而是举个例子去说服你们改变原来的制图思路。
大多数的交易员都不会这样去制图，原因有很多，但是我觉得这都不是问题。
他们不能通过这种方法得到数据，是因为他们只能从报纸上，或是经纪人那里得到一些过期的东西。或者是因为有一些其它的原因，使他们不能获得与别人不同的图表。
你需要进行某种形式的突破，这样你才能获得某种优势。这种优势虽然没有执行重要，但只有拥有了优势，你才能更好地执行。你在游戏中总处于领先地位，可以使你走在其他的当日交易员、抢帽子交易员和头寸交易员及基金操盘手的前面，因为你没有使用和他们一样的数据，跟着他们亦步亦趋。
你有自己的数据，就会看得比他们远。运用规则一和规则二，你就可以建立一个比别人能想像到的还要棒得多的计划。
盘后检验和研究是必不可少的功课，但大多数交易员甚至连今天的数据都抓不住。最精明并且直觉最灵敏的交易员将最终赢得胜利。我十三岁的时候就尝试着用不同的形式把图表表现出来。你今天当然也可以做一下这样的尝试。
研究、研究、再研究！好好了解这种新的图表可以为你的交易计划带来的好处。
我已经告诉你们我在交易中的标准是什么，这样一定有助于你理解我的意思。改变你的图表中的时间段，试试15分钟、30分钟，半天、四个小时或者其他的时间框架。
使用规则一和规则二，你可以向正确的方向前行。灵活运用自己的头脑，你就可以做电脑程序员能做的事情。你应该从不同的角度看问题，艺术家都可以从不同的角度观察他的目标物，你为什么不能呢？
阿瑟：你可是把自己的计划和制作图表系统的方法都暴露给大家了。
幽灵：我只不过是想告诉大家，交易是很复杂的一件事情，尤其是当你想要在交易中获得优势的时候。我认为，交易员们在没有运用规则一的情况下是无法保护自己的，同样，不能运用规则二来把新知识付诸实践，也无法获利建仓和清仓的信号。
我相信新交易员们，我知道他们的潜力，因为我知道每一个成功的交易员都是从头做起的。没有谁一开始就十分成功，所以你必须从头做起，起点是最好的开始位置，只有这样你才能够体验整个过程。
我希望你们对这一点印象深刻。我相信，一位重要的人物如果对周围的人怀有信心和期望，这将改变周围人的生活。一位好导师会知道，如果树立起学生的坚定信念，学生总有一天会成长起来。
在这里我有一个很精彩的故事和大家分享。这个故事有不少版本，不过我还是先告诉大家原始版本。
一位数学老师有一班资质平平的学生。三十八个学生对于一位老师负担够重的，他无法去一一辅导。糟糕的是，这个班级的学生不仅数量太多，差生的比例也不低。
班上有个学生叫罗比，也就是罗伯特的简称。他在学校里从未得到过高于Ｄ的成绩。大家都当他是班里的小丑，并认为他一生也一直会是这么一个角色。罗比无心向学，他对同学吹牛说，过几天在过即将到来的十六岁生日时，他干脆就打算放弃学业了。
班里其实有三个罗伯特：平时大家分别叫他们罗比、罗博和罗伯特。开学两个星期后，老师就很容易地把三个人区分开了，因为那个叫罗伯特的学生在班里是名列前茅的。
开学一个多月后，第一次家长会要召开了。老师要求每一位同学的家长都要到会。但是开会那天晚上只有三分之一的家长出席了家长会。
老师对于哪些家长最有可能出席家长会是心中有数的，他和每对家长都谈了三到五分钟。最后一对父母起初有些拘束。老师和他们握手寒喧后，让他们感觉轻松了一些。当老师问他们的名字的时候，这对父母没有回答，只是随口问老师：“罗伯特在班里表现怎么样？”老师略微思考一下说道：“我从未见过这么优秀的学生，他兴趣十分广泛，乐意成为其他同学的榜样。你的儿子将来一定能成为领袖式的人物。
像罗伯特这样优秀的学生，会让认识他的每一个人都会为他感到骄傲的，我真是非常欣慰。”
听了这些话，罗伯特的父母骄傲地挺直了腰杆，离开家长会的时候他们的脸上挂满了笑容。
又过了三个月，进入第一个学期期末时。老师注意到，他的学生做得比他原来预期要好得多，于是老师又花了更多的精力用来提高教学质量。这一个学年结束的时候，老师取得了辉煌的成果--没有一个学生不及格。
连小丑罗比也及格了！他岂止是及格而已：罗比做完了所有的数学作业，还参加了一次全国数学考试，获得了高分，这样在二年级时，罗比就能赢得数学奖学金。
老师对自己的教学水平觉得很得意。
在学年的最后一天，所有的学生都离开之后，罗比站到了老师的讲桌前，抬起头说：“我妈妈把您说的话告诉我了！以前我从未听到别人这么夸奖我，谢谢您，您给我的生活带来了希望！”
老师的眼泪湿润了眼眶，他想起了那次家长会。大家现在明白了吧，老师那时以为跟他讲话的是罗伯特的父母，而不是罗比的父母。
在家长会上，老师犯了一个他一生中最大的错误，不仅是一个最大的错误，也是他这一生最美好的一个错误。
你能想象一个成年人泪流满面的场面吗？你难道不觉得，作为成年人能从孩子身上学到这么宝贵的东西，是一件多么令人振奋的事情吗？如果真是这样，一次落泪又算什么呢？在人的一生中，总有某个时刻让我们灵光迸现，发现自己取得了真经。
阿瑟：真是十分感人的故事！你说的另外的版本又是什么情节？
幽灵：我希望把罗比的名字换成“一位优秀的交易员”。你必须明白，作为一个交易员，光明总在某个时刻会眷顾于你。你在交易生涯中犯的最大错误，也许同时就是一个最美丽的错误。
我希望有学生会走到我面前说：“幽灵，以前我身边没有人理我，他们也不在乎我是不是在学习交易，谢谢你教给了我正确交易的方法。”
我是真的很在乎交易员是不是在学习的，而且这是我现在惟一希望能帮他们的事情，我很想成为一个更好的老师。
阿瑟：我们接下去说什么好呢？你刚才的这些话太令人感动了，我都不知道该问你什么问题了。
幽灵：我会接着谈点线图的话题。你是不是出去和你太太去山顶散散步吧，好好放松一下。
阿瑟：好。我还会好好地品味一下你刚才说的话，不仅仅是为了写这本书，我还想对我自己有一个重新的认识。谢谢你！
关于点线图，价格间隔的大小是一个常见的问题。
幽灵：事实是，你在点线图上使用的价格间隔越小，你就离市场的本质特征和每笔成交流量就越接近。如果要了解交易的本质和每一个市场的特征，我建议你们先用小的价格间隔的图表。随着时间的推移你可以逐渐放大图表的尺寸。你可能会同时用几个点线图来进行比较。现在如果你设置好了程序，电脑可以为你做这个工作。对每一位交易员来说，不断提高自己的自动化程度是一件很重要的事情。
下本钱改善你的数据搜集系统，应该是在你交易成功之前，还是之后呢？这是一个和第二十二条军规一样的问题（译注：在美国作家约瑟夫·海勒的长篇小说《第二十二条军规》里，贯穿整个故事情节的一条悖论是：空军基地的飞行员必须是疯子，才可以免于执行飞行作战任务。但免于作战又必须自己提出申请，可是只要还能够申请，就不会是疯子，所以飞行员就永远不能免除出战。这就是第二十二条军规，一个著名的圈套）。因为如果你要加深自己对市场的理解，你就必须提高自己的交易技巧，但是如果你要提高自己的交易技巧，你又必须对市场有深刻的认识。
大多数交易员因为资金拮据，所以一开始的时候都不愿意花大钱来改善自己的基础
条件。
但是，如果你所有的数据都是基于别人的标准和信息得来的，你自己又能做什么呢？你会受别人的限制，最终只能仰人鼻息。
我不想太过具体地谈点线图的使用，因为有许多很好的书可以供你们参考。你要重点学习支撑线、阻力线，识别三浪以及突破。这样你就可以看到每天在市场内的交易员都是如何进行的。这是很重要的第一手资料，点线图就是这样一个好工具。
试试亲手绘制点线图，而不只是使用电脑，可能更有助于你对市场的理解，这样你可以在这一类图表中很正确地看出有用的数据是哪些。别人灌输来的思想可能会限制你的思维。你应该完成自己的“作业”，然后去判断图表所显示出来的信息。
在一些关于图表和信号标准的程序中，我限制它们只输入重要的数据信息。我本可以有64个数据输入，但是我要根据它们的重要性大小，对每一个数据都进行权衡，或者干脆只输入一半的数字。在输入之前，这些数据都要经过我的标准的检验，也就是说先要经过几道筛选。
换句话说，如果符合第一个标准，这些输入就必须通过下一套标准的检验，就像你要得到一个完整的答案，在此之前要经过一系列的目测。
图表和标准就好像是在测试最后的一套眼镜，在测试结束后，你会带上这幅眼镜，交易也是同样的道理，当你的标准都通过之后，你才能使用那些数据。
为什么我们要讨论这个问题呢？因为许多交易员总是不遵循规则。比如说，上次使用标准信号的时候，他们做砸了，因此他们就不想再进行下一次的交易了。如果你上一次亏损了，对你的信号不太满意，你就必须回头检查你的交易计划或标准，是否哪里出了问题，然后再输入你认为是正确的数据。
如果每次你所需要的数据都被排除掉，那你的信号就是没什么用处的。要从整体看待你的交易计划，而不是其中的只言片语。你的信号要很确定，不能含糊不清。
也有这样的时候，好像你做什么都不起作用。如果局势总是这样的话，我觉得你一定是违反了另外什么已知的事实。多样性确实能减少你的风险，但这只是在长时间里才起作用。在短线交易上，我们可能更倾向于运气，不论是好运气还是坏运气。但相信我，如果你只是依靠运气的话，那么当坏运气来的时候，第一个倒霉的就会是你。
图表不是包治百病的妙药，如果交易不能被你迅速执行的话，它就相当于废纸一堆。如果你不能像交易员一样按照要求建仓的话，你就可能走错路。牢牢记住，在你正确地操作之前，一定要建一个好仓位。
阿瑟：那么在交易中交易员们最常用的图表应该是什么样的呢？
幽灵：场内交易时，我除了在头脑里画图外，不用其它任何图表。脑子里的这种图表不仅仅是点线图那么简单，它可以使我更容易地按照我预定的方向去寻找第三浪，以根据第三浪建立我的仓位。尤其是在给仓位加码时，它发挥了很大的作用，而且使我的建仓更加清晰，更符合安全保障的要求。
我现在不怎么去交易场内了，除非我的信号表明某一天将会很不寻常。我的大
多数图表都存在电脑里，但那并不意味着电脑在那一天才给我信号。通常提前一天
我就已经能够得到这些信息了。
这种做法实际上是相当机械化的，没有一丝情感的因素夹杂在里面。在交易中很重要的一点就是把人本身的因素尽可能地清除掉。这样你才能做到真正的客观。
应该这样看待问题：当把那些钱不再看成是属于你的时候，就很容易做出比较客观的决定。
坚定不移毫无例外地追随你的信号和规则。如果它们长期不起作用，那么你可能用错了系统，要么就是你没有足够重视我的规则。
阿瑟：还是回到这个问题：你的两个规则是否适用于所有的交易员？
幽灵：如果每个人都是用同一个计划的话，那市场就不存在了。我们确实需要不同的观点和想法。我想要的是可以长期起作用，尽可能减小我的挫折的那样一个计划。
我必须有一个计划，不管今天发生了什么，它都可以让我心中有数，明天，后天，大后天……有计划就可以让我有定力来洞察每一天。
不要以为没人会在乎你在交易中是否学到了东西，我在乎，而且我希望你们能全力以赴地努力学习正确的知识。这些知识不仅包括交易标准，还包括正确地改变你的行为方式的方法，最终达到能让你立于不败之地。
你的交易生涯应该是一个长期过程。短期暴富在交易中是行不通的。我不是指短线交易不可以接受，而是说你必须在交易中做到高瞻远瞩，不能鼠目寸光，只看到眼前的蝇头小利。
最好的交易员一开始的时候都是白手起家，他们会不停地奋斗，直到最终取得成功！

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第九章一声棒喝：改变你的行为习惯
如果按照人类的自然天性去做交易，必然输到头破血流。明确交易规则后，必须学会改变自己的习惯，这是幽灵的棒喝。
幽灵认为，拥有知识和行为习惯改变这两者的综合素质，才是做出正确交易的重要因素，这是他在他的交易生涯中学到的。我们来看一下，在行为习惯的改变方面，幽灵喜欢的是专业人士的方法。但是很重要的一点是：在交易过程中，交易者必须具体问题具体分析。幽灵并不是行为习惯改变这方面的专家，在开始这个话题前，幽灵希望大家务必明确这一点。
阿瑟：幽灵，你和我都知道当我们谈论行为习惯改变时，我们会遇到点障碍，因为你不是这方面的专家。我们很希望你能给我们举出一些在你曲折的交易生涯中，所看到和用到的行为习惯改变的一些例子。
幽灵：是的，感谢你在这个问题上的提醒。这个提醒是重要的，至少我认为我的方法不一定是非常科学的。
阿瑟：改变行为习惯，从而使自己能够适应交易的需要以取得成功，你是从什么地方开始做的呢？
幽灵：不是每个人都喜欢谈历史，但它是理解以前的行为和事件的一种方法，这样才可以筹划将来，交易也是同样道理。为了判断我们需要做些什么，由此来改
变我们的交易风格（假设有的话），我们必须理解我们自己目前的行为特点。
如果不能吃一堑涨一智，人会屡次犯同样的错误。在我们能够对什么是正确的情形做出任何判断之前，我们必须知道什么是正确的反应，什么是错误的反应。
正确的反应在大多数情况下都是相当明显的，例如多数交易者在预测市场走势时的表现是比较好的。正确的行为则不同，它是一种学习的过程，并非总是那么明显，在了解正确的行为这方面，一些交易商比其他人的做得要好。
动物比人更容易研究。假设你家的狗不知道被烫意味着什么，可以给它做一个简单的行动实验，并看看有什么结果出现。在过去，壁炉还是用煤烧时，我祖父经常会揭开炉盖，在炉子里放点玉米壳和玉米杆让炉火大一些，这会让其它的煤燃烧得更好。这时，祖父会将炉盖放在地板上的耐火材料上。因为狗喜欢温暖的地方，它会跑来躺在炉子旁边。当狗不小心躺在这个炉盖上时，它会发出你在交易场地也能听见的夸张叫声。狗可以本能地学习行为习惯改变。它绝不会再次躺在一个炉盖上。这是正确的行为习惯改变吗？
阿瑟：我以前听说这个例子。同样地，狗也从不会躺在冰冷的炉盖上。我猜想行为习惯的改变会使狗免于再次被烤焦。上面的这个例子，我认为这是正确的学习后的行为。同样的道理，你弟弟将热马蹄铁扔在地上，他绝不会再捡起另一个马蹄铁。
幽灵：是的，你会发现交易者也是这样学习的。他们遭受到了很大的损失后，绝不会再次接受同样的建仓信号。但是，这不是一种正确的学习行为，而是由于某次事件的结果所产生的本能反应。这只不过是我给你的其中一个例子，让你了解到对于成功的交易来说，行为习惯的变化是最重要的因素。
除非交易者能够对突发事件做出正确的反应，否则他们根本无法期望成功。我认为，结合我的两个交易规则，交易者还需要建立在他们的交易中能够生存和成功的诸多行为反应系统。
阿瑟：你来解释一下，你的第一个规则中的行为习惯改变指什么？
幽灵：先看看规则是如何说明的：
在一个像交易这样的失败者游戏中……一开始时我们就是与大多数人对立的立场上，在被证明是正确的以前，我们假定我们是错的！直到市场证明我们的仓位正确之前，我们必须不断地减仓或清仓（我们不假定我们是正确的，直到被证明错了。
我们让市场去证明正确的和不正确的仓位）。
规则一通过阐述交易是失败者的游戏这个真理，从而与行为习惯的改变结合在一起。我们在与大众相敌对的立场开始游戏，直到被证明正确以前，我们假定我们是错的。
通过说明交易是一个失败者的游戏，我们在每次建仓时都会有不同的考虑。同样，通过说明我们在与大众相敌对的立场上开始游戏，直到被证明正确以前，我们假定我们是错的。我们不应该在错误的假定下交易，因为如果我们认为每个人都可能会在交易中盈利，则我们的行为将会基于盈利保护而不是止损保护。换句话说，我们关注的焦点将会是什么时候获得利润，并没有考虑到会损失得更多。
当我们建仓的时候，需要将正确的假定能与正确的行为结合在一起。只有假定正确，行为才会正确。
我们将会专注于保护自己，而不是首先期望盈利，这就是行为习惯改变。在交易中，这一点和任何进退决策都一样重要。
接下来从规则中我们知道，通过空仓来保护我们的仓位是正确的，除非市场证明应该建仓。这是正确的行为习惯改变，而不是让市场来提醒你正在亏损。
当市场提醒你正在亏损时，你作出的离场反应并不是通过本能，因为除了你的胃可能不舒服外，没有什么事情真正发生。那种不舒服的感觉，或者你身体其它的化学变化，不会教会你关于正确行为的任何事。
事实上，当你的身体发生化学变化时，你会变得更勇敢。因为它是一种自然反应的保护。这并不是你想要学习的行为。实际上，你永远不会去主动思考令你感到不舒服的市场变动。它是具有破坏性的，没有经过学习改变，你是不会有正确反应的。
规则一能够使你从曾经经历过的困境中摆脱出来。处于困境中的你，在交易的大部分时间里会做出错误的决定，虽然也会有例外的情况，但通常不是在你刚开始交易的时候。所有的交易者必须从某个仓位开始交易，为什么不尽可能正确地掌握这一规则呢？
阿瑟：我知道一些心理学专家会对你的看法提出质疑。
幽灵：是的，他们是心理学方面的专家，但不是交易方面的专家。我呢，在两个领域中都不是。我只是一位了解我自己的专家。那就是现在我交易的东西--专长本身！
我可以给你规则二中关于行为习惯改变的推理，但是我们得给读者留下某些东西让他们自己去理解。
阿瑟：好的，像你所说的那样，那我们让读者自己来解释和推理规则二，以便他们更好地理解自己的专长。
奇怪的是，我们从揭开覆盖在这些规则上的神秘面纱开始，却对这些规则的要点和我们的行为避而不谈，而一旦我们触及这些要点，它们看起来很混乱。这显得在交易这样的复杂领域中，我们却没有一个可遵循的计划。
让我们讨论一些行为遵守和行为习惯改变的例子怎么样？
幽灵：有很多这样的例子，并且每个交易者都能想出更好的例子，比我这里举出的一定好。我先从一个乘坐电梯的行为开始吧。
我想知道大多数人在某种特定情况下的想法。我们可以将普通人和交易者相比较作为一个重要指标，我想要看看，在一些譬如乘电梯这样的情形中，他们是否有不一样的考虑和反应。
我们有足够的变量来把行为归类，这是既简单又复杂的工作。虽然不够科学，但是这样做确实对提高思维能力有好处。下面我来提供一些具体细节，而不从中总结出结论，结论请大家自己来做出。
我们在远离交易区的地方，观察最高层电梯间的情况。我们观察的第一组人是那些正等待上电梯的交易员，我们要看这些人会有什么样的行为。
我们设计了电梯到达时将要出现的两种状态。第一种状态是电梯一开门交易员就立即挤进电梯，第二种状态则是在电梯开门时他们会先向后退，以便里边的人出来。通过使用这两种状态的二进制输入方式，我们就有了一个很好的计算程序。
在同一地点，我们观察的第二组人也是交易者，不过他们没有交易马甲，是场外交易者。为了了解那些未来交易者的行为，我们还增加了第三组人员进行观察。
在他们不知道实验内情的前提下，我们将他们带上顶层进行观察。
实验结果相当令人吃惊。电梯到顶层刚开门，大多数人就会使劲往里面挤。他们没有考虑到会有人下电梯，甚至当电梯里的人还没来得及出电梯之前，一些人就会挤进去。这显得得奇怪，大多数等在电梯外的人没有意识到电梯到了顶层：所有
在电梯里的人都会出来的，当电梯到达时，他们竟然就堵在电梯门口。
也有少数人会向后退一步，他们意识到里面的人要先出来，外面的人才能进入电梯，他们没进去之前电梯是不会关门下降的，于是他们会等到最后进去，而且到目的楼层时，他们还将是第一批出电梯的人。我不会提醒你们三组人中哪一组做得最好，因为你自己决定你将作出何种反应。
这个小实验之所以重要，是因为做交易与乘电梯没有什么根本区别。市场会出现上扬和下跌，趋势可能看涨、停滞和看跌，而交易者在一定时期段内是不会作出反应的。电梯乘客的行为习惯改变很难发生，交易也与此一个道理。谁会教你这些呢？
好，现在我们观察到了行为的发生，接下来我们应该提醒那些将要进入电梯的人，他们必须先向后退，因为和下电梯的人挤在一起的话，电梯将被塞满。他们听从了我们的意见，不再争先恐后往电梯里走。好，现在我们就有了一个自己的行为习惯改变。但是它对那些将要成为交易者的人来说，是正确的行为习惯改变吗？是的，在这里对他们是有用的，这正是我们要告诉他们的。
好了，我不想再重复，但还是忍不住重提一下：交易与此同理。交易者大多通过被告知提醒来改变他们的行为。但是，对交易者来说这是正确的行为习惯改变吗？
答案很明确--不，完全不是。
交易者必须进行深入的研究学习，才能知道在所有可能的情况下，正确的行为习惯改变是什么。为了理解何种行为在交易中能使他们达到成功，他们将要花费很多精力去搜寻答案。
你应该能理解我这样说的理由。在交易者最初开户时，从来没有人向他们强调过，知识和行为习惯改变是成功交易的必要条件。
初入市者有足够的资金证明自己有资格入市，也明白那些开户时得到的公开文件中说明的风险。但是，没有人提醒他们，去学习了解在各种交易情形下的行为。
你瞧，行为习惯改变是你自己的责任而不是别人的。我不能红口白牙地教会任何人某种行为。我认为我所能做的事情就是告诉你，在交易中没有正确的行为习惯改变计划的话，你是根本不可能成功的。我自己也完全一样，没有这种行为习惯改变的计划，我是绝不能在交易场里生存到今天的。
行为习惯改变能给交易者很多指导，并且相对于不同的专业人士还有着不同的定义。所有成功的交易计划都包含了某些行为习惯改变的因素。我认为，最好的计划是那些表达了正确交易行为和正确交易反应的计划。
阿瑟：这里我还有草草记在纸上的其他例子。给读者一些思考方法，让他们自己做研究，可能会比较有趣。
幽灵：我并不认为我们给读者提供的想法，比他们自己现在已有的想法还要重要。但是我觉得他们可能对我的一些想法感兴趣，我们能表达明白这些想法就可以。
我认为我们确实已经给读者指出了行为习惯改变的要点，那正是我关心的焦点。我们其实很容易给大家提供关于行为习惯改变的完整著作，但一本这样的书，并不能够帮助读者去探求适合他们自己交易的规则。
阿瑟：我知道你想表达什么。有没有在行为习惯改变的研究领域内你印象深刻的人？
幽灵：有的，有一位我所欣赏的天才，我认为他是惟一一位拥有所有的成功要素的人。如果要我说出他的名字，那将让很多优秀的交易员失望，因为他们虽然离成功只有半步之遥，却苦于无法达到最后的成功。
变化，意味着在交易过程中经常改变行为。除了我感兴趣想去探究的人以外，我不知道每个人的交易特点。我只是一个观察者和擅长留心自己交易的专业人士。
我很想告诉你他的姓名，但现在这是不公平的。总有一天我会告诉你他是谁。
我有一本日记，它记录了我眼中的那些伟大人物的成就，那个人当然也在其中，但我认为我不会成为这样的人。
阿瑟：我觉得，读者对于模仿高手来改变自己的行为，从而成为一名成功的交易者很感兴趣。
幽灵：你又给我出了难题。不过我有个很好的故事，我用这个例子来做说明。
某个篮球训练营地，有30多个学生正接受提高投篮水平的训练。有一半人去了体育馆外，并被告知坐下来以意念练习自由投篮。另一半则呆在体育馆内，实际练习真正的自由投篮。就这样持续了三天的训练。到第四天，所有的人都进行了一百次自由投篮的测试，结果在体育馆外面练习的学生们反而成绩更好，尽管这三天他们根本没进行真正的投篮练习。
主教练感到很吃惊，他问外面一组的教练，学生们为什么会做得这么好。后者回答说：“先前，我的大多数队员都是对着篮框投篮，经常会投在篮框的下面。于是我每天都点他们的姓名，告诉他们要将篮球投在比篮框高的地方，而不是直对着篮框。三天后，这种投篮的方式已经变成一种下意识的动作，真正投篮时他们的投篮水平就提高了。”
现在我不用描述那位主教练面部的表情，但是你能想象到他张口结舌不可思议的样子，对主教练来说这真的是个意外。交易与此是一个道理，你不能排除所有可能出现的情况，任何情况一旦发生，都要做出正确的行为反应，这就需要你的深谋远虑。
你看，体育馆外的篮球教练找到了他的队员大多数情况下投篮不中的原因，并运用这个知识进行改变。一般来说，篮球碰到篮框时是不能突破篮框边的阻碍的。
教练谆谆告诫他的学生们，投球一定要高过篮框边。尽管学生们没有实际投一个篮，但是通过强化知识，他们能够改善自己的行为。他们可以将知识和行为习惯改变结合起来。
我想要给你一个众所周知的说法，而且这种说法在交易的过程中也是很实用的。
在行动之前你必须要深思熟虑！我对此是深信不疑的。我们只需要指出，为了有更好的成功机会，他们必须将篮球投得比篮框边高一点。如果他们期望获得成功的话，他们在交易生涯中必须研究从知识中学到的行为习惯改变。
在将来这样的事情会经常发生。小交易员将知道，他们可以比大资金交易者对市场反应更快。当小交易员知道如何去运用这种知识时，他们经常会获得优势地位，但前提是他们必须熟悉这些规则。他们所需要的并不是我的这些特定规则，而是符合他们自己需要的规则。
阿瑟：在行为习惯改变的这一章，你想让交易者们记住的要点是什么？
幽灵：有几个要点，但是经常被人忘记或者误解的一个要点是：交易是失败者的游戏，经得起失败的人是最大的获胜者！
阿瑟：再次感谢你的这些见解，幽灵。你的见解是一个很重要的礼物，而且在这里你没有贩卖什么东西，或者炫耀自己的专家观点。那么你是在期望着某种回报吗？
幽灵：每天我都为自己已经获得的回报而感到惊讶。我多年以来一直欣赏一位伟大的交易者兼作者，他提出的那些令交易成功的因素让我感到汗颜，因为我至今还不能提出指点别人成功交易的法则。要想成为一名成功的交易者，我们必须独自做出决策。一般而言，你只有不断学习别人的经验，才能拓展自己的视野。但交易有所不同，绝大多数时候你需要独自做交易。
我期待着成功那一天的到来，那时我能够说“我所有获得的荣誉是属于很多人”。
那一天到来时我可以信心百倍，享受飘飘然的感觉！直到那一天，我才算是得到了些许交易的精髓。

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发表于 2009-12-30 20:51:35 |显示全部楼层

第十章跟我来游戏：放松练就创造力
乐观自信，才能笑对交易险境。幽灵童心不减，提供一款交易游戏，告诉我们：想成为优秀的交易员，必须放松自己，找回创造力。
关于交易，幽灵似乎有许多有趣的话题，但是在一个人的一生或职业生涯中，他很少会有机会微笑，因为没有任何烦恼的时光实在是太少了。在孩提时代，我们都曾经在周末的下午度过愉快的时光，其中充满了惊喜和不期而至的快乐。而当我们长大成人，我们却经常会失去生活的重心，我们也不会像从前那样，对现状不管不顾地去寻求自己的快乐了。
本来星期天可以成为交易员们惬意享受生活的时间，可自从有了电子交易和全球统一市场后，周末就再也不像过去一样成为人们心情放松的日子了。但是，幽灵仍试图在惊涛骇浪的历险中面带微笑。
今天我们从一页空白的纸（我称之为cheat sheet）开始我们的话题，我们希望在严肃对待交易的同时，还能享受到交易的乐趣。在开始这个话题之前，我们也不知道最终的效果会如何。我们之所以认为这个话题很合适，是因为幽灵把自己从交易中总结出来的经验与智慧告诉大家，希望能对你们有所启发。
有时当你在处理某个问题时，常常是在冒出一个新的想法之前，就已经有一大堆的条条框框束缚了你的思维。幽灵认为，随着年龄越来越大，我们很自然地会变得对任何的改变都心存戒备。我们必须学会充分利用这种改变，甚至当我们年迈的时候也应该是这样。在交易中尤其如此，程度还有过之而无不及。
幽灵用百分比的方式来阐述他对变化的看法。在六七岁的时候，我们会根据自己的发现来判断变化；年长一岁之后，我们会在发现中学到许多新的知识，同时不断为自己的想法加上许多枷锁。
当我们逐渐变老，比如说从49岁到50岁时，我们通过新发现的知识来判断失误的百分比连2%都不到。此时，我们很难学到什么新的知识，更多的是对陌生境遇的不适反应，因为我们更适应原有的那98%的旧知识。所以，我们对任何由新知识产生的新变化，不自觉地存在抵触心理。人越年长，就越想让生活过得简单一些，希望改变自己的想法也就越少，新知识在整个生活中所占的比重也就越来越缩水。
当我们不再注意变化的时候，我们最强大的思想工具--创造性，就被我们自己扼杀了。创造性，可以增强我们成就事业的能力，让我们成为伟大的交易员。
幽灵认为，通过尝试新的事物来派发我们的创造性，是一个很关键的因素，这可以给我们一种在生活中冒险的感觉。不论动机是什么，如果我们从今天开始想要重新焕发青春的活力，那么，“返老还童”就不是一件不可能的事情。但是，我们怎样才能从变化中激发我们的创造性呢？幽灵也不是方面的专家，所以他觉得，只要我们能够使读者的脸上露出笑容，就会让每个还没有成功的人重新拥有信心。
阿瑟：幽灵，我知道“对于一匹瞎马而言，眨眼和点头效果是一样”是你最喜欢的一句俗语，为什么这句话对你意义这么重大呢？
幽灵：我的祖父是最后一代养马的人，他的马是为自己的农田工作。虽然那个时代离现在时间不算长，但是对于年轻人来说已经很遥远。当我还是一个孩子的时候，我祖父经常赶着他的马去田里犁地。这些马都很温顺，我总是会坐马背上。但即使是温顺的马也有不老实的时候，它们时不时地犯犟脾气。当它们不听我祖父使唤的时候，我的祖父就会说，“对于一匹瞎马来说，眨眼和点头效果是一样的。”每次当我知道某事是对的但却无法证明的时候，我都会不自觉地想起这句话。
用这句话来描述交易也是再恰当不过了，经常有一些交易员固执得像我祖父的那些马。那些马虽然倔，但我们还是对那些马很好，我们对它们从不放弃信心。事实证明，它们和我祖父合作得十分默契，为我们做了很多的工作。
如果我注意到某个交易员的观点，发现他很狭隘甚至很偏执，我就会使用这句俗语。这里我没有别的意思，只是为了告诉大家，不要把想法局限在一个狭隘和固定的模式上，我觉得经常会有交易员犯这种毛病。我不对观点的对错下结论，只是认为这些想法太片面，而且想得不够深入。我希望可以用这句话促使大家有一个再思考的过程。
阿瑟：你必须小心自己的措辞，因为有不少交易员听到这话，马上会认为是自己错了，然后走向另一个极端。
幽灵：是的，这是很多交易员容易犯的毛病。如果一个经纪人要确认一个订单，他会问一句：“你真的想止损吗？”交易员马上就会在心里犯嘀咕，怀疑自己的计划是不是有什么问题，然后便说：“哦，不，那我再看看吧。”
我并不想改变交易员的想法，只是想改变他们的思维模式。一种常见的想法就是：“如果我下了单，而价格没有如我所料的变化，那该怎么办呢？”其实，即使情况很糟，那又怎么样，明天不是还得继续？
那好，你建了一个仓位，但是你做错了。又怎么样呢？如果你想的和做的都对的话，那你应该本来就假设这是在建一个错误的仓位，只不过你没有按要求正确地保护自己。交易员要提前为各种可能性做好充分准备，而不是毫无根据地盲目自信。
阿瑟：你说我们应该寻找乐趣，这样可以激发创造性。那就让我们重新回到孩童时代，在星期天做游戏吧。
幽灵：你提了一个很好的建议。我记得小时候我们家一到星期天就会玩一种叫做“交易圈”的游戏。可能现在很多人都不知道，因为那是许多年前的事了。但是最近我还看见过有这样的一幅纸牌卖，这使我又回想起了往事。那是一个基于交易而设计的游戏，我不是想为这种游戏做推销员，既然我已经回忆起来了，就简单地介绍一下。
这曾经是个很令人兴奋的游戏，现在玩也仍然是。我们可以拿四副牌，32个人一起参与。大家在一直尖叫，大笑，不论是六岁的孩子还是八十岁的老人，都会乐在其中。四副牌可以让我们变得很有创造性。有了创造性，想做好任何事都会很轻松，因为你的兴趣激发了。这就是当我们年纪大的时候最需要做的。
阿瑟：这个游戏真的这么好玩吗？
幽灵：游戏是相当简单的，尽管商家没为它做很多的宣传，可是每一个发现它的人都觉得有很大乐趣。它的牌面上有不同的商品名，我记得有黑麦、小麦、玉米、大麦、燕麦，还有两种，我会留给读者去填空，因为我也想让他们尝尝回到童年的感觉。
每种商品有八张牌，如果哪一个玩家凑够了同一种商品的八张牌，他会摇一下铃，宣布自己的胜利，此时游戏就结束了。在玩这个游戏之前，每一个人都有点腼腆，但随着游戏的进行，所有的人都会大喊大叫，激动不已。
如果你有五张小麦的牌，希望凑够八张小麦的牌，你就应该去掉你不需要的牌。
比如说如果你有两张玉米牌，你就喊出两张玉米。其他需要这两张牌的人就会和你交易。总之你要把手里没用的牌都交换掉，好凑够八张相同的。
你在没有看到玩这种牌的场面之前，绝对想不到这种游戏能有这么大的魅力。
所有玩家投入到游戏里的时候，都情不自禁地大喊大叫。我记得有一次我们正在玩游戏的时候，一个朋友正好来拜访，一开始他甚至以为我们在干架。“交易圈”是最贴近真实的交易的一种游戏。我已经有几十年没有玩了，但对于它带给我们所有人的快乐，到现在依然记忆犹新。
如果我是一个杂志的负责人或者经纪人，我会为这种游戏做广告，然后以优惠的价格卖给所有的客户。这是一种很简单的游戏，几分名内你就可以熟悉规则，但是每个人都可以在其中找到乐趣，每一次游戏不超过十五分钟。我们发现玩这种游戏是可以让陌生人在最短的时间内打成一片的最好的一种方式。
阿瑟：你等着瞧热闹吧。我确信有许多人还记得这个游戏，而且他们很愿意再玩上一两局。
幽灵：我知道，我们已经让读者变得有创造性了。他们可以对这种游戏和牌面进行改进，来看看自己有多少的创造性。
阿瑟：为什么你不把自己的照片印在牌上，然后告诉他们你就是交易圈里的幽灵呢？
幽灵：还真是可以那样做？看来你也经常很有创造性的。我们就做一副牌，然后给每一位买书的人都发一副。我知道你现在有两位经常合作的艺术家在为你设计商标。
嘿，我觉得我们好像有点跑题了。你认为读者会原谅我们并且认识到星期天的乐趣的重要性吗？
阿瑟：借用一名你的口头禅：“那又怎么样呢？”我知道你是想循序渐进地谈论这个话题，和交易员们保持互动。当你回忆自己小时候的事情，并且享受创造的乐趣时，又有谁能拒绝你的笑容呢？我也知道你所信任的交易员和读者们，也和你一样在享受这个过程。
幽灵：是的，这对我来说很重要。在孩子的世界里，很少有哪种游戏可以让孩子像大人一样做游戏，或者是让大人像孩子一样游戏。能给大家介绍这款游戏我很开心。“交易圈”确实是一种游戏，但是它可以使你对周围的事物有更敏锐的观察力，同时你还可以很轻松地与其他人交流。你有什么自己怀念的游戏吗？
阿瑟：是的。我记得曾经和一个101岁的老太太玩一种游戏，就是把衣服夹子放在牛奶瓶里。当一个101岁的老人回忆起这件事时，她就会沉浸在童年的美好回忆中。
交易员肯定也能理解这件事的重要性。
幽灵，我记得有一位著名的作家说，没有深深地打上作者的烙印的书是一本好书。
幽灵：我知道你指的是谁，我不知道他会不会承认这句话。但是我想我明白他的意思。他的意思是不要用太多的数据来压抑读者，这样做没什么好处。
阿瑟：我也是这么认为的，这句话有没有可能就是交易圈里的幽灵说的？
幽灵：你别让我承认或者提示你，你该自己来回答这个问题。
阿瑟：好吧，那我放弃这个提问了，我只是希望从读者的角度来问点有创造性的问题。那么，在一个寒冷的冬日，如果你坐在火炉旁边享受温暖，你还会很有创造性吗？
幽灵：那样我会很放松，但是我觉得舒适带来的是平静的心绪。这在交易员的生活中也很重要。交易就像开车一样，要调整行驶，同时在每一个转弯的地方还得非常当心。你不需要时时刻刻都高度紧张，因为如果那样的话，你就失去了敏锐的观察力。坐下来静一静，从另外一个方面想一想，我们正在做的就是这件事。
交易员们在周末常做的一件事就是拿起报纸看报道，不过以前我们很少能看到比较深入的报道。而现在，因为互联网使新闻以更快的速度传递，我们可以更容易地得到深入的信息。当我们读到关于交易的报道时，我们必须记住那些观点是作者的而不是我们的。
我不想把讨论变成一言堂，我只是希望激发交易员们的思想。
阿瑟：我知道你每次只是起个头，然后在完成互动的过程后，利用相应的反馈再把每一章写完。你提出你的想法，这个想法会汇集许多人的意见；你也搜集到许多问题，然后你再回答这些问题，从而使读者受益。
幽灵：这就是我为什么在得到最终的答案前，希望有充分讨论的原因。在我们开车转弯之前，还有许多话题要谈。
阿瑟：我记得最近读过一篇关于“动机”的演讲。你觉得你的智能参考了他的讲话吗？
幽灵：完全不是。谁愿意把他们自己认为好的直觉与别人交换呢？最重要的是你自己的思想。既然你不可能成为别人，那为什么你要被别人的想法所左右呢？动机理论是占一席之地的，但是绝大多数的拥护者们忘记了一个最重要的事实--你才是能激发你自己的那个人。也只能是你自己。在交易中，你必须自己做交易，而不是别人让你这么做的。
我是希望告诉交易员们一些他们原来不太清楚的知识，他们可以根据自己的理解去解释。实际上，正是这种多样性构成了市场。在交易中，我们根据自己已有的知识做出假设，运用我们的理论来证明或推翻我们的假设。我尽量避免让交易员觉得自己有其实并不存在的优势。同时我也不希望交易员们认为在这样一个困难重重的游戏里他们绝无成功的可能性。
我的经验和智慧来自于我自己而不是别人的亲身经历。当我还在高中二年级的时候，老师让我们在两个题目中任挑一个来写。第一个题目是：衣着不能使人成功。
第二个题目是：衣着可以使人成功。我挑了后一个题目，结果我得到了从来没有过的最低分。
其实老师本身就有偏见，他认为衣着是不能使人成功的。我选择一个我认为很难论证的题目，但是我做了很好的推理，而且我自己认为我写的文章是班里最好的一篇文章，所以至今我还清楚地记得内容。老师先入为主地认为，选第二个题目的人是错的。每次想起老师给我的分数的时候我都会想起那句老话：对于一匹瞎马而言，眨眼和点头效果是一样的。
在我的经历中，我已经证明了当初我的论点是正确的，而且那个故事也是我成功的一部分。你看，人必须有信仰，然后不管怎么样最后都要坚持下去。多年来，我的理论被证明是正确的。我的关于衣着的理论塑造我的性格，以及我的坚定的信念。那就是总有一天我会证明，至少在我自身的情况中，这个理念和假设是正确的。
当然，这不意味着适用于班里所有同学的情况。
阿瑟：但你是怎么用事实证明你的理论呢？
幽灵：一个人的感觉会对他的所作所为做出影响，然后又会对他周边的环境做出反应。我的一个主要的观点就是，穿着入时而且得体的人，对自己会有和其他人不同的感觉，比如说和那些在重要的场合穿运动短裤的人的感觉肯定不同。关键就在于“重要的场合”。你能想象谁穿着短裤去参加葬礼吗？你会怎么去感觉？如果你穿着得体的话，你的感觉岂不是会更好？你一定会感觉更舒服一些。
我的事实依据和那篇文章写的差不多。我认为，一个注意衣着的人和一个知识渊博的交易员有相通的地方。在交易圈中有丰富知识的人（衣着得体）在交易中更加自信。在会议或是其他重要的场合穿着得体让我更加自信，办事也更有效率。说实话，虽然不论我穿什么，我还是我，但是如果在交易前我没有做好准备，我就不是原来的我了。
我希望在这一点上给交易员们留下深刻的印象。如果你没有正确的知识，没有根据不同情况改变自己行为的灵活性，市场就会让你明白这样做的后果。你就像一个穿短裤去参加葬礼的人，你会怎么解释呢？这时候的你，肯定不会认为衣着与成功无关。你会非常深刻地认识到，做好充分的准备，与在任何时候都穿着得体同样的重要。
阿瑟：那时你曾经想回去找那位老师理论理论吗？
幽灵：我想我还没有那么聪明，知道怎么反驳老师，那时我还只是一个孩子。
愤怒或是贪婪、恐惧，都只是浪费时间，是没有效率的表现。
阿瑟：那么，希望呢？
幽灵：希望和爱，在我的生命中占据很重要的地位。希望，必须和计划和行动结合起来。爱就是我想给予别人的东西。

(下接第721楼）